Almanya\u2019n\u0131n fabrika sipari\u015fleri, Federal \u0130statistik Ofisi\u2019nin Pazartesi g\u00fcn\u00fc yay\u0131mlad\u0131\u011f\u0131 verilere g\u00f6re May\u0131s ay\u0131nda %1,9 artt\u0131 ve %1,2\u2019lik piyasa beklentisini geride b\u0131rakt\u0131. Bu art\u0131\u015f, daha \u00f6nce %3,8 d\u00fc\u015f\u00fc\u015f olarak a\u00e7\u0131klanan ve %3,2\u2019ye yukar\u0131 revize edilen Nisan gerilemesinin ard\u0131ndan geldi.<\/p>\n
Y\u0131ll\u0131k bazda fabrika sipari\u015fleri %6,2 y\u00fckselerek %2,1\u2019in \u00fczerine \u00e7\u0131kt\u0131; \u00f6nceki veri de %1,6\u2019dan yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc revize edildi. D\u00f6viz piyasas\u0131nda, veri a\u00e7\u0131klamas\u0131 etraf\u0131nda euroda s\u0131n\u0131rl\u0131 oynakl\u0131k g\u00f6r\u00fcl\u00fcrken, EUR\/USD son olarak %0,1 d\u00fc\u015f\u00fc\u015fle 1,1425 civar\u0131nda seyretti; buna daha g\u00fc\u00e7l\u00fc bir ABD dolar\u0131 e\u015flik etti.<\/p>\n—\n
May\u0131s ay\u0131na ili\u015fkin g\u00fc\u00e7l\u00fc Almanya fabrika sipari\u015flerini, Euro B\u00f6lgesi\u2019nin ekonomik motorunun beklenenden daha iyi dayand\u0131\u011f\u0131na i\u015faret eden bir sinyal olarak g\u00f6r\u00fcyoruz. Bu toparlanma, belirgin bir yava\u015flama anlat\u0131s\u0131n\u0131 sorgulat\u0131yor ve temel dinamiklerde dayan\u0131kl\u0131l\u0131\u011fa i\u015faret ediyor. Bu nedenle, eurodaki son zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131 potansiyel bir al\u0131m f\u0131rsat\u0131 olarak de\u011ferlendirmek gerekir.<\/p>\n
Bu olumlu veri, Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019na (ECB) s\u0131k\u0131 duru\u015funu s\u00fcrd\u00fcrmek i\u00e7in daha fazla gerek\u00e7e sa\u011fl\u0131yor. Haziran sonu itibar\u0131yla a\u00e7\u0131klanan son Euro B\u00f6lgesi \u00e7ekirdek enflasyon verilerinin %2,4\u2019te g\u00fc\u00e7l\u00fc kalmas\u0131yla birlikte, ECB\u2019nin yak\u0131n vadede faiz indirimi sinyali vermesi olas\u0131 g\u00f6r\u00fcnm\u00fcyor. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki aylara ili\u015fkin faiz vadeli i\u015flemlerinde g\u00fcvercin beklentilerin geri fiyatlanmas\u0131 gerekece\u011fini ve bunun euronun destek bulmas\u0131na yard\u0131mc\u0131 olaca\u011f\u0131n\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n—\n
D\u00fc\u015f\u00fck piyasa oynakl\u0131\u011f\u0131n\u0131, EUR\/USD\u2019de olas\u0131 bir ralliye y\u00f6nelik pozisyon almak i\u00e7in f\u0131rsat olarak de\u011ferlendirmek gerekir. Avrupa hisse senedi oynakl\u0131\u011f\u0131n\u0131 \u00f6l\u00e7en VSTOXX endeksi son d\u00f6nemde 14 seviyesine yak\u0131n\u0131na geriledi; bu da opsiyonlar\u0131 g\u00f6rece ucuz hale getiriyor. Eyl\u00fcl vadeli, paran\u0131n d\u0131\u015f\u0131nda (out-of-the-money) EUR\/USD al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 sat\u0131n almak, yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc potansiyele d\u00fc\u015f\u00fck maliyetle maruz kalman\u0131n bir yolu olabilir.<\/p>\n
Bu g\u00f6r\u00fc\u015f, ge\u00e7en haftaki Almanya ZEW Ekonomik G\u00fcven anketinin de beklentileri a\u015fmas\u0131yla destekleniyor; bu tablo yat\u0131r\u0131mc\u0131lar aras\u0131nda artan iyimserli\u011fe i\u015faret ediyor. Bu \u00e7er\u00e7evede, EUR\/USD\u2019de y\u00fckseli\u015f beklentisine y\u00f6nelik bo\u011fa call spread stratejisi\u2014\u00f6rne\u011fin 1,15 kullan\u0131m fiyat\u0131ndan al\u0131m yap\u0131p 1,17 kullan\u0131m fiyat\u0131ndan sat\u0131\u015f yapmak\u2014riskin s\u0131n\u0131rland\u0131\u011f\u0131 bir yap\u0131da \u00f6l\u00e7\u00fcl\u00fc bir yukar\u0131 hareketi hedeflemek a\u00e7\u0131s\u0131ndan de\u011ferli g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor.<\/p>\n
Bununla birlikte, ABD ekonomik verilerinin dolar\u0131 g\u00fc\u00e7lendirme potansiyelini ve bunun euronun k\u0131sa vadeli y\u00fckseli\u015fini s\u0131n\u0131rlayabilece\u011fini de dikkate almak gerekiyor. Mevcut euro k\u0131sa pozisyonu olanlar i\u00e7in ise, sert bir d\u00f6n\u00fc\u015fe kar\u015f\u0131 korunmak amac\u0131yla koruyucu call opsiyonu almak uygun bir zaman olabilir. Bu yakla\u015f\u0131m, 2023\u2019te g\u00fc\u00e7l\u00fc Avrupa verilerinin do\u011frusal bir trend yerine daha dalgal\u0131, iki y\u00f6nl\u00fc fiyatlamaya yol a\u00e7t\u0131\u011f\u0131 paterni de yans\u0131t\u0131yor.<\/p>\n\n\n\n