ABD\u2019de 26 Haziran\u2019da sona eren haftaya ili\u015fkin ilk i\u015fsizlik maa\u015f\u0131 ba\u015fvurular\u0131 215 bin seviyesinde ger\u00e7ekle\u015fti ve piyasa beklentisi olan 220 binin alt\u0131nda kald\u0131. Veri, i\u015ften \u00e7\u0131karmalara ili\u015fkin k\u0131sa vadeli g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn beklenenden biraz daha sa\u011flam oldu\u011funa i\u015faret ediyor.<\/p>\n
\u0130lk i\u015fsizlik ba\u015fvurular\u0131n\u0131n 215 bin gelmesi, i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131n\u0131n beklentilere k\u0131yasla daha s\u0131k\u0131 kalmaya devam etti\u011fine dair net bir sinyal olarak g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. Bu g\u00fc\u00e7, ABD Merkez Bankas\u0131\u2019na (Fed) para politikas\u0131ndaki s\u0131k\u0131 duru\u015funu s\u00fcrd\u00fcrmek i\u00e7in daha fazla alan tan\u0131yor. Bu nedenle, olas\u0131 gelecek faiz ayarlamalar\u0131nda belirleyici unsur olarak dikkatler do\u011frudan yakla\u015fan enflasyon verilerine \u00e7evriliyor.<\/p>\n
CME FedWatch Tool\u2019u izliyoruz; ara\u00e7, bir sonraki FOMC toplant\u0131s\u0131nda faiz art\u0131\u015f\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131n piyasada %35 olarak fiyatland\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor; bu oran rapor \u00f6ncesinde %25 seviyesindeydi. Bu veri, ge\u00e7en ay \u00e7ekirdek PCE enflasyonunun %2,8\u2019de g\u00fc\u00e7l\u00fc kalmas\u0131yla birlikte de\u011ferlendirildi\u011finde, Fed\u2019in faiz indirimine acele etmeyece\u011fi g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcm\u00fcz\u00fc destekliyor. Piyasa, gelecek hafta a\u00e7\u0131klanacak kapsaml\u0131 istihdam raporuna kar\u015f\u0131 y\u00fcksek hassasiyet g\u00f6sterecektir.<\/p>\n
Buna kar\u015f\u0131l\u0131k, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda artan volatiliteye pozisyon al\u0131yoruz. VIX endeksi h\u00e2lihaz\u0131rda g\u00f6rece d\u00fc\u015f\u00fck bir seviye olan 13,5\u2019te i\u015flem g\u00f6r\u00fcrken, yak\u0131n vadeli VIX al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 sat\u0131n alman\u0131n de\u011fer sundu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz; bu seviye tarihsel olarak s\u0131k\u0131la\u015fma d\u00f6ng\u00fclerinde piyasa stresinin \u00f6ncesinde g\u00f6r\u00fclm\u00fc\u015ft\u00fcr. Uzun hisse senedi portf\u00f6ylerinin S&P 500 \u00fczerindeki sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131yla korunmas\u0131 \u015fu a\u015famada temkinli bir stratejidir.<\/p>\n
Faiz i\u015flemcileri a\u00e7\u0131s\u0131ndan, k\u0131sa vadeli Hazine tahvili getirilerinde en az diren\u00e7li y\u00f6n yukar\u0131 g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor. \u00dccret art\u0131\u015f\u0131 ve enflasyon verileri beklentiden s\u0131cak gelirse, h\u00e2lihaz\u0131rda %4,75 olan 2 y\u0131ll\u0131k ABD tahvil getirisinin %5,0 seviyesini test etmesini bekliyoruz. Getirilerdeki bu olas\u0131 yukar\u0131 harekete pozisyon almak i\u00e7in Hazine tahvili vadeli i\u015flemleri \u00fczerindeki opsiyonlar\u0131 kullan\u0131yoruz.<\/p>\n
Ayr\u0131ca sekt\u00f6re \u00f6zg\u00fc t\u00fcrev pozisyonlar\u0131m\u0131z\u0131 da ayarl\u0131yoruz. Faizlerin uzun s\u00fcre y\u00fcksek kalmas\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131, teknoloji ve gayrimenkul gibi faiz hassasiyeti y\u00fcksek sekt\u00f6rlerde daha temkinli olmam\u0131za neden oluyor. Invesco QQQ Trust (QQQ) \u00fczerinde put spread stratejilerini de\u011ferlendirirken, daha dik bir getiri e\u011frisinden fayda sa\u011flayabilecek finans sekt\u00f6r\u00fc ETF\u2019lerinde f\u0131rsat ar\u0131yoruz.<\/p>\n\n\n\n