\u0130talya\u2019n\u0131n mevsimsellikten ar\u0131nd\u0131r\u0131lmam\u0131\u015f perakende sat\u0131\u015flar\u0131 may\u0131sta y\u0131ll\u0131k bazda %2,2 artt\u0131; \u00f6nceki verideki %1,6 seviyesinden h\u0131zland\u0131. Veriler, ikinci \u00e7eyre\u011fin ba\u015f\u0131nda t\u00fcketici harcamalar\u0131nda y\u0131ll\u0131k b\u00fcy\u00fcme h\u0131z\u0131n\u0131n g\u00fc\u00e7lendi\u011fine i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Art\u0131\u015f, man\u015fet y\u0131ll\u0131k (YoY) \u00f6l\u00e7\u00fcme g\u00f6re bir \u00f6nceki aya k\u0131yasla 0,6 puanl\u0131k h\u0131zlanmaya kar\u015f\u0131l\u0131k geliyor. B\u00fclten kapsam\u0131nda ilave bir k\u0131r\u0131l\u0131m payla\u015f\u0131lmad\u0131.<\/p>\n
\u0130talya\u2019dan gelen may\u0131s perakende sat\u0131\u015f verisini, diren\u00e7li t\u00fcketici talebinin g\u00fc\u00e7l\u00fc bir g\u00f6stergesi olarak de\u011ferlendiriyoruz. B\u00fcy\u00fcmenin %2,2\u2019ye h\u0131zlanmas\u0131, yurt i\u00e7i ekonominin \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyre\u011fe girerken sa\u011flam bir zemine sahip oldu\u011funu ortaya koyuyor. Bu da t\u00fcketici sekt\u00f6r\u00fcn\u00fcn b\u00f6lgede ekonomik istikrar\u0131n kilit itici g\u00fcc\u00fc oldu\u011fu g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcm\u00fcz\u00fc teyit ediyor.<\/p>\n
\u0130talya ekonomisine y\u00f6nelik bu olumlu sinyalin, \u00f6zellikle iste\u011fe ba\u011fl\u0131 t\u00fcketim (consumer discretionary) hisseleri ba\u015fta olmak \u00fczere, \u00fclke hisse senedi piyasas\u0131n\u0131 desteklemesi beklenebilir. FTSE MIB endeksinin son bir ayd\u0131r 35.000 seviyesi civar\u0131nda konsolide oldu\u011fu g\u00f6r\u00fcl\u00fcrken, yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc bir k\u0131r\u0131lma i\u00e7in f\u0131rsat olu\u015ftu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Bu olas\u0131 y\u00fckseli\u015fe pozisyon almak i\u00e7in endeks \u00fczerinde a\u011fustos vadeli al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131n\u0131n tercih edilmesini temkinli bir strateji olarak g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n
Veri, daha g\u00fc\u00e7l\u00fc t\u00fcketimin enflasyonu besleyebilmesi nedeniyle faizler a\u00e7\u0131s\u0131ndan da \u00f6nem ta\u015f\u0131yor. Bu geli\u015fme, Euro B\u00f6lgesi\u2019nde haziran ay\u0131na ili\u015fkin son HICP \u00f6nc\u00fc (flash) tahmininin %2,3 ile\u2014beklentilerin ve ECB hedefinin\u2014bir miktar \u00fczerinde a\u00e7\u0131kland\u0131\u011f\u0131 d\u00f6nemin hemen ard\u0131ndan geldi. Bu \u00e7er\u00e7evede \u0130talyan tahvil getirileri \u00fczerinde yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcyor, BTP vadeli kontratlar\u0131nda k\u0131sa pozisyonun de\u011ferlendirilebilece\u011fi bir zemin olu\u015ftu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n
\u0130talya ekonomisindeki g\u00fc\u00e7lenme Euro i\u00e7in de y\u00fckseli\u015f y\u00f6nl\u00fc bir alt ton yarat\u0131yor. Avrupa Merkez Bankas\u0131 ara verme sinyali vermi\u015f olsa da, \u0130talya gibi b\u00fcy\u00fck bir ekonomiden gelmeye devam eden g\u00fc\u00e7l\u00fc veriler, piyasa beklentilerini y\u0131l\u0131n ilerleyen d\u00f6nemlerinde daha \u015fahin bir duru\u015fa do\u011fru kayd\u0131rabilir. Bu da d\u00f6viz piyasalar\u0131nda, \u00f6rne\u011fin k\u0131sa vadeli EUR\/USD al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 \u00fczerinden, pozisyonlanmay\u0131 destekliyor.<\/p>\n\n\n\n