ABD, USMCA\u2019n\u0131n 16 y\u0131ll\u0131k uzat\u0131lmas\u0131na gitmek yerine 2036\u2019ya kadar y\u0131ll\u0131k g\u00f6zden ge\u00e7irme mekanizmas\u0131n\u0131 tercih etti. Bu yakla\u015f\u0131m, k\u0131sa vadede ticaret ak\u0131\u015flar\u0131n\u0131 genel olarak de\u011fi\u015ftirmeden b\u0131raksa da, b\u00f6lgesel ticaret, \u00fcretim ve tedarik zinciri entegrasyonunu y\u00f6neten uzun vadeli kurallara ili\u015fkin belirsizli\u011fi uzat\u0131yor; Meksika ise bu kademeli takvime kar\u015f\u0131 daha a\u00e7\u0131k durumda.<\/p>\n
G\u00f6zden ge\u00e7irme yap\u0131s\u0131ndaki bu de\u011fi\u015fim, \u015firketlerin b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7ekli geni\u015fleme planlar\u0131 yerine kademeli yat\u0131r\u0131mlar\u0131 tercih etmesiyle \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki \u00e7eyreklerde b\u00fcy\u00fck sermaye taahh\u00fctlerinin ask\u0131da kalmas\u0131 riskini art\u0131r\u0131yor. Politika belirsizli\u011fi Meksika varl\u0131klar\u0131 \u00fczerinde bask\u0131 yaratabilir; daha y\u00fcksek risk primleri DYY giri\u015flerini s\u0131n\u0131rlayarak Meksika\u2019n\u0131n beklenen b\u00fcy\u00fcme toparlanmas\u0131n\u0131 \u00f6teleyebilir.<\/p>\n
ABD\u2019nin USMCA\u2019y\u0131 y\u0131ll\u0131k olarak g\u00f6zden ge\u00e7irme karar\u0131n\u0131, Meksika a\u00e7\u0131s\u0131ndan uzayan belirsizli\u011fin bir kayna\u011f\u0131 olarak g\u00f6r\u00fcyoruz. K\u0131sa vadeli ticaret ak\u0131\u015flar\u0131n\u0131n b\u00fcy\u00fck olas\u0131l\u0131kla istikrarl\u0131 kalacak olmas\u0131na kar\u015f\u0131n, pesodaki s\u0131n\u0131rl\u0131 tepki bu sonucun b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7\u00fcde beklendi\u011fine i\u015faret ediyor. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar a\u00e7\u0131s\u0131ndan temel sorun, uzun vadeli bir ticaret \u00e7er\u00e7evesinin olmamas\u0131.<\/p>\n
As\u0131l etki, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki \u00e7eyreklerde yat\u0131r\u0131m kararlar\u0131nda g\u00f6r\u00fclecek. 2026\u2019n\u0131n ilk \u00e7eyre\u011finde Do\u011frudan Yabanc\u0131 Yat\u0131r\u0131m\u0131n (DYY) y\u0131ll\u0131k bazda %5 gerilemesi, firmalar\u0131n y\u00fcksek tutarl\u0131 sermaye ba\u011flamaya isteksiz oldu\u011funu g\u00f6steriyor. Ticaret g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc netle\u015fene kadar \u015firketlerin b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7ekli geni\u015flemeler yerine daha k\u00fc\u00e7\u00fck, kademeli projelere y\u00f6nelmesi muhtemel.<\/p>\n
T\u00fcrev i\u015flem yapanlar a\u00e7\u0131s\u0131ndan, riskin kademeli bi\u00e7imde birikmesi oynakl\u0131\u011f\u0131n artmas\u0131na odaklanan bir stratejiye i\u015faret ediyor. Pesoda ima edilen volatilite \u015fimdiden %14,5\u2019e y\u00fckseldi; benzer belirsizli\u011fin volatiliteyi kal\u0131c\u0131 bi\u00e7imde %15\u2019in \u00fczerine itti\u011fi 2017-2018 m\u00fczakereleri d\u00f6nemine geri d\u00f6n\u00fclebilir. Daha uzun vadeli opsiyon almak, gelecekteki fiyat dalgalanmalar\u0131na pozisyon almak i\u00e7in etkili bir yol olabilir.<\/p>\n
Bu politika bask\u0131s\u0131n\u0131n Meksika varl\u0131klar\u0131nda kal\u0131c\u0131 bir risk primi yarataca\u011f\u0131na ve pesoyu muhtemelen bask\u0131layaca\u011f\u0131na inan\u0131yoruz. Daha zay\u0131f bir b\u00fcy\u00fcme g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc; Banxico\u2019nun \u00f6zellikle bu d\u0131\u015f riskler nedeniyle faizi %11,00\u2019de tutmas\u0131yla birlikte d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcld\u00fc\u011f\u00fcnde, uzun vadede daha zay\u0131f bir para birimine i\u015faret ediyor. Bu da \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki aylarda MXN i\u00e7in a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bir e\u011filimin makul oldu\u011funu g\u00f6steriyor.<\/p>\n
Bu nedenle, vadeli i\u015flemler veya al\u0131m opsiyonlar\u0131 yoluyla USD\/MXN\u2019de uzun pozisyon olu\u015fturmay\u0131 de\u011ferlendiriyoruz. Stratejinin amac\u0131 pesoda sert ve ani bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015ften ziyade, yat\u0131r\u0131mc\u0131 g\u00fcveni yava\u015f\u00e7a a\u015f\u0131n\u0131rken kademeli bir de\u011fer kayb\u0131na pozisyon almak. Bu yakla\u015f\u0131m, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki birka\u00e7 hafta i\u00e7inde geli\u015fen trendten faydalanmam\u0131z\u0131 sa\u011flar.<\/p>\n\n\n\n