Commerzbank, haziran ay\u0131na ili\u015fkin daha zay\u0131f ABD istihdam verilerinin ve \u00f6nceki aylara y\u00f6nelik a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc revizyonlar\u0131n, Fed\u2019in temmuz sonundaki toplant\u0131s\u0131nda faiz art\u0131r\u0131m\u0131na gitmesi y\u00f6n\u00fcndeki gerek\u00e7eyi zay\u0131flatt\u0131\u011f\u0131n\u0131 s\u00f6yledi. Banka ayr\u0131ca, petrol fiyatlar\u0131ndaki keskin d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe ve enflasyonun so\u011fuyaca\u011f\u0131 beklentisine i\u015faret ederek, daha s\u0131k\u0131 politika ihtiyac\u0131n\u0131n aciliyetinin azald\u0131\u011f\u0131n\u0131 belirtti. <\/p>\n
G\u00fcncellenen de\u011ferlendirmesinde Commerzbank, ABD\u2019de politika faizlerinin bu y\u0131l de\u011fi\u015fmeden kalmas\u0131n\u0131 ve Fed\u2019in duru\u015funu korumas\u0131n\u0131 bekliyor. Banka ayr\u0131ca federal fon oran\u0131n\u0131n 2026 boyunca da de\u011fi\u015fmeden kalaca\u011f\u0131 y\u00f6n\u00fcndeki tahminini s\u00fcrd\u00fcr\u00fcyor. Rapor, bir Yapay Zek\u00e2 arac\u0131n\u0131n deste\u011fiyle haz\u0131rlanm\u0131\u015f ve bir edit\u00f6r taraf\u0131ndan g\u00f6zden ge\u00e7irilmi\u015ftir; FXStreet Insights Ekibi taraf\u0131ndan yay\u0131mlanm\u0131\u015ft\u0131r.<\/p>\n
Bug\u00fcn\u00fcn 2 Temmuz 2026 olmas\u0131yla birlikte, son istihdam verileri yakla\u015fan Fed toplant\u0131s\u0131na ili\u015fkin beklentilerimizi de\u011fi\u015ftirdi. Haziranda yaln\u0131zca 95 bin yeni istihdam yarat\u0131lmas\u0131 ve bunun 180 binlik piyasa beklentisinin belirgin bi\u00e7imde alt\u0131nda kalmas\u0131, i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131n\u0131n nihayet so\u011fumaya ba\u015flad\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ediyor. Bunun, Fed\u2019in bu ay\u0131n ilerleyen d\u00f6neminde faiz art\u0131rmas\u0131 y\u00f6n\u00fcnde \u00fczerinde olu\u015fabilecek k\u0131sa vadeli bask\u0131y\u0131 ortadan kald\u0131rd\u0131\u011f\u0131 kanaatindeyiz.<\/p>\n
Bu g\u00f6r\u00fc\u015f, \u00e7ekirdek enflasyondaki (Core CPI) gerilemeyle de destekleniyor; son veri %2,8 seviyesinde ve Fed\u2019in hedefin\u0259 daha da yak\u0131nsayan bir e\u011filim sergiliyor. WTI ham petrol fiyatlar\u0131n\u0131n varil ba\u015f\u0131na 72 dolar civar\u0131na keskin \u015fekilde d\u00fc\u015fmesi de enflasyonist bask\u0131lar\u0131 azalt\u0131yor. Bu nedenle, Fed\u2019in y\u0131l sonuna kadar bekle-g\u00f6r pozisyonunu korumas\u0131 i\u00e7in net bir zemin g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n
T\u00fcrev i\u015flemler yapanlar a\u00e7\u0131s\u0131ndan bu durum, faiz vadeli i\u015flemleri piyasalar\u0131nda bir f\u0131rsata i\u015faret ediyor. 2026\u2019n\u0131n kalan\u0131nda federal fon oran\u0131n\u0131n mevcut %4,75 – %5,00 aral\u0131\u011f\u0131nda sabit kalmas\u0131na y\u00f6nelik pozisyon al\u0131yoruz. Bu da, faiz art\u0131\u015f\u0131ndan k\u00e2r sa\u011flayacak t\u00fcrevleri satman\u0131n tercih edilen strateji oldu\u011fu anlam\u0131na geliyor.<\/p>\n
Temmuz ay\u0131nda faiz art\u0131\u015f\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131n b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7\u00fcde g\u00fcndemden \u00e7\u0131kmas\u0131yla piyasa oynakl\u0131\u011f\u0131n\u0131n d\u00fc\u015fmesini bekliyoruz. VIX h\u00e2lihaz\u0131rda 15\u2019in alt\u0131na geriledi ve \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda da d\u00fc\u015f\u00fck seyretmesini \u00f6ng\u00f6r\u00fcyoruz. Bu ortam, b\u00fcy\u00fck endekslerde vade d\u0131\u015f\u0131 (out-of-the-money) put sat\u0131\u015f\u0131 gibi d\u00fc\u015f\u00fck volatiliteden fayda sa\u011flayan stratejileri destekliyor.<\/p>\n
Fed\u2019in sabit kalmas\u0131n\u0131n ABD dolar\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan da \u00f6nemli sonu\u00e7lar\u0131 var. Di\u011fer merkez bankalar\u0131 daha agresif bir duru\u015fu s\u00fcrd\u00fcr\u00fcrse, dolar\u0131n getiri avantaj\u0131 a\u015f\u0131nabilir. Bu nedenle, euro veya yen gibi para birimleri kar\u015f\u0131s\u0131nda daha zay\u0131f dolara oynayan opsiyon stratejilerine bak\u0131yoruz.<\/p>\n
Bu tablo, Fed\u2019in bir dizi faiz art\u0131\u015f\u0131n\u0131n ard\u0131ndan 2018\u2019in sonlar\u0131nda \u201cduraklama\u201d y\u00f6n\u00fcnde pivot yapt\u0131\u011f\u0131 d\u00f6nemi and\u0131r\u0131yor. S\u00f6z konusu duraklama, 2019\u2019un ba\u015flar\u0131nda hisse piyasas\u0131nda toparlanmay\u0131 desteklemi\u015fti. \u015eimdi de benzer bir kurulumun olu\u015ftu\u011funu g\u00f6r\u00fcyoruz; bu da k\u0131sa vadede riskli varl\u0131klar i\u00e7in istikrarl\u0131, hatta iyimser (bullish) bir zemine i\u015faret ediyor.<\/p>\n\n\n\n