ABD ISM hizmetler istihdam endeksi haziranda \u00f6nceki 47,9 seviyesinden 51,2\u2019ye y\u00fckselerek, genellikle geni\u015flemeye i\u015faret eden 50 e\u015fi\u011finin yeniden \u00fczerine \u00e7\u0131kt\u0131. Bu hareket, \u00f6nceki aydaki daha zay\u0131f okuman\u0131n ard\u0131ndan hizmetler sekt\u00f6r\u00fcnde i\u015fe al\u0131m ko\u015fullar\u0131nda iyile\u015fmeye i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Haziran verisi, hizmet sa\u011flay\u0131c\u0131lar\u0131n\u0131n istihdam faaliyetinde net art\u0131\u015f bildirdi\u011fini g\u00f6sterirken, \u00f6nceki seviye daralmaya i\u015faret ediyordu. Piyasalar, istihdam art\u0131\u015f\u0131n\u0131n so\u011fuyup so\u011fumad\u0131\u011f\u0131 ya da yeniden h\u0131zlan\u0131p h\u0131zlanmad\u0131\u011f\u0131na ili\u015fkin oda\u011f\u0131n s\u00fcrd\u00fc\u011f\u00fc bir d\u00f6nemde, bu toparlanmay\u0131 ABD ekonomisinin en b\u00fcy\u00fck b\u00f6l\u00fcm\u00fcndeki i\u015fg\u00fcc\u00fc talebine dair bir veri noktas\u0131 olarak de\u011ferlendirecek.<\/p>\n
ISM Hizmetler \u0130stihdam endeksinin 47,9\u2019dan 51,2\u2019ye s\u0131\u00e7ramas\u0131 g\u00fc\u00e7l\u00fc bir sinyal niteli\u011finde. Daralmadan geni\u015flemeye ge\u00e7i\u015f, ABD i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131n\u0131n en b\u00fcy\u00fck b\u00f6l\u00fcm\u00fcnde beklenmedik bir dayan\u0131kl\u0131l\u0131\u011fa i\u015faret ediyor. Bunu, ekonominin bir\u00e7ok ki\u015finin \u00f6ng\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcnden daha diren\u00e7li oldu\u011funa dair bir i\u015faret olarak g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n
Bu g\u00fc\u00e7l\u00fc i\u015fe al\u0131m verisi, Fed\u2019in \u00f6n\u00fcndeki yol haritas\u0131n\u0131 karma\u015f\u0131kla\u015ft\u0131r\u0131yor. G\u00fc\u00e7l\u00fc bir i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131 \u00e7o\u011fu zaman \u00fccret art\u0131\u015f\u0131n\u0131 ve enflasyon bask\u0131lar\u0131n\u0131 besler; bu da Fed\u2019i faiz indirimlerinde daha temkinli k\u0131lar. Bu durumun olas\u0131 faiz indirimlerini daha ileri bir tarihe \u00f6teleyebilece\u011fini, hatta 2027 ba\u015f\u0131na sarkabilece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n
Mevcut piyasa fiyatlamas\u0131na bak\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda Fed fon vadeli i\u015flemleri zaten ayarlama yapt\u0131; benzer g\u00fc\u00e7l\u00fc veri noktalar\u0131n\u0131n ard\u0131ndan eyl\u00fcl ay\u0131nda faiz indirimi olas\u0131l\u0131\u011f\u0131 %40\u2019\u0131n \u00fczerindeyken %15\u2019in alt\u0131na geriledi. Tarihsel olarak inat\u00e7\u0131 enflasyon d\u00f6nemlerinde Fed, i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131nda belirgin bir gev\u015feme g\u00f6r\u00fclene kadar \u015fahin duru\u015funu korudu. Bu rapor, hen\u00fcz o noktada olmad\u0131\u011f\u0131m\u0131za i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Hisse senedi yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan bu \u201ciyi haber k\u00f6t\u00fc haberdir\u201d senaryosu, borsada r\u00fczg\u00e2r\u0131 tersine \u00e7eviriyor. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda olas\u0131 bir geri \u00e7ekilmeye kar\u015f\u0131 korunmak i\u00e7in S&P 500 (SPX) veya Nasdaq 100 (NDX) \u00fczerinde put opsiyonu al\u0131m\u0131n\u0131 de\u011ferlendirmeye ba\u015flad\u0131k. \u201cDaha uzun s\u00fcre y\u00fcksek faiz\u201d g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc \u015firket de\u011ferlemeleri \u00fczerinde bask\u0131 yarat\u0131r.<\/p>\n
Faiz piyasas\u0131nda ise bu haberle birlikte tahvil getirilerinin y\u00fckselmesini bekliyoruz. Daha d\u00fc\u015f\u00fck tahvil fiyatlar\u0131na pozisyon almak temkinli bir yakla\u015f\u0131m olabilir; bu, 10 y\u0131ll\u0131k ABD Hazine tahvili vadeli i\u015flemlerinde (ZN) sat\u0131\u015f yaparak uygulanabilir. Bu strateji, Fed\u2019in yak\u0131nda parasal gev\u015femeye gitmeyece\u011fi beklentisinden faydalan\u0131r.<\/p>\n
Fed\u2019in bir sonraki hamlesine ili\u015fkin belirsizli\u011fin piyasa oynakl\u0131\u011f\u0131n\u0131 art\u0131rmas\u0131 muhtemel. Bunu, CBOE Volatilite Endeksi (VIX) \u00fczerinde al\u0131m (call) opsiyonu almak i\u00e7in bir f\u0131rsat olarak g\u00f6r\u00fcyoruz. Bu, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki 30 ila 45 g\u00fcn i\u00e7inde genel piyasa t\u00fcrb\u00fclans\u0131na kar\u015f\u0131 maliyeti nispeten d\u00fc\u015f\u00fck bir koruma sa\u011flar.<\/p>\n
Son olarak, daha \u015fahin bir Fed ABD dolar\u0131 i\u00e7in destekleyici olabilir. Di\u011fer para birimleri sepetine kar\u015f\u0131 ABD Dolar Endeksi\u2019nde (DXY) uzun pozisyon i\u00e7in f\u0131rsat g\u00f6r\u00fcyoruz. ECB gibi di\u011fer merkez bankalar\u0131 faiz indirimi konusunda daha istekli bir g\u00f6r\u00fcn\u00fcm sergiledi\u011finden, kar\u015f\u0131la\u015ft\u0131rmal\u0131 olarak dolar\u0131n g\u00fc\u00e7lenmesi beklenebilir.<\/p>\n\n\n\n