Hindistan\u2019\u0131n d\u00f6viz rezervleri 22 Haziran\u2019da sona eren haftada 666,93 milyar dolara geriledi; bir \u00f6nceki raporlama d\u00f6neminde 672,59 milyar dolar seviyesindeydi. En son resmi verilere g\u00f6re bu hareket, haftal\u0131k bazda 5,66 milyar dolarl\u0131k d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe i\u015faret etti.<\/p>\n\n
Man\u015fet rezerv b\u00fcy\u00fckl\u00fc\u011f\u00fc genellikle d\u00f6viz varl\u0131klar\u0131, alt\u0131n, rezerv dilimi pozisyonu ve SDR varl\u0131klar\u0131ndan olu\u015fur. Son a\u00e7\u0131klama 22 Haziran itibar\u0131yla toplam pozisyonu yans\u0131t\u0131yor; toplam rezerv, \u00f6nceki haftan\u0131n seviyesinden geriledi.<\/p>\n\n
Hindistan’\u0131n d\u00f6viz rezervlerindeki son gerileme, Haziran 2022 civar\u0131nda g\u00f6r\u00fclen d\u00fc\u015f\u00fc\u015f gibi ge\u00e7mi\u015f m\u00fcdahaleleri hat\u0131rlatan, piyasa a\u00e7\u0131s\u0131ndan tan\u0131d\u0131k bir sinyal niteli\u011finde. Hindistan Rezerv Bankas\u0131\u2019n\u0131n (RBI) son verileri, rezervlerin yeniden azald\u0131\u011f\u0131n\u0131 ve Haziran 2026\u2019n\u0131n son raporlanan haftas\u0131nda 4 milyar dolar\u0131n \u00fczerinde d\u00fc\u015ferek 648,5 milyar dolara geriledi\u011fini g\u00f6steriyor. Bu durum, merkez bankas\u0131n\u0131n Rupinin belirli bir seviyenin alt\u0131na zay\u0131flamas\u0131n\u0131 \u00f6nlemek i\u00e7in aktif bi\u00e7imde dolar satt\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ediyor.<\/p>\n\n
RBI\u2019nin, Rupi\/ABD dolar\u0131 paritesinde psikolojik \u00f6nemi y\u00fcksek 85,00 seviyesine yakla\u015f\u0131l\u0131rken Rupiyi savundu\u011fu g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcndeyiz. Bu m\u00fcdahale, USD\/INR kuruna k\u0131sa vadede ge\u00e7ici bir \u00fcst s\u0131n\u0131r getirirken piyasa oynakl\u0131\u011f\u0131n\u0131 da bask\u0131l\u0131yor. T\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan bu ortam, merkez bankas\u0131n\u0131n k\u0131sa vadeli yukar\u0131 y\u00f6n\u00fc fiilen s\u0131n\u0131rlamas\u0131 nedeniyle USD\/INR\u2019de kullan\u0131m fiyat\u0131 spotun \u00fczerinde (out-of-the-money) olan al\u0131m opsiyonlar\u0131n\u0131 (call) satmak gibi stratejileri daha cazip hale getiriyor.<\/p>\n\n
Bu aktif savunma ile birlikte, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda Rupideki de\u011fer kayb\u0131n\u0131n h\u0131z kesece\u011fini \u00f6ng\u00f6r\u00fcyoruz. USD\/INR vadeli i\u015flemleri \u00fczerinde call credit spread pozisyonlanmas\u0131n\u0131 takip ediyoruz; bu strateji, paritenin yatay seyretmesi ya da s\u0131n\u0131rl\u0131 bi\u00e7imde gerilemesi durumunda kazan\u00e7 sa\u011flar. Yakla\u015f\u0131m, hem yukar\u0131 y\u00f6n\u00fcn s\u0131n\u0131rlanmas\u0131ndan hem de zaman i\u00e7inde opsiyon primlerindeki erimeden faydalan\u0131r.<\/p>\n\n
Bununla birlikte, rezervlerdeki d\u00fc\u015f\u00fc\u015f h\u0131z\u0131n\u0131n yak\u0131ndan izlenmesi gerekiyor; zira bu \u00f6l\u00e7ekte bir m\u00fcdahale sonsuza kadar s\u00fcrd\u00fcr\u00fclebilir de\u011fil. Tarihsel olarak, d\u00f6viz rezervleri uzun bir d\u00f6nem boyunca istikrarl\u0131 \u015fekilde geriledi\u011finde, merkez bankas\u0131 bir noktada deste\u011fini gev\u015fetiyor ve bu da kurda sert bir d\u00fczeltmeye yol a\u00e7abiliyor. Kal\u0131c\u0131 bir \u00e7\u00f6z\u00fclme, savunulan seviyelerin \u00fczerinde olas\u0131 bir k\u0131r\u0131lmaya haz\u0131rl\u0131k ihtiyac\u0131n\u0131 g\u00fcndeme getirir.<\/p>\n\n
Rupi \u00fczerindeki bask\u0131, ABD Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (Fed) \u015fahin duru\u015funun dolar\u0131 k\u00fcresel \u00f6l\u00e7ekte g\u00fc\u00e7lendirmesiyle art\u0131yor. Son veriler, geli\u015fen piyasalardan sermaye \u00e7\u0131k\u0131\u015flar\u0131n\u0131n s\u00fcrd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc; yabanc\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n yaln\u0131zca Haziran 2026\u2019da Hindistan hisselerinden net 1,2 milyar dolar \u00e7ekti\u011fini g\u00f6steriyor. K\u00fcresel finansal s\u0131k\u0131la\u015fma ortam\u0131, RBI m\u00fcdahaleleri zay\u0131flad\u0131\u011f\u0131nda USD\/INR paritesinde daha uzun vadeli yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc senaryoyu destekliyor.<\/p>\n\n\n\n