Meksika\u2019n\u0131n t\u00fcketici g\u00fcven endeksi haziranda 43,8\u2019e y\u00fckseldi; \u00f6nceki okumada 43,1 seviyesindeydi. Bu art\u0131\u015f, ay boyunca hanehalk\u0131 duyarl\u0131l\u0131\u011f\u0131nda s\u0131n\u0131rl\u0131 bir iyile\u015fmeye i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Buna kar\u015f\u0131n endeks, genellikle olumlu ve olumsuz alg\u0131lar\u0131 ay\u0131ran 50 e\u015fi\u011finin alt\u0131nda kalmaya devam ediyor. Son hareket, t\u00fcketicilerin biraz daha az temkinli hale geldi\u011fini g\u00f6sterse de genel g\u00fcven h\u00e2l\u00e2 k\u00f6t\u00fcmser b\u00f6lgede.<\/p>\n
Meksika\u2019da t\u00fcketici g\u00fcveninin 43,8\u2019e y\u00fckselmesini yurti\u00e7i talep a\u00e7\u0131s\u0131ndan y\u00fckseli\u015f (bullish) sinyali olarak g\u00f6r\u00fcyoruz. Bu veri, hanehalk\u0131 harcamalar\u0131n\u0131n \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyre\u011fe girerken ivmelenebilece\u011fini ve perakende ile finans sekt\u00f6r\u00fc k\u00e2rl\u0131l\u0131klar\u0131n\u0131 destekleyebilece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fcr\u00fcyor. Bu nedenle Meksika hisse senedi piyasas\u0131nda pozitif bir e\u011filim bekliyoruz.<\/p>\n
Bu iyimserlik, ABD dolar\u0131na k\u0131yasla belirgin bir faiz fark\u0131ndan faydalanan Meksika Pesosu\u2019na ili\u015fkin g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcm\u00fcz\u00fc de g\u00fc\u00e7lendiriyor. Banxico\u2019nun gecelik faizinin %9,5\u2019te sa\u011flam durmas\u0131yla carry trade cazibesini koruyor; g\u00fc\u00e7l\u00fc yurti\u00e7i veriler de para biriminde uzun (long) pozisyon almak i\u00e7in ek bir gerek\u00e7e sunuyor. Bu do\u011frultuda, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki 6 ila 8 hafta i\u00e7inde vadesi dolacak peso vadeli i\u015flemleri \u00fczerindeki al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131na bak\u0131yoruz.<\/p>\n
Hisse taraf\u0131nda ise iShares MSCI Mexico ETF (EWW) \u00fczerinde al\u0131m opsiyonlar\u0131nda f\u0131rsat g\u00f6r\u00fcyoruz. Artan g\u00fcven verisi, \u00f6zellikle ETF\u2019in son bir y\u0131lda %12 y\u00fckseli\u015f kaydetti\u011fi dikkate al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda, son d\u00f6nemdeki direncin a\u015f\u0131lmas\u0131 i\u00e7in kataliz\u00f6r i\u015flevi g\u00f6rebilir. Beklenen yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc hareketten faydalanmak \u00fczere, eyl\u00fcl vadelerinde mevcut piyasa fiyat\u0131n\u0131n biraz \u00fczerindeki kullan\u0131m fiyatlar\u0131n\u0131 hedefliyoruz.<\/p>\n
Bununla birlikte, son aylarda %4,2 civar\u0131nda inat\u00e7\u0131 seyreden enflasyon verilerini izlemek gerekiyor. EWW opsiyonlar\u0131ndaki y\u00fcksek ima edilen volatilite, piyasan\u0131n merkez bankas\u0131ndan \u015fahin bir s\u00fcrpriz gelmesine kar\u015f\u0131 temkinli oldu\u011funu g\u00f6steriyor. Prim toplarken orta d\u00fczeyde y\u00fckseli\u015f beklentisini ifade etmek i\u00e7in, kullan\u0131m fiyat\u0131 piyasa d\u0131\u015f\u0131 (out-of-the-money) sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131n\u0131n sat\u0131\u015f\u0131 uygulanabilir bir strateji olabilir.<\/p>\n
Bu olumlu yerel okuma, Meksika ihracat\u0131 i\u00e7in kilit bir belirleyici olan ABD imalat sipari\u015flerinde son d\u00f6nemde g\u00f6r\u00fclen hafif yava\u015flama sinyalleriyle tezat olu\u015fturuyor. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki aylarda Meksika ekonomisini tamponlayabilecek unsur, yurti\u00e7i t\u00fcketicinin g\u00fcc\u00fc olabilir. \u0130\u015flem tezimizin temel bir par\u00e7as\u0131 olarak bu ayr\u0131\u015fman\u0131n s\u00fcr\u00fcp s\u00fcrmeyece\u011fini yak\u0131ndan izleyece\u011fiz.<\/p>\n\n\n\n