NZD\/USD, Per\u015fembe g\u00fcn\u00fc %0,59 y\u00fckselerek 0,5705 civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6rd\u00fc. ABD Dolar\u0131, ABD\u2019de a\u00e7\u0131klanan daha zay\u0131f bir i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131 verisinin ard\u0131ndan geriledi. Tar\u0131m D\u0131\u015f\u0131 \u0130stihdam (NFP) Haziran\u2019da 110 binlik piyasa beklentisine kar\u015f\u0131l\u0131k 57 bin artt\u0131. May\u0131s istihdam art\u0131\u015f\u0131 172 binden 129 bine, Nisan ise 179 binden 148 bine revize edildi; b\u00f6ylece iki ay i\u00e7in toplam a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc revizyon 74 bin i\u015f oldu. Buna kar\u015f\u0131n \u0130\u015fsizlik Oran\u0131 %4,3\u2019ten %4,2\u2019ye geriledi; i\u015fg\u00fcc\u00fcne kat\u0131l\u0131m oran\u0131 %61,8\u2019den %61,5\u2019e d\u00fc\u015ft\u00fc ve Ortalama Saatlik Kazan\u00e7lar y\u0131ll\u0131k bazda beklentilere paralel olarak %3,5 artt\u0131.<\/p>\n
Piyasalarda odak, zay\u0131f man\u015fet istihdam art\u0131\u015f\u0131na kayd\u0131. Bu durum, Fed\u2019in daha az \u015fahin bir duru\u015fa y\u00f6nelebilece\u011fi beklentilerini g\u00fc\u00e7lendirirken ABD Dolar\u0131 \u00fczerindeki bask\u0131y\u0131 art\u0131rd\u0131. Yeni Zelanda taraf\u0131nda ise BNY, Yeni Zelanda Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (RBNZ) May\u0131s\u2019taki 3-3 b\u00f6l\u00fcnm\u00fc\u015f oylaman\u0131n ard\u0131ndan Kas\u0131m se\u00e7imlerine kadar alt\u0131 \u00fcyeli Para Politikas\u0131 Komitesi\u2019ni koruyaca\u011f\u0131n\u0131 bildirdi. Ayr\u0131ca May\u0131s ay\u0131 yap\u0131 ruhsatlar\u0131n\u0131n ayl\u0131k bazda geriledi\u011fini, ancak 8 Temmuz\u2019daki politika karar\u0131 \u00f6ncesinde y\u0131ll\u0131k bazda %19 artt\u0131\u011f\u0131n\u0131 belirtti.<\/p>\n
ABD Tar\u0131m D\u0131\u015f\u0131 \u0130stihdam verisinin yaln\u0131zca 57 bin gelmesi, Fed\u2019in faiz art\u0131r\u0131m\u0131 d\u00f6ng\u00fcs\u00fcn\u00fcn sona erdi\u011fine dair net bir sinyal olarak g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. Nisan ve May\u0131s aylar\u0131na ili\u015fkin sert a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc revizyonlar, i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131nda h\u0131zl\u0131 bir so\u011fumay\u0131 teyit ediyor. Bu tablo, yak\u0131n vadede g\u00fc\u00e7l\u00fc bir ABD Dolar\u0131 tezini temelden zay\u0131flat\u0131yor.<\/p>\n
Bu beklenen zay\u0131fl\u0131ktan faydalanmak i\u00e7in NZD\/USD\u2019de al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 de\u011ferlendirilebilir. 0,5800 civar\u0131nda kullan\u0131m fiyat\u0131 (strike) hedeflenerek Temmuz sonu veya A\u011fustos vadeli kontratlar, yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc hareketten getiri elde etmek i\u00e7in uygun bir yol sunabilir. Bu strateji, \u00f6denen primle riski s\u0131n\u0131rlarken olas\u0131 bir rallide pozisyon ta\u015f\u0131maya imk\u00e2n verir.<\/p>\n
Bu g\u00f6r\u00fc\u015f, ABD ekonomisinde yava\u015flamaya i\u015faret eden di\u011fer verilerle de g\u00fc\u00e7leniyor. \u00d6rne\u011fin Haziran ISM \u0130malat PMI endeksi 47,5 ile daralma b\u00f6lgesinde ger\u00e7ekle\u015fti ve 50 e\u015fi\u011finin alt\u0131nda \u00fcst \u00fcste d\u00f6rd\u00fcnc\u00fc aya i\u015faret etti. Ayr\u0131ca ilk \u00e7eyrek GSYH verisinin a\u015fa\u011f\u0131 revize edilmesi de Fed\u2019in daha g\u00fcvercin bir duru\u015fa y\u00f6nelmek zorunda kalabilece\u011fi fikrini destekliyor.<\/p>\n
Paritenin di\u011fer taraf\u0131nda RBNZ\u2019nin 8 Temmuz toplant\u0131s\u0131nda faizleri sabit tutmas\u0131 bekleniyor. Yap\u0131 ruhsatlar\u0131nda y\u0131ll\u0131k %19 art\u0131\u015f gibi dayan\u0131kl\u0131 i\u00e7 veriler, \u015fimdilik politika gev\u015fetmek i\u00e7in s\u0131n\u0131rl\u0131 gerek\u00e7e olu\u015fturuyor. G\u00fcvercinle\u015fen Fed ile istikrarl\u0131 bir RBNZ aras\u0131ndaki bu politika ayr\u0131\u015fmas\u0131, NZD\/USD\u2019de g\u00fc\u00e7lenme i\u00e7in g\u00fc\u00e7l\u00fc bir kataliz\u00f6r.<\/p>\n
Tarihsel olarak, politika ayr\u0131\u015fmas\u0131n\u0131n ya\u015fand\u0131\u011f\u0131 d\u00f6nemler \u00f6zellikle daha y\u00fcksek getiri sundu\u011funda \u201cKiwi\u201d dolar\u0131n\u0131 destekledi. Yeni Zelanda\u2019n\u0131n politika faizi (OCR) %5,50 seviyesindeyken Fed fonlama oran\u0131n\u0131n %5,25 olmas\u0131, pozitif ta\u015f\u0131ma getirisinin (carry) NZD ta\u015f\u0131may\u0131 cazip k\u0131ld\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ediyor. Benzer bir dinamik 2011-2014 d\u00f6neminde de g\u00f6r\u00fclm\u00fc\u015f ve faiz fark\u0131 paritede kal\u0131c\u0131 bir y\u00fckseli\u015fi desteklemi\u015fti.<\/p>\n
Risk y\u00f6netimi a\u00e7\u0131s\u0131ndan yakla\u015fan RBNZ toplant\u0131s\u0131 yak\u0131ndan izlenmeli; beklenenden daha g\u00fcvercin bir dil, k\u0131sa vadeli geri \u00e7ekilmeye yol a\u00e7abilir. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar, mevcut uzun pozisyonlar\u0131n\u0131 korumak i\u00e7in 0,5650 kullan\u0131m fiyatl\u0131 sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131n\u0131 hedge ama\u00e7l\u0131 kullanabilir. Bu yakla\u015f\u0131m, toplant\u0131 sonras\u0131 alg\u0131n\u0131n beklenmedik \u015fekilde de\u011fi\u015fmesi durumunda k\u00e2rlar\u0131n korunmas\u0131na yard\u0131mc\u0131 olur.<\/p>\n\n\n\n