Avustralya dolar\u0131, yumu\u015fayan yurt i\u00e7i verilerin Avustralya Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (RBA) ilave s\u0131k\u0131la\u015fma ihtiyac\u0131na y\u00f6nelik bask\u0131y\u0131 azaltmas\u0131n\u0131n ard\u0131ndan Pazartesi g\u00fcn\u00fc ABD dolar\u0131 kar\u015f\u0131s\u0131nda geriledi. AUD\/USD paritesi yakla\u015f\u0131k 0,6920 seviyesine inerken, Cuma g\u00fcn\u00fc g\u00f6r\u00fclen iki haftan\u0131n zirvesi 0,6050 civar\u0131ndan geri \u00e7ekildi; \u00fc\u00e7 ay\u0131n dip seviyesi olan 0,6865 ise yak\u0131n seyrini korudu. Melbourne Institute\u2019un TD\u2011MI Enflasyon G\u00f6stergesi, May\u0131s\u2019taki %0,3\u2019l\u00fck d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcn ard\u0131ndan Haziran\u2019da fiyatlar\u0131n %0,4 geriledi\u011fini, y\u0131ll\u0131k oran\u0131n da daha \u00f6nceki %4-%4 seviyelerinden %3,9\u2019a so\u011fudu\u011funu g\u00f6sterdi; bu da politika faizinde \u201cbekle-g\u00f6r\u201d beklentilerini peki\u015ftirdi.<\/p>\n\n
Di\u011fer veriler de ivmenin zay\u0131flad\u0131\u011f\u0131na i\u015faret etti. ANZ Emtia Fiyat Endeksi, May\u0131s\u2019taki %0,7\u2019lik art\u0131\u015f\u0131 tersine \u00e7evirerek Haziran\u2019da %1 geriledi; ANZ \u0130\u015f \u0130lanlar\u0131 ise yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc revize edilen %2\u2019lik art\u0131\u015f\u0131n ard\u0131ndan %0,2 d\u00fc\u015ft\u00fc. D\u0131\u015f tarafta, \u0130ranl\u0131 yetkililerin H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131\u2019na ili\u015fkin a\u00e7\u0131klamalar\u0131 risk i\u015ftah\u0131 \u00fczerinde bask\u0131 yaratt\u0131. ABD\u2019de ise odak daha sonra ISM Hizmetler Sat\u0131n Alma Y\u00f6neticileri Endeksi\u2019ne, ard\u0131ndan Fed Y\u00f6netim Kurulu \u00dcyesi Christopher Waller\u2019\u0131n konu\u015fmas\u0131na \u00e7evriliyor.<\/p>\n\n—\n\n
Avustralya\u2019da hem enflasyon hem de i\u015f ilanlar\u0131 verilerinin so\u011fuma sinyali vermesiyle, RBA\u2019n\u0131n net bi\u00e7imde beklemede kalaca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Bu durum Avustralya dolar\u0131 i\u00e7in \u00f6nemli bir destek unsurunu ortadan kald\u0131rarak, paray\u0131 daha fazla d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe a\u00e7\u0131k hale getiriyor. Bu nedenle AUD\/USD paritesinin son \u00fc\u00e7 ay\u0131n dibi olan 0,6865 seviyesini test etmesini ve potansiyel olarak k\u0131rmas\u0131n\u0131 bekliyoruz.<\/p>\n\n
\u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalar i\u00e7in, kullan\u0131m fiyat\u0131 0,6850 civar\u0131nda olan AUD\/USD sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131n\u0131n al\u0131nmas\u0131n\u0131 cazip g\u00f6r\u00fcyoruz. CME Group verileri, 0,6900 seviyesinin alt\u0131ndaki putlarda a\u00e7\u0131k pozisyon (open interest) miktar\u0131nda belirgin art\u0131\u015fa i\u015faret ediyor; bu da di\u011fer yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n da a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bir harekete haz\u0131rland\u0131\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fcr\u00fcyor. Bu strateji, paritedeki olas\u0131 ek zay\u0131fl\u0131ktan tan\u0131ml\u0131 riskle (defined-risk) faydalanma imk\u00e2n\u0131 sunuyor.<\/p>\n\n—\n\n
Bu g\u00f6r\u00fc\u015f, ABD ile ekonomik momentumdaki ayr\u0131\u015fma taraf\u0131ndan da destekleniyor. Avustralya verileri yumu\u015farken, May\u0131s 2024\u2019te 272 bin istihdam art\u0131\u015f\u0131 g\u00f6steren Tar\u0131m D\u0131\u015f\u0131 \u0130stihdam raporu ve 53\u2019\u00fcn \u00fczerinde diren\u00e7li seyreden ISM Hizmetler endeksi gibi son ABD verileri, Fed\u2019in agresif faiz indirimi i\u00e7in daha az gerek\u00e7esi oldu\u011funa i\u015faret ediyor. Bu politika fark\u0131n\u0131n, Avustralya dolar\u0131 kar\u015f\u0131s\u0131nda ABD dolar\u0131n\u0131 desteklemeyi s\u00fcrd\u00fcrmesi beklenir.<\/p>\n\n
Temmuz sonundaki bir sonraki \u00e7eyreklik Avustralya T\u00dcFE verisini \u00f6nemli bir etkinlik riski (event risk) olarak izliyoruz. Bu tarihten sonra vadesi dolan AUD\/USD opsiyonlar\u0131nda ima edilen oynakl\u0131k (implied volatility) y\u00fckselmi\u015f durumda; bu da piyasa belirsizli\u011fine i\u015faret ediyor. Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm, veri a\u00e7\u0131klamas\u0131 etraf\u0131nda oynakl\u0131kta olas\u0131 bir s\u0131\u00e7ramadan faydalanabilecek stratejilerin de\u011ferlendirilmesi i\u00e7in f\u0131rsat sunuyor.<\/p>\n\n
Bu senaryo, 2023 ortas\u0131nda benzer bir RBA \u201cbekle\u201d d\u00f6neminin, g\u00f6rece \u015fahin kalan Fed ile tezat olu\u015fturmas\u0131 sonucu AUD\/USD kurunda \u00e7ok ayl\u0131 anlaml\u0131 bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe yol a\u00e7t\u0131\u011f\u0131 d\u00f6nemi hat\u0131rlat\u0131yor. Tarihsel \u00f6rnekler, merkez bankas\u0131 politikalar\u0131 ayr\u0131\u015ft\u0131\u011f\u0131nda trendin kal\u0131c\u0131 olabildi\u011fini g\u00f6steriyor. Bu temel bask\u0131n\u0131n, ay\u0131n geri kalan\u0131nda Avustralya dolar\u0131 \u00fczerinde a\u011f\u0131rl\u0131k olu\u015fturmas\u0131n\u0131 bekliyoruz.<\/p>\n\n\n\n