ABD Dolar Endeksi (DXY), Per\u015fembe g\u00fcn\u00fc zay\u0131f gelen ABD Tar\u0131m D\u0131\u015f\u0131 \u0130stihdam verisinin yak\u0131n vadede Federal Rezerv\u2019in (Fed) faiz art\u0131\u015f\u0131 ihtimalini azaltmas\u0131yla geriledi. Dolar\u0131 alt\u0131 maj\u00f6r para birimine kar\u015f\u0131 \u00f6l\u00e7en endeks, ABD seans\u0131n\u0131n erken saatlerinde g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fc iki haftan\u0131n en d\u00fc\u015f\u00fck seviyesi 100,56\u2019n\u0131n ard\u0131ndan 100,88 civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6rd\u00fc. Bask\u0131, USD\/JPY\u2019nin 40 y\u0131l\u0131n zirvesine ula\u015fmas\u0131n\u0131n ard\u0131ndan olas\u0131 resmi ad\u0131mlara y\u00f6nelik spek\u00fclasyonlarla Japon Yeni\u2019ndeki sert toparlanmadan da geldi; Japonya Maliye Bakanl\u0131\u011f\u0131 harekete ili\u015fkin yorum yapmad\u0131.<\/p>\n
ABD \u00c7al\u0131\u015fma \u0130statistikleri B\u00fcrosu (BLS) verilerine g\u00f6re, haziranda istihdam 110 bin beklentiye kar\u015f\u0131 57 bin artt\u0131; may\u0131s verisi ise 172 binden 129 bine revize edildi. Raporun di\u011fer kalemleri daha g\u00fc\u00e7l\u00fcyd\u00fc: i\u015fsizlik oran\u0131 %4,3\u2019ten %4,2\u2019ye geriledi; Ortalama Saatlik Kazan\u00e7lar ayl\u0131k %0,3 ve y\u0131ll\u0131k %3,5 artarak beklentilere paralel ger\u00e7ekle\u015fti. CME FedWatch, eyl\u00fcl ay\u0131nda faiz art\u0131\u015f\u0131na ili\u015fkin z\u0131mni olas\u0131l\u0131\u011f\u0131 %53\u2019e (veri \u00f6ncesi %63) d\u00fc\u015f\u00fcrd\u00fc. Son haftalarda petrol fiyatlar\u0131ndaki gerileme enflasyon kayg\u0131lar\u0131n\u0131 azalt\u0131rken, Doha\u2019daki dolayl\u0131 ABD-\u0130ran g\u00f6r\u00fc\u015fmeleri Katarl\u0131 arabulucular\u0131n \u201columlu ilerleme\u201d a\u00e7\u0131klamas\u0131na kar\u015f\u0131n bir at\u0131l\u0131m olmadan sona erdi. San Francisco Fed Ba\u015fkan\u0131 Mary Daly, politikan\u0131n \u201cbiraz k\u0131s\u0131tlay\u0131c\u0131\u201d kalmaya devam etti\u011fini s\u00f6ylerken, hem enflasyon riskleri hem de b\u00fcy\u00fcmede yava\u015flama senaryolar\u0131na i\u015faret etti.<\/p>\n
Bu sabah a\u00e7\u0131klanan zay\u0131f ABD istihdam raporuna dayanarak, ABD Dolar\u0131\u2019n\u0131n \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki birka\u00e7 hafta boyunca bask\u0131 alt\u0131nda kalaca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Ekonominin yaln\u0131zca 57 bin istihdam yaratmas\u0131 ve bu rakam\u0131n 110 binlik beklentinin belirgin \u015fekilde alt\u0131nda kalmas\u0131, eyl\u00fcl ay\u0131nda Fed\u2019in faiz art\u0131\u015f\u0131 ihtimalini kayda de\u011fer \u00f6l\u00e7\u00fcde azalt\u0131yor. Bu da bizi, daha zay\u0131f ya da en az\u0131ndan bant i\u00e7inde seyreden bir dolardan getiri sa\u011flayacak stratejileri tercih etmeye y\u00f6neltiyor.<\/p>\n
CME FedWatch arac\u0131n\u0131 yak\u0131ndan izliyoruz; ara\u00e7 eyl\u00fcl ay\u0131nda faiz art\u0131\u015f\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 art\u0131k yaln\u0131zca %53 g\u00f6steriyor; bu oran daha d\u00fcn %63\u2019t\u00fc. Tarihsel olarak, \u00f6nemli bir veri sapmas\u0131n\u0131n ard\u0131ndan faiz beklentilerindeki bu kadar sert geri \u00e7ekilmeler dolar\u0131n birka\u00e7 hafta s\u00fcrebilen g\u00f6rece zay\u0131f performans\u0131na yol a\u00e7abiliyor. May\u0131s ay\u0131 istihdam verisinin a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc revize edilmesi de i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131nda so\u011fuma e\u011filimini teyit ederek bu g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fc g\u00fc\u00e7lendiriyor.<\/p>\n
Bununla birlikte tablo tamamen net de\u011fil; bu da oynakl\u0131\u011f\u0131n artabilece\u011fine i\u015faret ediyor. \u0130\u015fsizlik oran\u0131n\u0131n beklentilerin aksine %4,2\u2019ye d\u00fc\u015fmesi ve \u00fccretlerin y\u0131ll\u0131k %3,5 ile g\u00fc\u00e7l\u00fc b\u00fcy\u00fcmesini s\u00fcrd\u00fcrmesi, Fed\u2019in tamamen g\u00fcvercin bir \u00e7izgiye d\u00f6nmesini zorla\u015ft\u0131racakt\u0131r. Bu durumun dolar alt\u0131nda bir taban olu\u015fturaca\u011f\u0131n\u0131, bu nedenle net bir \u015fekilde k\u0131sa pozisyon a\u00e7maktansa y\u00fckseli\u015flerin sat\u0131\u015f f\u0131rsat\u0131 olarak de\u011ferlendirilmesinin daha temkinli bir strateji olaca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n
Japon Yeni\u2019ndeki ani g\u00fc\u00e7lenme kritik bir yeni unsur; \u00f6zellikle USD\/JPY paritesinin k\u0131sa s\u00fcre \u00f6nce 40 y\u0131l\u0131n zirvesini g\u00f6rmesi dikkate al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda. Japon yetkililerden ilave m\u00fcdahale riski art\u0131k son derece y\u00fcksek; bu da USD\/JPY\u2019de uzun pozisyonlar\u0131 \u00e7ok riskli hale getiriyor. Bu nedenle, bir ba\u015fka sert a\u015fa\u011f\u0131 hareketten korunmak veya bu hareketten kazan\u00e7 sa\u011flamak i\u00e7in USD\/JPY\u2019de put opsiyonlar\u0131n\u0131 de\u011ferlendiriyoruz.<\/p>\n
Brent petrol\u00fcn son bir ayda varil ba\u015f\u0131na yakla\u015f\u0131k 85 dolardan 75 dolara gerilemesiyle d\u00fc\u015fen petrol fiyatlar\u0131 da g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcm\u00fcz\u00fc destekliyor. Bu, enflasyon korkular\u0131n\u0131 hafifletiyor ve Fed\u2019e faiz art\u0131\u015flar\u0131na ara verme konusunda daha fazla alan a\u00e7\u0131yor. ABD-\u0130ran g\u00f6r\u00fc\u015fmelerini izlemeye devam etsek de, \u015fu an dolar g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcm\u00fcz\u00fcn birincil belirleyicisi istihdam verisi.<\/p>\n
Bu sinyaller kar\u0131\u015f\u0131m\u0131 alt\u0131nda, kullan\u0131m fiyat\u0131 102 seviyesi civar\u0131nda olan ABD Dolar Endeksi (DXY) call opsiyonlar\u0131n\u0131n sat\u0131lmas\u0131n\u0131 makul bir strateji olarak g\u00f6r\u00fcyoruz. Bu pozisyon, dolar\u0131n yatay kalmas\u0131 veya kademeli olarak zay\u0131flamas\u0131 halinde getiri sa\u011flar; bu da en olas\u0131 patika gibi g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor. Ayr\u0131ca Euro ve Japon Yeni gibi dolar zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131ndan fayda sa\u011flayan para birimlerinde call opsiyonlar\u0131n\u0131 da de\u011ferlendiriyoruz.<\/p>\n\n\n\n