Avustralya\u2019da ANZ i\u015f ilanlar\u0131, bir \u00f6nceki ay kaydedilen %1,8\u2019lik art\u0131\u015f\u0131 tersine \u00e7evirerek Haziran\u2019da %0,2 geriledi. Bu hareket, May\u0131s\u2019taki y\u00fckseli\u015fin ard\u0131ndan raporlanan i\u015fg\u00fcc\u00fc talebinde s\u0131n\u0131rl\u0131 bir yumu\u015famaya i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Haziran\u2019daki d\u00fc\u015f\u00fc\u015f, i\u015f ilanlar\u0131n\u0131 ayl\u0131k bazda hafif\u00e7e daha d\u00fc\u015f\u00fck seviyeye \u00e7ekerken, \u00f6nceki %1,8\u2019lik kazan\u0131m\u0131n da k\u0131smen geri verildi\u011fini g\u00f6steriyor. ANZ serisi, i\u015fe al\u0131m niyetleri ve i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131 momentumuna ili\u015fkin k\u0131sa vadeli sinyaller a\u00e7\u0131s\u0131ndan yak\u0131ndan izleniyor.<\/p>\n
ANZ \u0130\u015f \u0130lanlar\u0131\u2019ndaki %0,2\u2019lik gerileme, Avustralya i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131n\u0131n momentum kaybetti\u011fine dair net bir sinyal. Bunu, ileride a\u00e7\u0131klanacak resmi istihdam verileri i\u00e7in bir \u00f6nc\u00fc g\u00f6sterge olarak g\u00f6r\u00fcyoruz; bu verilerin i\u015fsizlik oran\u0131nda y\u00fckseli\u015fe i\u015faret etmesi muhtemel. Bu tablo, Avustralya Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (RBA) \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki aylarda daha g\u00fcvercin bir duru\u015fa zorlanaca\u011f\u0131 y\u00f6n\u00fcndeki g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcm\u00fcz\u00fc peki\u015ftiriyor.<\/p>\n
Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm do\u011frultusunda daha zay\u0131f bir Avustralya dolar\u0131 beklentisiyle pozisyon al\u0131yoruz. Eyl\u00fcl ve Ekim vadeli AUD\/USD sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131 al\u0131yor, 0,6500 seviyesinin alt\u0131na do\u011fru bir hareketi hedefliyoruz. Bu g\u00f6r\u00fc\u015f, en son \u00e7eyreklik T\u00dcFE verilerinin enflasyonun %3,1\u2019e geriledi\u011fini g\u00f6stermesiyle de destekleniyor; bu durum RBA\u2019ya politikay\u0131 gev\u015fetmeyi de\u011ferlendirmek i\u00e7in daha fazla alan sa\u011fl\u0131yor.<\/p>\n
Ayr\u0131ca faiz vadeli i\u015flemlerinde de\u011fer g\u00f6r\u00fcyoruz; zira piyasa y\u0131l sonundan \u00f6nce faiz indirimi olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 hen\u00fcz tam olarak fiyatlam\u0131\u015f de\u011fil. 3 y\u0131ll\u0131k Avustralya devlet tahvili vadeli i\u015flem kontratlar\u0131nda uzun pozisyonlar\u0131m\u0131z\u0131 art\u0131r\u0131yoruz. Tarihsel olarak bu kontratlar, RBA politika beklentilerindeki de\u011fi\u015fimlere olduk\u00e7a duyarl\u0131 ve faiz indirimi konu\u015fmalar\u0131n\u0131n artmas\u0131yla birlikte genellikle belirgin \u015fekilde y\u00fckselme e\u011filimi g\u00f6steriyor.<\/p>\n
ASX 200 cephesinde ise tablo belirsizlik yarat\u0131yor; daha d\u00fc\u015f\u00fck faizlerin sa\u011flad\u0131\u011f\u0131 destek ile yava\u015flayan b\u00fcy\u00fcme riskini kar\u015f\u0131 kar\u015f\u0131ya getiriyor. Bunu y\u00f6netmek i\u00e7in XJO endeksi \u00fczerinde kullan\u0131m fiyat\u0131 ba\u015faba\u015f (at-the-money) straddle\u2019lar arac\u0131l\u0131\u011f\u0131yla volatilite al\u0131yoruz. Bu strateji, piyasan\u0131n hangi y\u00f6ne olursa olsun sert bir hareket yapmas\u0131 durumunda kazan\u00e7 sa\u011flamam\u0131za imk\u00e2n tan\u0131yor; zira piyasan\u0131n bu \u00e7eli\u015fkili ekonomik verileri sindirirken anlaml\u0131 bir hareket yapmas\u0131n\u0131 bekliyoruz.<\/p>\n
Hisse senedi opsiyonlar\u0131 taraf\u0131nda, bankac\u0131l\u0131k ve kaynaklar gibi faize duyarl\u0131 ve d\u00f6ng\u00fcsel sekt\u00f6rlerde d\u00fc\u015f\u00fc\u015f y\u00f6nl\u00fc pozisyonlar olu\u015fturuyoruz. D\u00fc\u015fen faizler ve yava\u015flayan kredi b\u00fcy\u00fcmesinin marjlar \u00fczerinde bask\u0131 yaratmas\u0131 nedeniyle b\u00fcy\u00fck bankalarda put al\u0131yoruz. Buna kar\u015f\u0131l\u0131k, daha d\u00fc\u015f\u00fck faiz ortam\u0131nda cazibesi artan kamu hizmetleri (utilities) gibi defansif ve temett\u00fc odakl\u0131 sekt\u00f6rlerde call opsiyonlar\u0131n\u0131 temkinli \u015fekilde al\u0131yoruz.<\/p>\n\n\n\n