Endonezya\u2019n\u0131n onshore d\u00f6viz ve tahvil piyasalar\u0131, k\u00fcresel petrol fiyatlar\u0131ndaki d\u00fczeltmenin ard\u0131ndan dengelendi; toparlanma ise s\u0131n\u0131rl\u0131 olarak nitelendirildi. Rupiah USD\/IDR\u2019nin 18.000 seviyesinin alt\u0131na k\u0131r\u0131lmas\u0131yla hareket etti, ancak 17.850\u2019nin alt\u0131nda al\u0131m talebi olu\u015ftu ve para birimi b\u00f6lgesel benzerlerinin gerisinde kalmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcrd\u00fc. IDR\u2019de daha sa\u011flam bir hareket ve uzun vadeli bor\u00e7lanma maliyetlerindeki d\u00fc\u015f\u00fc\u015f, ABD\u2019de s\u0131k\u0131la\u015fma beklentilerinin azalmas\u0131n\u0131n yan\u0131 s\u0131ra daha destekleyici yurti\u00e7i d\u00fczenleyici mesaj ihtiyac\u0131yla ili\u015fkilendirildi.<\/p>\n\n
IDR tahvillerinde yabanc\u0131 kat\u0131l\u0131m\u0131, dola\u015f\u0131mdaki stokun %12,7\u2019sine y\u00fckseldi. Pozisyonlanma da y\u0131lba\u015f\u0131ndan bu yana ve haziran ay\u0131nda net al\u0131ma d\u00f6nerken, hisse senedi ak\u0131mlar\u0131n\u0131n zay\u0131f kald\u0131\u011f\u0131 belirtildi. MSCI\u2019\u0131n Endonezya\u2019y\u0131 geli\u015fen piyasa (EM) stat\u00fcs\u00fcnde tutmas\u0131 hisse senetlerini k\u0131sa vadede destekledi; ancak kas\u0131m ay\u0131 incelemesi \u00f6ncesinde piyasa dalgalanmalar\u0131n\u0131n artmas\u0131n\u0131n beklendi\u011fi ifade edildi. \u00d6ne \u00e7\u0131kar\u0131lan kritik teknik seviye, daha kal\u0131c\u0131 bir ralli teyidi i\u00e7in 10 y\u0131ll\u0131k tahvil getirisinin %7\u2019nin alt\u0131na k\u0131rmas\u0131 gereklili\u011fiydi.<\/p>\n\n
Endonezya Rupiah\u2019\u0131ndaki son istikrar\u0131n k\u0131r\u0131lgan oldu\u011funu g\u00f6r\u00fcyoruz ve USD\/IDR\u2019nin 18.000\u2019in alt\u0131na sarkmas\u0131n\u0131 temkinle kar\u015f\u0131l\u0131yoruz. Para birimi, son bir ayda daha g\u00fc\u00e7l\u00fc toparlanmalar sergileyen Tayland Baht\u0131 ve Malezya Ringgiti ile k\u0131yasland\u0131\u011f\u0131nda b\u00f6lgesel \u00f6l\u00e7ekte zay\u0131f performans g\u00f6stermeye devam ediyor. Bu nedenle, yak\u0131n vadede g\u00fc\u00e7l\u00fc bir y\u00f6nl\u00fc hareketten ziyade bant i\u00e7inde fiyatlamadan kazan\u00e7 sa\u011flayan opsiyon stratejilerini de\u011ferlendiriyoruz.<\/p>\n\n
IDR i\u00e7in rahatlama, varil ba\u015f\u0131na 95 dolar\u0131n \u00fczerinden 80\u2019li dolarlar\u0131n ortas\u0131na gerileyen Brent petrol fiyatlar\u0131yla yak\u0131ndan ba\u011flant\u0131l\u0131; net petrol ithalat\u00e7\u0131s\u0131 olan Endonezya i\u00e7in bu geli\u015fme destekleyici. Ancak bu unsurun art\u0131k b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7\u00fcde fiyatlara yans\u0131d\u0131\u011f\u0131na ve ilave deste\u011fin s\u0131n\u0131rl\u0131 kalaca\u011f\u0131na inan\u0131yoruz. Bu da, anlaml\u0131 yeni risk almadan \u00f6nce bir sonraki b\u00fcy\u00fck kataliz\u00f6r\u00fc izleme g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcm\u00fcz\u00fc peki\u015ftiriyor.<\/p>\n\n
Oda\u011f\u0131m\u0131z, gelecek hafta a\u00e7\u0131klanacak ABD enflasyon verisine kay\u0131yor; daha yumu\u015fak bir veri, Fed\u2019in ilave s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rma beklentilerini azaltabilir. Endonezya 10 y\u0131ll\u0131k tahvil getirisi, haziran ba\u015f\u0131ndan bu yana bir\u00e7ok kez test etti\u011fi %7 seviyesinin alt\u0131na inmekte zorlanmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcr\u00fcyor. ABD\u2019den net bir sinyal g\u00f6rmeden Endonezya devlet i\u00e7 bor\u00e7lanma senetlerinde b\u00fcy\u00fck uzun pozisyonlar olu\u015fturma konusunda isteksiziz.<\/p>\n\n
Yabanc\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n IDR tahvillerine yeniden ilgi g\u00f6sterdi\u011fini; Haziran 2026\u2019da net giri\u015flerin yakla\u015f\u0131k 1,5 milyar dolara ula\u015ft\u0131\u011f\u0131n\u0131 not ediyoruz, ancak bu sermaye yerel hisse senetlerinden uzak duruyor. Bu ayr\u0131\u015fma, Endonezya ekonomisine y\u00f6nelik tam bir \u201crisk-on\u201d i\u015ftah\u0131ndan ziyade temkinli bir \u201ccarry trade\u201d i\u015ftah\u0131na i\u015faret ediyor. Kas\u0131m ay\u0131ndaki MSCI g\u00f6zden ge\u00e7irmesi \u00f6ncesinde oynakl\u0131\u011f\u0131n artmas\u0131 beklentisiyle, devlet tahvili al\u0131p Jakarta Composite Index vadeli i\u015flemlerinde k\u0131sa pozisyonla hedge etmek gibi pair trade (e\u015fle\u015ftirilmi\u015f i\u015flem) stratejilerini inceliyoruz.<\/p>\n\n\n\n