\u00c7in Halk Bankas\u0131 (PBoC), pazartesi g\u00fcn\u00fc USD\/CNY merkezi paritesini 6,8066 olarak belirledi. Bu seviye, cuma g\u00fcnk\u00fc 6,8047\u2019lik fix\u2019in hafif \u00fczerinde ve Reuters\u2019\u0131n 6,7850\u2019lik tahmininin de \u00fcst\u00fcnde yer ald\u0131. S\u00f6z konusu ad\u0131m, karasal piyasadaki i\u015flem seans\u0131n\u0131n resmi referans noktas\u0131n\u0131 belirlerken, g\u00fcnl\u00fck kur y\u00f6netiminin \u00e7er\u00e7evesini de olu\u015fturuyor.<\/p>\n\n
\u00c7in Halk Cumhuriyeti\u2019ne ait bir devlet kurumu olan PBoC\u2019nin g\u00f6revi, fiyat istikrar\u0131n\u0131 korumak ve ekonomik b\u00fcy\u00fcmeyi desteklemek; ayn\u0131 zamanda finansal piyasa reformlar\u0131n\u0131 ilerletmektir. Operasyonel ara\u00e7 seti; yedi g\u00fcnl\u00fck ters repo faizi, Orta Vadeli Kredi Kolayl\u0131\u011f\u0131 (MLF), d\u00f6viz piyasas\u0131 m\u00fcdahaleleri ve Zorunlu Kar\u015f\u0131l\u0131k Oran\u0131\u2019n\u0131 (RRR) kapsar. Kredi Ana Faizi (Loan Prime Rate, LPR) ise krediler ve konut kredileri i\u00e7in g\u00f6sterge niteli\u011fi ta\u015f\u0131rken, renminbi kur ko\u015fullar\u0131na da aktar\u0131m sa\u011flar. Y\u00f6neti\u015fim, \u00c7in Kom\u00fcnist Partisi yap\u0131s\u0131 alt\u0131nda \u015fekillenir; komite sekreteri rol\u00fc belirleyici etkiye sahiptir. Pan Gongsheng, halen bu g\u00f6revi ba\u015fkanl\u0131kla birlikte y\u00fcr\u00fctmektedir. \u00c7in, 19 \u00f6zel bankaya izin veriyor; WeBank ve MYbank en b\u00fcy\u00fckler aras\u0131nda yer al\u0131yor ve \u00fclke 2014\u2019te yurti\u00e7i fonlamal\u0131 \u00f6zel kredit\u00f6rlerin faaliyet g\u00f6stermesinin \u00f6n\u00fcn\u00fc a\u00e7t\u0131.<\/p>\n\n
Bug\u00fcnk\u00fc beklenenden zay\u0131f yuan fix\u2019i bizim a\u00e7\u0131m\u0131zdan \u00f6nemli bir sinyal. \u00c7in Halk Bankas\u0131\u2019n\u0131n 6,8066\u2019daki fix\u2019i, 6,7850\u2019lik beklentinin belirgin bi\u00e7imde \u00fczerinde kalarak, kurun daha zay\u0131f bir seviyeye y\u00f6nlendirilmek istendi\u011fine dair net bir niyet g\u00f6steriyor. Bu da, \u015fimdilik g\u00fc\u00e7l\u00fc bir kurun korunmas\u0131ndansa ekonomiyi desteklemenin \u00f6nceliklendirildi\u011fine i\u015faret ediyor.<\/p>\n\n
Bu ad\u0131m, son d\u00f6nemde te\u015fvik ihtiyac\u0131na i\u015faret eden ekonomik verilerle de uyumlu. Haziran 2026 ihracat b\u00fcy\u00fcmesi hayal k\u0131r\u0131kl\u0131\u011f\u0131 yaratan \u015fekilde %1,2\u2019de kal\u0131rken, resmi NBS \u0130malat PMI 49,8\u2019e gerileyerek \u00fcst \u00fcste ikinci ay daralmaya i\u015faret etti. Daha d\u00fc\u015f\u00fck bir yuan, ihracat\u0131 daha rekabet\u00e7i hale getirebilir ve ihtiya\u00e7 duyulan ekonomik deste\u011fi sa\u011flayabilir.<\/p>\n\n
\u00c7in ile ABD aras\u0131ndaki kal\u0131c\u0131 faiz fark\u0131n\u0131 da dikkate almak gerekiyor. Fed\u2019in politika faizi %3,75\u2019te kal\u0131rken, bizim 1 y\u0131ll\u0131k Kredi Ana Faizi (LPR) %3,45 seviyesinde bulunuyor; bu da dolar\u0131 temel olarak cazip k\u0131lmaya devam ediyor. Politika ayr\u0131\u015fmas\u0131, yuan \u00fczerinde do\u011fal bir a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131 olu\u015fturmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcr\u00fcyor.<\/p>\n\n
Bu \u201coyun plan\u0131n\u0131\u201d daha \u00f6nce, \u00f6zellikle 2018-2019 d\u00f6neminde, ekonomik bask\u0131n\u0131n emilmesi i\u00e7in yuan\u0131n 7,00 seviyesinin \u00fczerine ge\u00e7mesine izin verildi\u011finde g\u00f6rd\u00fck. Mevcut kurgu benzer g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor; yetkililerin i\u00e7 r\u00fczgarlara kar\u015f\u0131 dengelemek amac\u0131yla ilave de\u011fer kayb\u0131na tolerans g\u00f6sterebilece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fcr\u00fcyor. Bug\u00fcnk\u00fc fix, muhtemelen bu s\u00fcrecin ilk ad\u0131m\u0131.<\/p>\n\n
Bu \u00e7er\u00e7evede, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda dolar kar\u015f\u0131s\u0131nda yuan\u0131n daha da zay\u0131flamas\u0131na y\u00f6nelik pozisyonlanman\u0131n de\u011ferlendirilebilece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Offshore USD\/CNH kurunun 6,85 seviyesine y\u00f6nelmesinden kazan\u00e7 sa\u011flayabilecek opsiyonlar gibi t\u00fcrev ara\u00e7lara bak\u0131yoruz. Merkez bankas\u0131 y\u00f6n\u00fc i\u015faret etti; bu momentumla uyumlu i\u015flem yapmak ihtiyatl\u0131 g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor.<\/p>\n\n\n\n