USD\/JPY Cuma g\u00fcn\u00fc sert geriledi; 163,00 civar\u0131ndaki yeni 40 y\u0131l\u0131n zirvelerinden seans i\u00e7i 161,00 b\u00f6lgesine kadar indi ve daha \u00f6nce diren\u00e7 olan bir alanda destek buldu. Hareketi tetikleyen net bir temel kataliz\u00f6r g\u00f6r\u00fclmezken, piyasa s\u00f6ylemi Japonya Maliye Bakanl\u0131\u011f\u0131\u2019n\u0131n (MoF) olas\u0131 bir ad\u0131m\u0131na kayd\u0131. Bu g\u00f6r\u00fc\u015f, ABD\u2019nin 4 Temmuz tatilinin likiditeyi azaltarak fiyat oynakl\u0131\u011f\u0131n\u0131 art\u0131rabilmesiyle de desteklendi. Reuters\u2019a g\u00f6re Japonya Maliye Bakan\u0131 Satsuki Katayama, yenin ani toparlanmas\u0131na ili\u015fkin yorum yapmaktan ka\u00e7\u0131n\u0131rken, Toshihiro Nagahama Japonya Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (BoJ) y\u0131l sonundan \u00f6nce bir faiz art\u0131r\u0131m\u0131 daha yapmas\u0131n\u0131 bekledi\u011fini s\u00f6yledi.<\/p>\n\n
Teknik tarafta parite, \u00f6nceki g\u00fcnk\u00fc kay\u0131plar\u0131n bir k\u0131sm\u0131n\u0131 telafi etmesine ra\u011fmen, g\u00fcn i\u00e7i sinyaller a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc e\u011filime i\u015faret ederken 161,24 seviyesindeydi. D\u00f6rt saatlik RSI (14) 30\u2019un hemen \u00fczerindeydi ve MACD negatife d\u00f6nd\u00fc. Destek, 19 Haziran dip seviyesi olan 161,00 civar\u0131 ile %61,8 Fibonacci d\u00fczeltmesi 160,78 aras\u0131nda korunuyor; bir sonraki destek 18 Haziran dibi 160,50 yak\u0131n\u0131nda, daha a\u015fa\u011f\u0131da ise 160,00 seviyesi izleniyor. Diren\u00e7 161,60 civar\u0131nda; bu seviye %38,2 d\u00fczeltme ve 25\u201326 Haziran dipleriyle \u00f6rt\u00fc\u015f\u00fcyor. Bunun \u00fczerinde \u00c7ar\u015famba g\u00fcnk\u00fc dip olan 162,30 bulunuyor.<\/p>\n\n
Resm\u00ee bir teyit olmasa da 163,00\u2019e yak\u0131n seviyelerden gelen ani d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fc Japon otoritelerinden a\u00e7\u0131k bir \u201cuyar\u0131 at\u0131\u015f\u0131\u201d olarak de\u011ferlendiriyoruz. Bu hamle, bir tavan\u0131n olu\u015fturuldu\u011funa g\u00fc\u00e7l\u00fc bi\u00e7imde i\u015faret ediyor ve bu seviyelerde uzun USD\/JPY pozisyonu ta\u015f\u0131may\u0131 belirgin \u015fekilde daha riskli h\u00e2le getiriyor. Tarihsel olarak, 2024\u2019te Japonya\u2019n\u0131n yeni savunmak i\u00e7in \u00a59 trilyondan fazla harcad\u0131\u011f\u0131 d\u00f6nemde g\u00f6r\u00fclen benzer \u201chabersiz\u201d hamleler, azami belirsizlik yaratmay\u0131 hedefler.<\/p>\n\n
T\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan en yak\u0131n etki, oynakl\u0131\u011f\u0131n yeniden fiyatlanmas\u0131d\u0131r. Sert hareketin ard\u0131ndan USD\/JPY opsiyonlar\u0131nda bir ayl\u0131k ima edilen volatilitenin yakla\u015f\u0131k %8,5\u2019ten %12\u2019nin \u00fczerine s\u0131\u00e7rad\u0131\u011f\u0131n\u0131 zaten g\u00f6rd\u00fck; bu da piyasan\u0131n art\u0131k daha geni\u015f fiyat sal\u0131n\u0131mlar\u0131na haz\u0131rland\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. Bu durum opsiyon maliyetini art\u0131rsa da, fiyat dalgalanmas\u0131ndan faydalanan stratejiler i\u00e7in f\u0131rsatlar yaratabilir.<\/p>\n\n
Bu yeni m\u00fcdahale riski \u0131\u015f\u0131\u011f\u0131nda, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalar i\u00e7in temkinli ila negatif bir duru\u015f \u00f6neriyoruz. \u0130lave ani d\u00fc\u015f\u00fc\u015flere kar\u015f\u0131 korunmak amac\u0131yla, 160,00 veya 159,00 kullan\u0131m fiyatl\u0131 bir ayl\u0131k put opsiyonlar\u0131 almay\u0131 de\u011ferlendiriyoruz. Yetkililerin 163,50 \u00fczerindeki b\u00f6lgeyi g\u00fc\u00e7l\u00fc \u015fekilde savunaca\u011f\u0131 varsay\u0131m\u0131yla, 163,50\u2019nin \u00fczerinde \u201cout-of-the-money\u201d call spread sat\u0131\u015f\u0131 da prim toplamak i\u00e7in etkili bir y\u00f6ntem olabilir.<\/p>\n\n
Bununla birlikte, carry trade\u2019in g\u00fc\u00e7l\u00fc itici g\u00fcc\u00fc ortadan kalkm\u0131\u015f de\u011fil. Fed fonlama faizinin yakla\u015f\u0131k %4,0 oldu\u011fu ABD ile politika faizinin yaln\u0131zca %0,50 seviyesinde bulundu\u011fu Japonya aras\u0131ndaki faiz fark\u0131, ABD dolar\u0131n\u0131 elde tutmay\u0131 h\u00e2len cazip k\u0131l\u0131yor. Bu temel gerilim, paritede sert bir \u00e7\u00f6k\u00fc\u015ften ziyade dalgal\u0131 ve bant i\u00e7inde bir seyre zemin haz\u0131rlayabilir.<\/p>\n\n
Bu nedenle oda\u011f\u0131m\u0131z, bu dengeyi de\u011fi\u015ftirebilecek kritik makro verilerde olacak. 11 Temmuz\u2019daki ABD T\u00fcketici Fiyat Endeksi (T\u00dcFE\/CPI) verisini ve BoJ yetkililerinden gelecek a\u00e7\u0131klamalar\u0131 yak\u0131ndan izleyece\u011fiz. ABD enflasyonunun beklentinin \u00fczerinde gelmesi 163,00 seviyesinin yeniden test edilmesine yol a\u00e7abilirken, BoJ\u2019dan daha \u015fahin bir sinyal a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc hareketi h\u0131zland\u0131rabilir.<\/p>\n\n\n\n