Euro, Cuma g\u00fcn\u00fc Avrupa i\u015flemlerinde ABD dolar\u0131 kar\u015f\u0131s\u0131nda %0,16 y\u00fckseli\u015fle 1,1455 civar\u0131na \u00e7\u0131kt\u0131. Bu hareket, Fed\u2019in daha s\u0131k\u0131 para politikas\u0131 izleyece\u011fine dair beklentilerde tonun yumu\u015famas\u0131yla desteklendi. ABD Dolar Endeksi (DXY) ise, dolar\u0131n benzerlerine g\u00f6re geride kalmas\u0131 ve piyasalar\u0131n bir faiz art\u0131\u015f\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 yeniden de\u011ferlendirmesiyle %0,15 d\u00fc\u015f\u00fc\u015fle 100,70 civar\u0131na indi.<\/p>\n
CME FedWatch arac\u0131na g\u00f6re, zay\u0131f ABD istihdam verilerinin ard\u0131ndan Eyl\u00fcl toplant\u0131s\u0131nda en az bir Fed faiz art\u0131r\u0131m\u0131n\u0131n fiyatlanmas\u0131 \u00c7ar\u015famba g\u00fcnk\u00fc yakla\u015f\u0131k %64 seviyesinden %53,2\u2019ye geriledi. Haziran tar\u0131m d\u0131\u015f\u0131 istihdam, 110 bin beklentiye kar\u015f\u0131l\u0131k 57 bin art\u0131\u015f g\u00f6sterirken, May\u0131s verisi 172 binden 129 bine revize edildi. Dikkatler \u015fimdi Pazartesi a\u00e7\u0131klanacak Haziran ABD ISM Hizmet PMI verisine \u00e7evrildi. Euro B\u00f6lgesi\u2019nde ise politika yap\u0131c\u0131lar, ikinci tur enflasyon etkilerinin hen\u00fcz ortaya \u00e7\u0131kmad\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ederek Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n faiz beklentilerini \u015fekillendiriyor.<\/p>\n
Zay\u0131f ABD istihdam raporunun ard\u0131ndan piyasa duyarl\u0131l\u0131\u011f\u0131nda belirgin bir de\u011fi\u015fim g\u00f6r\u00fcyoruz. Fed\u2019in faiz art\u0131r\u0131m\u0131na gidece\u011fi y\u00f6n\u00fcndeki beklentilerdeki keskin d\u00fc\u015f\u00fc\u015f, ABD dolar\u0131 \u00fczerinde do\u011frudan bask\u0131 yarat\u0131yor. Bu da \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda dolar zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131n\u0131n devam\u0131na y\u00f6nelik pozisyon almak i\u00e7in yak\u0131n vadede bir f\u0131rsat olu\u015fturuyor.<\/p>\n
Fed\u2019in bir sonraki ad\u0131m\u0131na ili\u015fkin belirsizlik g\u00f6z \u00f6n\u00fcne al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda, EUR\/USD al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 almak temkinli bir strateji olarak \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor. Bu yakla\u015f\u0131m, ABD verileri beklenmedik \u015fekilde yeniden g\u00fc\u00e7lenirse riski s\u0131n\u0131rlarken, paritede olas\u0131 yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc potansiyelden yararlanma imk\u00e2n\u0131 sa\u011flar. Paritede bir ayl\u0131k ima edilen volatilitenin \u015fu anda g\u00f6rece d\u00fc\u015f\u00fck olan %6,8 civar\u0131nda seyretmesi de opsiyonlara giri\u015f maliyetini makul k\u0131l\u0131yor.<\/p>\n
57 binlik tar\u0131m d\u0131\u015f\u0131 istihdam art\u0131\u015f\u0131, \u00f6zellikle 2024 ve 2025 boyunca ayl\u0131k 200 binin \u00fczerindeki daha g\u00fc\u00e7l\u00fc ortalamayla k\u0131yasland\u0131\u011f\u0131nda ciddi bir uyar\u0131 sinyali. Tarihsel olarak istihdam yarat\u0131m\u0131ndaki bu \u00f6l\u00e7ekte bir yava\u015flama, \u00e7o\u011fu zaman ekonomik b\u00fcy\u00fcmede so\u011fuman\u0131n \u00f6nc\u00fcs\u00fc olmu\u015f ve piyasalar\u0131n Fed\u2019in s\u0131k\u0131la\u015fma d\u00f6ng\u00fcs\u00fcne ara vermek zorunda kalaca\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcne kredi kazand\u0131rm\u0131\u015ft\u0131r. Bu da dolara kar\u015f\u0131 pozisyon almay\u0131 daha cazip hale getiriyor.<\/p>\n
Bununla birlikte, Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019ndan gelen temkinli tonun Euro\u2019daki g\u00fc\u00e7lenmeyi s\u0131n\u0131rlayabilece\u011fini de hesaba katmak gerekiyor. Yetkililerin ikinci tur enflasyon etkilerinin ortaya \u00e7\u0131kmad\u0131\u011f\u0131n\u0131 teyit etmesi, kendi faiz politikas\u0131nda daha agresif davranmak i\u00e7in acele etmediklerine i\u015faret ediyor. Bu da dolar zay\u0131f olsa bile Euro\u2019daki y\u00fckseli\u015fin \u00e7ok sert olmayabilece\u011fi anlam\u0131na geliyor.<\/p>\n
T\u00fcm dikkatler \u015fimdi Haziran ay\u0131na ili\u015fkin ABD ISM Hizmet PMI verisine \u00e7evrildi. Endeksin n\u00f6tr e\u015fik olan 50,0 seviyesinin alt\u0131na gerilemesi, ekonomide yava\u015flamaya g\u00fc\u00e7l\u00fc bir teyit sa\u011flayarak dolar sat\u0131\u015flar\u0131nda yeni bir dalgay\u0131 tetikleyebilir. Buna kar\u015f\u0131n, \u00f6rne\u011fin 52,5\u2019in \u00fczerinde gelebilecek s\u00fcrpriz derecede g\u00fc\u00e7l\u00fc bir veri mevcut anlat\u0131ya meydan okuyabilir ve keskin ancak ge\u00e7ici bir ters harekete yol a\u00e7abilir.<\/p>\n
Zay\u0131f ABD istihdam verileri ile isteksiz bir ECB aras\u0131ndaki bu artan ayr\u0131\u015fma, piyasalarda dalgal\u0131l\u0131\u011f\u0131n y\u00fckselmesi i\u00e7in elveri\u015fli bir zemin olu\u015fturuyor. \u00c7ok y\u0131ll\u0131k dip seviyelere yak\u0131n, 6,1 civar\u0131nda seyreden Deutsche Bank FX Volatilite Endeksi\u2019nin yukar\u0131 y\u00f6nelmeye ba\u015flamas\u0131n\u0131 bekliyoruz. Bu nedenle yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n daha geni\u015f fiyat sal\u0131n\u0131mlar\u0131na haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olmas\u0131 ve pozisyonlar\u0131n\u0131 buna g\u00f6re ayarlamas\u0131 gerekiyor.<\/p>\n\n\n\n