Euro B\u00f6lgesi\u2019nin HCOB hizmetler Sat\u0131n Alma Y\u00f6neticileri Endeksi (PMI) haziranda 49,4\u2019e gerileyerek 48,9\u2019luk beklentiyi a\u015ft\u0131. Ancak veri, b\u00fcy\u00fcme ile daralmay\u0131 ay\u0131ran 50 e\u015fi\u011finin alt\u0131nda kalmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcrd\u00fc; bu da hizmet sekt\u00f6r\u00fcnde faaliyette devam eden, ancak daha yumu\u015fak bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe i\u015faret etti.<\/p>\n
Haziran hizmetler PMI verisi beklentilerden iyi gelse de 50 puan seviyesinin alt\u0131nda kald\u0131\u011f\u0131 i\u00e7in sekt\u00f6rde daralman\u0131n s\u00fcrd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc g\u00f6steriyor. Bunu bir toparlanma i\u015fareti olarak de\u011fil, yava\u015flaman\u0131n istikrar kazan\u0131yor olabilece\u011fine dair bir g\u00f6stergesi olarak de\u011ferlendiriyoruz. Bu \u201cdaha az k\u00f6t\u00fc\u201d haber ak\u0131\u015f\u0131, kal\u0131c\u0131 olmak zorunda olmayan k\u0131sa vadeli pozitif bir piyasa tepkisi yaratabilir.<\/p>\n
Hisse endeksi t\u00fcrevlerinde, Euro STOXX 50 gibi piyasalarda k\u0131sa s\u00fcreli bir rahatlama rallisi bekliyoruz. Bu durum, azalan iyimserlikten faydalanmak i\u00e7in k\u0131sa vadeli al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 satma veya d\u00fc\u015f\u00fc\u015f y\u00f6nl\u00fc call spread pozisyonlar\u0131 kurma a\u00e7\u0131s\u0131ndan potansiyel bir f\u0131rsat sunuyor. Euro B\u00f6lgesi t\u00fcketici g\u00fcveni de yak\u0131n d\u00f6nemde hafif y\u00fckselerek -14,0 seviyesine geldi; bu, ge\u00e7ici bir olumlu duyarl\u0131l\u0131k de\u011fi\u015fimi fikrini desteklerken, y\u00fckseli\u015fleri s\u0131n\u0131rlamas\u0131 muhtemel derin yap\u0131sal zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131n da alt\u0131n\u0131 \u00e7iziyor.<\/p>\n
D\u00f6viz piyasas\u0131nda, bu haberin ard\u0131ndan euronun dolar kar\u015f\u0131s\u0131nda k\u0131sa vadeli bir tepki y\u00fckseli\u015fi g\u00f6rmesi muhtemel. Bunu, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki aylarda vadeli EUR\/USD sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131 almak i\u00e7in bir f\u0131rsat olarak g\u00f6r\u00fcyoruz; temel ekonomik zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131n yeniden \u00f6ne \u00e7\u0131kaca\u011f\u0131 beklentisiyle. ABD ISM Hizmetler PMI\u2019\u0131n son \u00f6l\u00e7\u00fcmde 53,8\u2019e gelmesi, ekonomik momentumda dolar lehine net bir ayr\u0131\u015fmaya i\u015faret ediyor ve orta vadede dolar\u0131 destekliyor.<\/p>\n
Bu veri, Avrupa Merkez Bankas\u0131 (ECB) a\u00e7\u0131s\u0131ndan s\u00fcreci daha karma\u015f\u0131k h\u00e2le getiriyor ve \u00f6zellikle \u00e7ekirdek enflasyonun h\u00e2len %2,1 seviyesinde seyretmesi nedeniyle yak\u0131n vadede agresif bir faiz indirimi olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 azalt\u0131yor. \u00dc\u00e7 ayl\u0131k Euribor kontratlar\u0131 gibi k\u0131sa vadeli faiz vadeli i\u015flemlerinde s\u0131n\u0131rl\u0131 bir sat\u0131\u015f bask\u0131s\u0131 g\u00f6rmeyi bekliyoruz. Tarihsel olarak zay\u0131f ancak istikrar kazanan veri d\u00f6nemlerinde merkez bankalar\u0131 daha net bir trend g\u00f6rmek i\u00e7in beklemeyi tercih eder; bu da \u015fimdilik faizlerin sabit kalabilece\u011fine ve tahvil piyasas\u0131nda belirgin hareketlerin s\u0131n\u0131rl\u0131 olaca\u011f\u0131na i\u015faret ediyor.<\/p>\n\n\n\n