Japon yeni, ABD dolar\u0131 kar\u015f\u0131s\u0131nda toparlanarak 162,50 civar\u0131ndaki 40 y\u0131l\u0131n en d\u00fc\u015f\u00fck seviyesinden 160,00\u2013161,00 band\u0131na geri d\u00f6nd\u00fc. Hareket, beklentilerin alt\u0131nda gelen ABD Tar\u0131m D\u0131\u015f\u0131 \u0130stihdam (NFP) verisini ve Japonya Maliye Bakanl\u0131\u011f\u0131\u2019n\u0131n do\u011frulanmam\u0131\u015f \u201c\u00f6rt\u00fcl\u00fc\u201d d\u00f6viz m\u00fcdahalesi yapt\u0131\u011f\u0131na dair piyasadaki yeni s\u00f6ylemleri izledi. 2026\u2019n\u0131n ikinci yar\u0131s\u0131na girerken ABD para politikas\u0131na odaklan\u0131lmas\u0131yla birlikte, ince yaz likiditesi ve pozisyon kapamalar\u0131 i\u015flemlere y\u00f6n veriyor; bu da USD\/JPY\u2019yi ani dalgalanmalara a\u00e7\u0131k b\u0131rak\u0131yor.<\/p>\n\n
ABD\u2019de istihdam 110 binlik piyasa beklentisine kar\u015f\u0131l\u0131k 57 bin artt\u0131; bu da Fed\u2019in faiz art\u0131rma bask\u0131s\u0131n\u0131 k\u0131sa vadede azaltt\u0131. A\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc istihdam revizyonlar\u0131 ve hazirandaki zay\u0131f ger\u00e7ekle\u015fmenin ard\u0131ndan sabit getirili tarafta fiyatlama da de\u011fi\u015fti. Fed fon vadeli i\u015flemleri y\u0131l\u0131n geri kalan\u0131na ili\u015fkin beklenen s\u0131k\u0131la\u015fmay\u0131 36 baz puandan 30 baz puana \u00e7ekti. Temmuz sonu ad\u0131m\u0131 beklentileri zay\u0131flarken, ABD politika faizinin 2026 boyunca de\u011fi\u015fmeden kalaca\u011f\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. Bu zemin USD\/JPY\u2019de yukar\u0131 y\u00f6n\u00fc s\u0131n\u0131rlarken, ABD enflasyonunda a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc s\u00fcrprizlere kar\u015f\u0131 hassasiyeti art\u0131r\u0131yor.<\/p>\n\n
Zay\u0131f ABD istihdam verisi sonras\u0131 USD\/JPY paritesinin alt\u0131ndaki zemin kayd\u0131. ABD\u2019de istihdam art\u0131\u015f\u0131 yaln\u0131zca 57 binle s\u0131n\u0131rl\u0131 kal\u0131rken, CME Fed fon vadeli i\u015flemlerinin izledi\u011fi \u00fczere 2026\u2019da ilave Fed faiz art\u0131\u015f\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131n belirgin \u015fekilde d\u00fc\u015ft\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc g\u00f6r\u00fcyoruz. Bu da ABD dolar\u0131n\u0131 almak i\u00e7in \u00f6ne \u00e7\u0131kan ana gerek\u00e7enin h\u0131zla zay\u0131flad\u0131\u011f\u0131 anlam\u0131na geliyor.<\/p>\n\n
Japon otoritelerin yeni desteklemek i\u00e7in devreye girdi\u011fine inan\u0131yoruz ve bunu yeniden yapmalar\u0131 da muhtemel. Bu tablo, 2022\u2019de spek\u00fclat\u00f6rlere kar\u015f\u0131 dalgalar halinde 60 milyar dolar\u0131n \u00fczerinde harcama yap\u0131lan m\u00fcdahale kampanyas\u0131na olduk\u00e7a benziyor. Son CFTC verileri, spek\u00fclatif yen k\u0131sa pozisyonlar\u0131n\u0131n \u00e7ok y\u0131ll\u0131 zirvede oldu\u011funu g\u00f6sterdi; bu da onlar\u0131 bu t\u00fcr resmi ad\u0131mlar i\u00e7in birincil hedef haline getiriyor.<\/p>\n\n
T\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan bu, volatilitede belirgin bir art\u0131\u015fa i\u015faret ediyor. USD\/JPY opsiyonlar\u0131nda ima edilen volatilite muhtemelen s\u0131\u00e7rad\u0131; bu da yenin daha da g\u00fc\u00e7lenece\u011fi beklentisiyle do\u011frudan put almay\u0131 pahal\u0131 hale getiriyor. Art\u0131k 162,00 seviyesine do\u011fru y\u00fckseli\u015fleri al\u0131m f\u0131rsat\u0131ndan ziyade sat\u0131\u015f f\u0131rsat\u0131 olarak de\u011ferlendirmeliyiz.<\/p>\n\n
Temkinli bir strateji, paritenin yukar\u0131 y\u00f6n\u00fcn\u00fcn art\u0131k s\u0131n\u0131rl\u0131 kald\u0131\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcnden faydalanan, vade d\u0131\u015f\u0131 (out-of-the-money) call spread satmak olabilir. Daha sert bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe pozisyon almak isteyenler i\u00e7in put spread almak, do\u011frudan put almaya k\u0131yasla daha d\u00fc\u015f\u00fck maliyetli ve riski tan\u0131ml\u0131 bir kat\u0131l\u0131m yolu sunar. Daha az \u015fahin bir Fed ile aktif bir Maliye Bakanl\u0131\u011f\u0131 kombinasyonu, bu t\u00fcr d\u00fc\u015f\u00fc\u015f y\u00f6nl\u00fc yap\u0131lar\u0131n cazibesini art\u0131r\u0131yor.<\/p>\n\n
\u00d6n\u00fcm\u00fczdeki d\u00f6nemde yaz aylar\u0131na \u00f6zg\u00fc d\u00fc\u015f\u00fck likidite, Japon yetkililerin etkilerini taktiksel olarak art\u0131rmalar\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan elveri\u015fli. \u00c7evik kalmak gerekiyor; \u00e7\u00fcnk\u00fc keskin ve ani hareketler art\u0131k daha olas\u0131. Bu ortam, b\u00fcy\u00fck ve korunmas\u0131z pozisyonlar\u0131 cezaland\u0131r\u0131rken, yukar\u0131 y\u00f6n\u00fc s\u0131n\u0131rl\u0131 bir paritede ve y\u00fckselen volatilitede kazan\u00e7 sa\u011flayan stratejileri \u00f6d\u00fcllendiriyor.<\/p>\n\n\n\n