Brezilya\u2019n\u0131n sanayi \u00fcretimi May\u0131s ay\u0131nda y\u0131ll\u0131k bazda %0,2 artt\u0131 ve %1,3\u2019l\u00fck beklentinin alt\u0131nda kald\u0131. Veriler, ikinci \u00e7eyre\u011fin ba\u015f\u0131nda fabrika faaliyetlerinde \u00f6ng\u00f6r\u00fclenden daha zay\u0131f bir seyre i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Beklentiyle k\u0131yasland\u0131\u011f\u0131nda sonu\u00e7, 1,1 puanl\u0131k bir sapmaya kar\u015f\u0131l\u0131k geliyor. May\u0131s\u2019taki art\u0131\u015f y\u0131ll\u0131k \u00fcretimi pozitif b\u00f6lgede tutsa da, piyasa mutabakat\u0131na g\u00f6re beklenenden daha zay\u0131f bir patika izlendi.<\/p>\n
May\u0131s ay\u0131na ili\u015fkin sanayi \u00fcretimi verisinin y\u0131ll\u0131k bazda yaln\u0131zca %0,2 art\u0131\u015fla %1,3\u2019l\u00fck piyasa beklentisinin belirgin bi\u00e7imde alt\u0131nda kalmas\u0131, \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyre\u011fe girerken Brezilya ekonomisinde so\u011fumaya dair net bir sinyal olarak g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. Bu sert yava\u015flama, ekonomik b\u00fcy\u00fcmeye y\u00f6nelik a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc risklerin beklenenden daha h\u0131zl\u0131 somutla\u015ft\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Bu zay\u0131fl\u0131k, Brezilya reali (BRL) i\u00e7in a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bir g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc destekliyor. Tarihsel olarak, sanayi aktivitesindeki benzer olumsuz s\u00fcrprizler kurda de\u011fer kayb\u0131n\u0131n \u00f6nc\u00fcs\u00fc oldu; \u00f6rne\u011fin 2022\u2019deki benzer bir yava\u015flama d\u00f6neminde BRL, takip eden sekiz haftada dolar kar\u015f\u0131s\u0131nda %5\u2019in \u00fczerinde zay\u0131flam\u0131\u015ft\u0131. Bu nedenle USDBRL vadeli i\u015flemlerinde uzun pozisyonlar\u0131 de\u011ferlendiriyor ve 5,45 seviyesine do\u011fru bir hareket bekliyoruz.<\/p>\n
Hisse senetleri taraf\u0131nda, bu verinin halihaz\u0131rda Haziran ay\u0131nda %4,8 d\u00fc\u015ferek yakla\u015f\u0131k 120.500 seviyesinde kapanan Ibovespa endeksi \u00fczerinde belirgin bir bask\u0131 yaratmas\u0131n\u0131 bekliyoruz. Sanayideki yava\u015flama, \u00f6zellikle d\u00f6ng\u00fcsel sekt\u00f6rlerde \u015firket k\u00e2r tahminlerini do\u011frudan etkileyecek. Bu \u00e7er\u00e7evede, 120.000 destek seviyesinin alt\u0131na olas\u0131 bir sarkmaya kar\u015f\u0131 korunmak veya bundan faydalanmak amac\u0131yla geni\u015f piyasa ETF\u2019leri \u00fczerinde sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131 almay\u0131 planl\u0131yoruz.<\/p>\n
Zay\u0131f b\u00fcy\u00fcme verisi, merkez bankas\u0131n\u0131n bir sonraki toplant\u0131s\u0131nda faiz indirimi olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 kayda de\u011fer \u00f6l\u00e7\u00fcde art\u0131r\u0131yor. Piyasa fiyatlamas\u0131, mevcut %9,50 Selic faiz oran\u0131ndan 25 baz puanl\u0131k indirime yakla\u015f\u0131k %80 olas\u0131l\u0131k atfediyor. Para politikas\u0131n\u0131n daha gev\u015fek bir \u00e7izgiye d\u00f6nece\u011fi beklentisinden yararlanmak i\u00e7in faiz vadeli i\u015flemlerinde pozisyon almay\u0131 hedefliyoruz.<\/p>\n
Detaylara bak\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131n, i\u015fletme yat\u0131r\u0131mlar\u0131nda gerilemeye i\u015faret eden sermaye mal\u0131 \u00fcretiminde yo\u011funla\u015ft\u0131\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor; bu kalem %3,5 d\u00fc\u015ft\u00fc. Bu da sanayi sekt\u00f6r\u00fc hisselerinde k\u0131sa pozisyon alma g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcm\u00fcz\u00fc g\u00fc\u00e7lendirirken piyasa oynakl\u0131\u011f\u0131nda art\u0131\u015f beklentimizi destekliyor. Artan ima edilen volatiliteyi, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda piyasadaki karars\u0131zl\u0131ktan gelir elde edebilecek opsiyon spread stratejileri kurgulamak i\u00e7in bir f\u0131rsat olarak g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n\n\n\n