GBP\/JPY, Asya i\u015flemlerinde 216,08 ile iki ay\u0131n zirvesini test etmesinin ard\u0131ndan Per\u015fembe g\u00fcn\u00fc geri \u00e7ekildi ve Yen\u2019in g\u00fc\u00e7lenmesiyle birlikte \u00e7apraz kur 215 civar\u0131na geriledi. Bu hareket, Yen\u2019in hafta ba\u015f\u0131nda USD kar\u015f\u0131s\u0131nda 40 y\u0131l\u0131n en d\u00fc\u015f\u00fck seviyesine inmesini izledi ve Japonya\u2019n\u0131n d\u00f6viz piyasas\u0131na m\u00fcdahale etmi\u015f olabilece\u011fine dair piyasa spek\u00fclasyonlar\u0131n\u0131 art\u0131rd\u0131. Reuters, toparlanman\u0131n itici g\u00fcc\u00fcn\u00fcn net olmad\u0131\u011f\u0131n\u0131 bildirirken, Japonya Maliye Bakanl\u0131\u011f\u0131 yorum yapmay\u0131 reddetti. \u0130\u015flemler, m\u00fcdahale riski ve olas\u0131 bir \u201ckur kontrol\u00fc\u201d (rate check) ihtimali etraf\u0131nda \u015fekillenmeye devam etti.<\/p>\n
Teknik a\u00e7\u0131dan bak\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda parite, 4 saatlik grafikte 100 periyotluk SMA\u2019n\u0131n (214,25) ve 200 periyotluk SMA\u2019n\u0131n (214,19) \u00fczerinde kald\u0131; RSI 52, ADX 31 seviyesindeydi. Diren\u00e7 216\u2019da \u00f6ne \u00e7\u0131karken, destek 215\u2019te; ard\u0131ndan 214,25\u2013214,19 band\u0131 ve 213\u2019te izlendi. G\u00fcnl\u00fck grafikte GBP\/JPY, 100 g\u00fcnl\u00fck SMA (213,02) ve 200 g\u00fcnl\u00fck SMA\u2019n\u0131n (210,03) \u00fczerinde tutunurken RSI 50\u2019lerin ortas\u0131nda, ADX ise 13 civar\u0131ndayd\u0131; diren\u00e7 216,00\u2019da, destek 214,50\u2019de, ard\u0131ndan 213,02 ve 210,03 seviyelerinde bulunuyordu.<\/p>\n
GBP\/JPY \u00e7apraz kurunun 216,00 seviyesi yak\u0131n\u0131nda teredd\u00fct etti\u011fini g\u00f6r\u00fcyoruz ve bunun temel nedeninin Japon otoritelerinin inand\u0131r\u0131c\u0131 m\u00fcdahale tehdidi oldu\u011funa inan\u0131yoruz. Bu durum belirgin bir a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc risk yarat\u0131yor ve k\u0131sa vadede do\u011frudan uzun pozisyonlar\u0131 riskli k\u0131l\u0131yor. USD\/JPY\u2019deki do\u011frulanmam\u0131\u015f haber ak\u0131\u015flar\u0131 veya keskin hareketler, bu parite i\u00e7in de potansiyel bir uyar\u0131 i\u015fareti olarak de\u011ferlendirilmelidir.<\/p>\n
Temel g\u00f6r\u00fcn\u00fcm h\u00e2l\u00e2 zay\u0131f bir yene kar\u015f\u0131 g\u00fc\u00e7l\u00fc sterlini destekliyor; \u00f6zellikle Haziran 2026 sonuna ait Birle\u015fik Krall\u0131k enflasyon verilerinin \u00e7ekirdek fiyatlar\u0131n %2,5\u2019in \u00fczerinde yap\u0131\u015fkan kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6stermesiyle. Bu tablo, Japonya\u2019n\u0131n May\u0131s ay\u0131 ulusal T\u00dcFE verisinin yaln\u0131zca %1,8\u2019de kalmas\u0131yla keskin bir tezat olu\u015fturuyor; bu da Japonya Merkez Bankas\u0131\u2019na ultra-d\u00fc\u015f\u00fck faiz politikas\u0131n\u0131 terk etmek i\u00e7in s\u0131n\u0131rl\u0131 te\u015fvik veriyor. Ortaya \u00e7\u0131kan faiz fark\u0131 carry trade\u2019i cazip k\u0131larken, ayn\u0131 zamanda yen zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131n\u0131 durdurmak i\u00e7in Japonya\u2019n\u0131n elindeki tek arac\u0131n d\u00f6viz m\u00fcdahalesi olabilece\u011fi ihtimalini g\u00fc\u00e7lendiriyor.<\/p>\n
Nisan ve May\u0131s 2024\u2019te \u015f\u00fcpheli m\u00fcdahalelerin ard\u0131ndan g\u00f6r\u00fclen sert yen rallilerini hat\u0131rl\u0131yoruz; bu d\u00f6nemde USD\/JPY saatler i\u00e7inde 5 yen gerilemi\u015fti. GBP\/JPY\u2019de benzer bir hareket, pariteyi kolayl\u0131kla 210,00\u2013211,00 band\u0131na \u00e7ekebilir ve haftalar\u0131n kazan\u0131m\u0131n\u0131 silebilir. Bu nedenle \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalar i\u00e7in 216,00 seviyesini g\u00fc\u00e7l\u00fc bir tavan olarak de\u011ferlendiriyoruz.<\/p>\n
Ani ve sert bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015f riski dikkate al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda, mevcut uzun y\u00f6nl\u00fc pozisyonlar\u0131m\u0131z\u0131 hedge etmek amac\u0131yla vadesi k\u0131sa, kullan\u0131m fiyat\u0131 paran\u0131n d\u0131\u015f\u0131nda (out-of-the-money) ve 213,00 civar\u0131nda strike\u2019a sahip put opsiyonlar\u0131 al\u0131yoruz. Y\u00fckselen z\u0131mni volatilite opsiyonlar\u0131 pahal\u0131la\u015ft\u0131rsa da, bunu \u00e7ok yenli bir a\u015fa\u011f\u0131 hareket riskine kar\u015f\u0131 gerekli bir \u201csigorta maliyeti\u201d olarak g\u00f6r\u00fcyoruz. Bu strateji, m\u00fcdahale endi\u015feleri azal\u0131rsa olas\u0131 bir yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc k\u0131r\u0131lma i\u00e7in pozisyonu korurken portf\u00f6y\u00fc de savunmaya imk\u00e2n tan\u0131r.<\/p>\n
Yeni pozisyon a\u00e7mak isteyenler i\u00e7in spot i\u015flem yerine opsiyon spread\u2019leriyle daha temkinli bir yakla\u015f\u0131m \u00f6neriyoruz. 215,00\u2019den call al\u0131p 217,00\u2019den call satarak olu\u015fturulan bir bull call spread, kademeli bir y\u00fckseli\u015ften faydalanman\u0131n maliyet-etkin bir yolu olurken maksimum riski de tan\u0131mlar. Bu yap\u0131, mevcut teknik y\u00fckseli\u015f trendinden yararlan\u0131rken volatil bir ortamda put a\u00e7\u0131\u011fa sat\u0131\u015f\u0131n\u0131n s\u0131n\u0131rs\u0131z zarar potansiyeline kar\u015f\u0131 koruma sa\u011flar.<\/p>\n
Carry trade temel bir itici g\u00fc\u00e7 olmaya devam ediyor; ancak m\u00fcdahale tehdidi ge\u00e7ene kadar bu pozisyonlarda kald\u0131ra\u00e7 azalt\u0131m\u0131 tavsiye ediyoruz. Birle\u015fik Krall\u0131k ile Japonya aras\u0131ndaki getiri fark\u0131 cazip olsa da, ani 5 yenlik bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015f, biriken faiz gelirinin \u00e7ok \u00fczerinde sermaye kayb\u0131 yaratabilir. Bu i\u015flemlere g\u00fcvenle yeniden eklemek i\u00e7in 216,50\u2019nin \u00fczerinde net bir k\u0131r\u0131lmay\u0131 bekleyece\u011fiz.<\/p>\n\n\n\n