ABD istihdam raporunun beklentilerin alt\u0131nda kalmas\u0131yla Fed\u2019in daha s\u0131k\u0131 bir politika izleyece\u011fi beklentileri zay\u0131flay\u0131nca alt\u0131n Cuma g\u00fcn\u00fc %1\u2019in \u00fczerinde y\u00fckseldi. XAU\/USD, g\u00fcn i\u00e7i 4.121 dolardaki dip seviyeden toparlanmas\u0131n\u0131n ard\u0131ndan, faiz fiyatlamas\u0131n\u0131n de\u011fi\u015fmesi ve ABD Dolar\u0131\u2019n\u0131n zay\u0131flamas\u0131yla 4.174 dolardan i\u015flem g\u00f6rd\u00fc. Haziran Tar\u0131m D\u0131\u015f\u0131 \u0130stihdam 110 bin beklentiye kar\u015f\u0131 57 bin artarken, i\u015fsizlik oran\u0131 s\u0131n\u0131rl\u0131 gerilemesine ra\u011fmen i\u015fg\u00fcc\u00fcne kat\u0131l\u0131m oran\u0131 61,5\u2019e d\u00fc\u015ferek Mart 2021\u2019den bu yana en d\u00fc\u015f\u00fck seviyeyi g\u00f6rd\u00fc.<\/p>\n
Swap fiyatlamas\u0131 y\u0131l sonuna do\u011fru bir faiz art\u0131\u015f\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131n %46\u2019ya geriledi\u011fine i\u015faret ederken, ABD Dolar Endeksi (DXY) 100,83 ile yatay seyretti ancak haftal\u0131k bazda %0,52 kayba y\u00f6neldi. ABD 10 y\u0131ll\u0131k tahvil faizi %4,485 seviyesinde bulunuyor. Piyasalar, FOMC tutanaklar\u0131 ve 14 Temmuz ABD enflasyon raporunun yan\u0131 s\u0131ra ISM Hizmet PMI ve 4 Temmuz\u2019da sona eren haftaya ili\u015fkin Haftal\u0131k \u0130\u015fsizlik Maa\u015f\u0131 Ba\u015fvurular\u0131n\u0131 izleyecek; ba\u015fvurular\u0131n 215 binden 219 bine y\u00fckselmesi bekleniyor. D\u00fcnya Alt\u0131n Konseyi, May\u0131s\u2019ta resmi alt\u0131n rezervlerinin net 41 ton artt\u0131\u011f\u0131n\u0131; ayr\u0131ca merkez bankalar\u0131n\u0131n 2022\u2019de yakla\u015f\u0131k 70 milyar dolar de\u011ferinde 1.136 ton alt\u0131n ekledi\u011fini bildirdi. Teknik tarafta diren\u00e7 seviyeleri 4.200, 4.225-4.250, 4.300 ve 200 g\u00fcnl\u00fck SMA olan 4.402 dolarda; destekler ise 4.100, 4.050, 4.000, 3.941 ve 3.900 dolarda bulunuyor.<\/p>\n
Zay\u0131f istihdam verisi, piyasalar\u0131n Fed\u2019in olas\u0131 faiz art\u0131r\u0131mlar\u0131na y\u00f6nelik beklentilerinde belirgin bir de\u011fi\u015fime i\u015faret ediyor. Faiz art\u0131r\u0131m\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131n %50\u2019nin alt\u0131na gerilemesi ABD Dolar\u0131\u2019n\u0131 zay\u0131flat\u0131yor; bu da genellikle alt\u0131n i\u00e7in g\u00fc\u00e7l\u00fc bir destekleyici unsur. Bu nedenle k\u0131sa vadede metal i\u00e7in g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcm\u00fcz daha olumlu.<\/p>\n
14 Temmuz\u2019da a\u00e7\u0131klanacak ABD enflasyon verisi art\u0131k yak\u0131ndan izledi\u011fimiz en kritik ba\u015fl\u0131k konumunda. Son veride \u00e7ekirdek enflasyon y\u0131ll\u0131k bazda %3,6 ile diren\u00e7li seyrini korumu\u015ftu; burada daha yumu\u015fak bir ger\u00e7ekle\u015fme, Fed\u2019in hareket alan\u0131n\u0131n s\u0131n\u0131rl\u0131 oldu\u011funa dair alg\u0131y\u0131 g\u00fc\u00e7lendirebilir. Bu veri etraf\u0131nda volatilitenin artmas\u0131n\u0131 bekliyoruz.<\/p>\n
Merkez bankas\u0131 talebi alt\u0131n fiyatlar\u0131 i\u00e7in g\u00fc\u00e7l\u00fc bir temel destek olmaya devam ediyor. \u0130kinci \u00e7eyre\u011fe ili\u015fkin son veriler, merkez bankalar\u0131n\u0131n net al\u0131c\u0131 konumunu s\u00fcrd\u00fcrd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc ve k\u00fcresel rezervlere 200 tonun \u00fczerinde ekleme yapt\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor; bu tarihsel olarak g\u00fc\u00e7l\u00fc bir h\u0131z. S\u00fcreklilik arz eden bu al\u0131mlar fiyatlar i\u00e7in sa\u011flam bir taban olu\u015ftururken, a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc riskleri de s\u0131n\u0131rl\u0131yor.<\/p>\n
T\u00fcrev piyasas\u0131nda 4.250 dolar diren\u00e7 seviyesine do\u011fru olas\u0131 bir hareketi fiyatlayacak \u015fekilde pozisyon al\u0131yoruz. Y\u00fckseli\u015f momentumu devam ederse yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc getiri potansiyeli sunmas\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan, 4.200 dolar kullan\u0131m fiyatl\u0131 A\u011fustos vadeli al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131n\u0131 de\u011ferlendirmeyi d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Bu strateji, olas\u0131 bir yukar\u0131 k\u0131r\u0131lmada f\u0131rsat sunarken riski de tan\u0131ml\u0131 tutmam\u0131za imk\u00e2n veriyor.<\/p>\n
Bununla birlikte, fiyat 200 g\u00fcnl\u00fck hareketli ortalama olan 4.402 dolar\u0131n alt\u0131nda kald\u0131\u011f\u0131 s\u00fcrece daha uzun vadeli a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc trendin g\u00f6z ard\u0131 edilmemesi gerekiyor. Beklentilerin \u00fczerinde gelecek bir enflasyon verisi veya \u015fahin tonda FOMC tutanaklar\u0131 bu kazan\u0131mlar\u0131 h\u0131zla tersine \u00e7evirebilir. Bu riski y\u00f6netmek ad\u0131na, sert bir geri \u00e7ekilmeye kar\u015f\u0131 korunma amac\u0131yla 4.100 dolar\u0131n alt\u0131nda bir kullan\u0131m fiyat\u0131na sahip sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131n\u0131 da hedge olarak de\u011ferlendirmeyi planl\u0131yoruz.<\/p>\n\n\n\n