Sterlin, piyasalarda ABD Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (Fed) eyl\u00fcl ay\u0131nda faiz art\u0131raca\u011f\u0131na y\u00f6nelik \u015f\u00fcphelerin artmas\u0131yla birlikte Cuma g\u00fcn\u00fc Dolar kar\u015f\u0131s\u0131nda yatay seyretti; ancak haftal\u0131k bazda %1\u2019in \u00fczerinde y\u00fckseli\u015fini s\u00fcrd\u00fcrme yolunda kald\u0131. GBP\/USD 1,3350 civar\u0131nda seyrederken 1,3354 seviyesinde de fiyatland\u0131; 200 g\u00fcnl\u00fck Basit Hareketli Ortalama (SMA) 1,3399\u2019da bulunuyor ve yak\u0131ndaki bir SMA k\u00fcmelenmesi 1,3409 civar\u0131nda yak\u0131ns\u0131yor. ABD istihdam verileri, haziran Tar\u0131m D\u0131\u015f\u0131 \u0130stihdam\u2019\u0131n beklentilerin alt\u0131nda kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6sterirken, \u00f6nceki aylar da Nisan ve May\u0131s toplam\u0131nda -74 bin istihdama i\u015faret edecek \u015fekilde revize edildi; bu durum fiyatlamay\u0131 ekim hamlesine do\u011fru kayd\u0131rd\u0131. 4 Temmuz ile biten haftaya ili\u015fkin \u0130lk \u0130\u015fsizlik Maa\u015f\u0131 Ba\u015fvurular\u0131n\u0131n 215 binden 219 bine y\u00fckselmesi bekleniyor; FOMC tutanaklar\u0131 ve 14 Temmuz ABD enflasyon raporu, ISM Hizmet PMI ile birlikte odakta.<\/p>\n
Birle\u015fik Krall\u0131k\u2019ta ise kur, haziran ortas\u0131 seviyelerine yak\u0131n i\u015flem g\u00f6r\u00fcrken siyasi belirsizlik devam etti. Haziran S&P Global Hizmet PMI 49,3\u2019ten 48,8\u2019e geriledi ve Yeni Sipari\u015fler d\u00f6rd\u00fcnc\u00fc ayda da d\u00fc\u015ft\u00fc. Gelecek hafta \u0130ngiltere Merkez Bankas\u0131 (BoE) konu\u015fmalar\u0131 ve Finansal \u0130stikrar Raporu takip edilecek. T\u00fcrev fiyatlamalar\u0131 2026\u2019da bir Fed faiz art\u0131\u015f\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 %46\u2019ya i\u015faret ederken, vadeli i\u015flemler BoE\u2019nin 2026 sonuna kadar faiz art\u0131rma ihtimalini %70 olarak ima etti. Teknik g\u00f6stergeler aras\u0131nda 1,3520 civar\u0131ndan gelen a\u015fa\u011f\u0131 e\u011fimli diren\u00e7 \u00e7izgisi, 53 civar\u0131nda RSI (14) ve 1,3159\u2019dan ba\u015flayan daha uzun vadeli destek \u00f6ne \u00e7\u0131kt\u0131.<\/p>\n
Zay\u0131f istihdam raporu sonras\u0131nda piyasan\u0131n Fed\u2019in eyl\u00fcl ay\u0131nda faiz art\u0131raca\u011f\u0131 ihtimalini do\u011fru \u015fekilde sorgulad\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6r\u00fcyoruz. Haziran Tar\u0131m D\u0131\u015f\u0131 \u0130stihdam 180 binlik piyasa beklentisinin alt\u0131nda kalarak sadece 150 bin geldi ve a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc revizyonlar \u00f6nceki iki ayda net 74 binlik istihdam kayb\u0131na i\u015faret ediyor. \u0130\u015fsizlik oran\u0131n\u0131n da %4,0\u2019a s\u0131n\u0131rl\u0131 bir art\u0131\u015f g\u00f6stermesiyle birlikte bu veriler Fed\u2019e \u201cbekle-g\u00f6r\u201d i\u00e7in alan tan\u0131yor.<\/p>\n
Bize g\u00f6re ana g\u00fcndem, 14 Temmuz\u2019daki ABD enflasyon raporu olacak ve bu veri belirgin bir volatilite yaratacak. May\u0131s ay\u0131na ait son \u00e7ekirdek T\u00dcFE (Core CPI) y\u0131ll\u0131k %3,5 ile inat\u00e7\u0131 bi\u00e7imde y\u00fcksek kalm\u0131\u015ft\u0131; yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc herhangi bir s\u00fcrpriz, eyl\u00fcl Fed faiz art\u0131\u015f\u0131n\u0131 yeniden g\u00fc\u00e7l\u00fc bi\u00e7imde masaya getirecektir. Bu nedenle volatilitede s\u0131\u00e7ramadan fayda sa\u011flayan opsiyon stratejilerini de\u011ferlendirerek ABD Dolar\u0131\u2019nda sert bir harekete haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olunmal\u0131.<\/p>\n
Bu pozisyonlanma i\u00e7in, enflasyon verisi a\u00e7\u0131klamas\u0131ndan sonra vadesi dolacak GBP\/USD vadeli i\u015flemleri \u00fczerinde opsiyon straddle al\u0131m\u0131na bak\u0131yoruz. Bu, ayn\u0131 kullan\u0131m fiyat\u0131 ve ayn\u0131 vadeyle hem al\u0131m (call) hem sat\u0131m (put) opsiyonu sat\u0131n al\u0131nmas\u0131 anlam\u0131na gelir. Strateji, enflasyon verisinin sonucunu tahmin etmek zorunda kalmadan paritede her iki y\u00f6ne g\u00fc\u00e7l\u00fc bir hareket olmas\u0131 durumunda k\u00e2rl\u0131 olabilir.<\/p>\n
Birle\u015fik Krall\u0131k\u2019ta ekonomik tablo \u00e7ok daha zay\u0131f g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor ve stagflasyona yak\u0131ns\u0131yor. Son S&P Global Hizmet PMI 48,8\u2019e gerileyerek daralmaya i\u015faret etti; en son \u00e7eyreklik GSYH verisi ise yaln\u0131zca %0,1 ile c\u0131l\u0131z bir b\u00fcy\u00fcme g\u00f6sterdi. Buna kar\u015f\u0131n Birle\u015fik Krall\u0131k enflasyonu ABD\u2019ye k\u0131yasla \u00e7ok daha y\u00fcksek kalmaya devam ediyor; son veri %4,2 seviyesindeydi. Bu da piyasalar\u0131n BoE\u2019nin faiz art\u0131rma ihtimalini %70 olarak fiyatlamas\u0131n\u0131 a\u00e7\u0131kl\u0131yor.<\/p>\n
Merkez bankas\u0131 g\u00f6r\u00fcn\u00fcmlerindeki bu ayr\u0131\u015fma, GBP\/USD\u2019de 1,3400 civar\u0131ndaki teknik diren\u00e7le birle\u015fti\u011finde, sterlinin son d\u00f6nemdeki g\u00fcc\u00fcn\u00fcn k\u0131r\u0131lgan oldu\u011funa i\u015faret ediyor. ABD enflasyon verisi y\u00fcksek gelirse paritenin bu diren\u00e7ten geri \u00e7evrilmesi olas\u0131; bunu, d\u00fc\u015f\u00fc\u015f y\u00f6nl\u00fc pozisyonlar\u0131 art\u0131rmak i\u00e7in bir f\u0131rsat olarak de\u011ferlendiririz. 1,3200 destek seviyesinin alt\u0131na k\u0131r\u0131l\u0131m, a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nde h\u0131zl\u0131 bir harekete kap\u0131 aralayabilir.<\/p>\n
Faiz beklentilerindeki daha net ayr\u0131\u015fma dikkate al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda, bu temay\u0131 daha do\u011frudan oynamak i\u00e7in faiz t\u00fcrevlerine de bak\u0131yoruz. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki alt\u0131 ayda Birle\u015fik Krall\u0131k k\u0131sa vadeli faizlerinin ABD faizlerine g\u00f6re y\u00fckselmesine oynayan i\u015flemlerde de\u011fer oldu\u011funa inan\u0131yoruz. Bu tema, SONIA ve SOFR vadeli i\u015flemlerine ba\u011fl\u0131 enstr\u00fcmanlar \u00fczerinden ifade edilebilir.<\/p>\n\n\n\n