EUR\/USD Cuma g\u00fcn\u00fc s\u0131n\u0131rl\u0131 kazan\u0131mlar\u0131n\u0131 korudu ancak ABD Dolar\u0131\u2019n\u0131n Per\u015fembe g\u00fcn\u00fc a\u00e7\u0131klanan beklentilerin alt\u0131ndaki ABD istihdam raporunun ard\u0131ndan dengelenmesiyle bu kazan\u0131mlar\u0131n \u00fczerine \u00e7\u0131kmakta zorland\u0131; ABD piyasalar\u0131n\u0131n Ba\u011f\u0131ms\u0131zl\u0131k G\u00fcn\u00fc tatili nedeniyle kapal\u0131 olmas\u0131 da i\u015flem ko\u015fullar\u0131n\u0131 sakinle\u015ftirdi. Parite g\u00fcn i\u00e7i 1,1462 zirvesini g\u00f6rd\u00fckten sonra 1,1438 civar\u0131ndayd\u0131 ve b\u00f6ylece iki haftal\u0131k d\u00fc\u015f\u00fc\u015f serisini k\u0131rma yolunda ilerliyordu. ABD Dolar Endeksi (DXY) 100,76 civar\u0131nda seyrederken, g\u00fcn i\u00e7inde iki haftan\u0131n en d\u00fc\u015f\u00fck seviyesi olan 100,56\u2019ya kadar gerilemi\u015fti.<\/p>\n\n
Piyasalar, ABD Merkez Bankas\u0131 (Fed) ve Avrupa Merkez Bankas\u0131 (ECB) i\u00e7in beklentileri yeniden ayarlad\u0131. Zay\u0131f ABD istihdam verileri Fed\u2019in yak\u0131n vadede faiz art\u0131raca\u011f\u0131na y\u00f6nelik fiyatlamay\u0131 azalt\u0131rken, daha \u00f6nce gelen Euro B\u00f6lgesi enflasyon verilerinin beklenenden d\u00fc\u015f\u00fck kalmas\u0131 ECB\u2019nin bu y\u0131l yeniden s\u0131k\u0131la\u015fmaya gidip gitmeyece\u011fine dair soru i\u015faretlerini tazeledi. Buna ra\u011fmen enflasyon her iki bankan\u0131n da %2 hedefinin \u00fczerinde kalmaya devam ediyor; bu da ilave s\u0131k\u0131la\u015fma olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00fcndemde tutarken, fiyatlamalar Fed\u2019in y\u0131l\u0131n ilerleyen d\u00f6neminde faiz art\u0131raca\u011f\u0131na i\u015faret etmeyi s\u00fcrd\u00fcr\u00fcyor. EUR\/USD i\u00e7in an\u0131lan i\u015flem seviyeleri aras\u0131nda 1,150\u20131,153 band\u0131 olas\u0131 bir tavan olarak \u00f6ne \u00e7\u0131karken, 1,16\u20131,17 aral\u0131\u011f\u0131 daha \u00fcst bir b\u00f6lge olarak belirtildi.<\/p>\n\n
Tatil \u00f6ncesinde a\u00e7\u0131klanan zay\u0131f ABD istihdam raporunun do\u011frudan etkisiyle EUR\/USD\u2019nin 1,1440 civar\u0131nda tutundu\u011funu g\u00f6r\u00fcyoruz. Haziran tar\u0131m d\u0131\u015f\u0131 istihdam verisi 190 bin beklentiye kar\u015f\u0131l\u0131k yaln\u0131zca 155 bin art\u0131\u015fa i\u015faret ederken, ABD i\u015fsizlik oran\u0131 da hafif y\u00fckselerek %4,1\u2019e \u00e7\u0131kt\u0131. Bu durum, piyasalar\u0131n yak\u0131n d\u00f6nemde Fed\u2019den bir faiz art\u0131\u015f\u0131 gelmesi ihtimalini fiyatlamadan \u00e7\u0131karmas\u0131na yol a\u00e7arak euroya ge\u00e7ici destek verdi.<\/p>\n\n
Ayn\u0131 zamanda Avrupa taraf\u0131nda da g\u00f6r\u00fcn\u00fcm net de\u011fil; Euro B\u00f6lgesi\u2019ne ili\u015fkin \u00f6nc\u00fc Haziran enflasyon verisi beklentilerin alt\u0131nda kalarak %2,4 oldu. Bu da ECB\u2019nin bir faiz art\u0131\u015f\u0131 daha yapmak i\u00e7in elini zay\u0131flat\u0131yor ve iki para birimi aras\u0131nda bir \u00e7eki\u015fme yarat\u0131yor. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki birka\u00e7 haftada kilit sorunun, piyasan\u0131n hangi merkez bankas\u0131n\u0131 daha \u201c\u00e7ekingen\u201d g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fc olaca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n\n
\u0130\u015flem perspektifinden bak\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda bu tablo, paritenin yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc ivmesinin \u015fimdilik s\u0131n\u0131rl\u0131 oldu\u011funa i\u015faret ediyor; 1,1500-1,1530 b\u00f6lgesinde belirgin bir diren\u00e7 bekliyoruz. Paritenin bant i\u00e7inde kalaca\u011f\u0131 varsay\u0131m\u0131yla prim toplamak amac\u0131yla, kullan\u0131m fiyat\u0131 1,1550\u2019nin \u00fczerinde olan k\u0131sa vadeli EUR\/USD al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131n\u0131n sat\u0131lmas\u0131n\u0131 de\u011ferlendiriyoruz. Bu strateji, temmuz sonundaki daha net enflasyon verileri gelmeden g\u00fc\u00e7l\u00fc bir k\u0131r\u0131lman\u0131n olas\u0131 olmad\u0131\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcnden yararlan\u0131yor.<\/p>\n\n
Bu durum, piyasalar\u0131n merkez bankas\u0131 beklentilerini s\u00fcrekli yeniden fiyatlad\u0131\u011f\u0131, keskin fakat k\u0131sa \u00f6m\u00fcrl\u00fc hareketlerin g\u00f6r\u00fcld\u00fc\u011f\u00fc 2023\u2019teki dalgal\u0131 i\u015flemleri hat\u0131rlat\u0131yor. K\u0131sa vadeli risk, ECB faiz art\u0131\u015f\u0131 beklentisine olan inanc\u0131n Fed\u2019e k\u0131yasla daha h\u0131zl\u0131 zay\u0131flamas\u0131 olsa da parite konusunda a\u015f\u0131r\u0131 negatif pozisyon almaya kar\u015f\u0131 temkinliyiz. 1,1300 seviyesine do\u011fru belirgin bir geri \u00e7ekilmeyi, yaz\u0131n ilerleyen d\u00f6neminde bir y\u00fckseli\u015f i\u00e7in daha uzun vadeli call opsiyonlar\u0131 almak ad\u0131na potansiyel bir f\u0131rsat olarak de\u011ferlendirebiliriz.<\/p>\n\n\n\n