Euro, Euro B\u00f6lgesi\u2019nden gelen daha yumu\u015fak enflasyon verilerinin ard\u0131ndan \u00e7aprazlarda geriledi. Bu durum, ECB\u2019nin Eyl\u00fcl\u2019de bir devam niteli\u011finde faiz art\u0131\u015f\u0131 yap\u0131p yapmayaca\u011f\u0131na dair soru i\u015faretleri yaratt\u0131. Piyasalar s\u00f6z konusu toplant\u0131 i\u00e7in h\u00e2l\u00e2 15 baz puanl\u0131k bir hamleyi fiyatl\u0131yor; ancak Haziran sonunda sona erecek kamu enerji s\u00fcbvansiyonu tedbirleri nedeniyle enflasyon \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki aylarda yeniden g\u00fc\u00e7lenebilir. Daha d\u00fc\u015f\u00fck enerji fiyatlar\u0131 enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fc bask\u0131lamaya devam etse de, kur a\u00e7\u0131s\u0131ndan risk dengesini \u015fekillendiren unsur ba\u015fka bir yerde olu\u015fuyor.<\/p>\n
Yaz boyunca oda\u011f\u0131n Fed ve dolar \u00fczerinde kalmas\u0131 bekleniyor. Piyasan\u0131n bu y\u0131l i\u00e7in 50 baz puanl\u0131k bir Fed faiz art\u0131\u015f\u0131n\u0131 fiyatlamaya y\u00f6nelmesiyle EUR\/USD\u2019nin \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda 1,1300 seviyesini yeniden test etmesi bekleniyor. Bunun \u00f6tesinde, Fed\u2019in beklemede kalmas\u0131 halinde EUR\/USD\u2019nin Kas\u0131m\u2013Aral\u0131k d\u00f6nemine do\u011fru yeniden 1,16\u20131,18 band\u0131na d\u00f6nmesi \u00f6ng\u00f6r\u00fcl\u00fcyor.<\/p>\n
Bug\u00fcn\u00fcn tarihinin 2 Temmuz 2026 olmas\u0131yla birlikte, bu yaz EUR\/USD i\u00e7in ana belirleyicinin ABD Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (Fed) politika anlat\u0131s\u0131 oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. \u00c7ekirdek PCE\u2019nin %3,0 seviyesinde g\u00fc\u00e7l\u00fc kalmas\u0131yla son ABD enflasyon verileri, piyasada ilave Fed s\u0131k\u0131la\u015fmas\u0131na y\u00f6nelik bahisleri besliyor. Bu tablo, Euro B\u00f6lgesi\u2019nde man\u015fet HICP h\u0131zl\u0131 tahmininin %2,1 gelmesiyle tezat olu\u015fturuyor ve Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019na (ECB) beklemede kalma alan\u0131 veriyor.<\/p>\n
\u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda bu ayr\u0131\u015fman\u0131n euro \u00fczerinde bask\u0131 yaratmas\u0131n\u0131 bekliyoruz. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar, 1,1300 destek seviyesinin olas\u0131 yeniden testine pozisyon almak i\u00e7in kullan\u0131m fiyat\u0131 1,1350 civar\u0131nda olan A\u011fustos vadeli EUR\/USD put opsiyonlar\u0131n\u0131 de\u011ferlendirebilir. Y\u0131l sonuna kadar 50 baz puanl\u0131k bir Fed art\u0131\u015f\u0131na dair artan s\u00f6ylem, dolar\u0131 muhtemelen destekleyecek; bu da bu i\u015flemi taktik bir k\u0131sa vadeli strateji h\u00e2line getiriyor.<\/p>\n
Bununla birlikte, temel senaryomuz Fed\u2019in y\u0131l sonuna kadar nihayetinde beklemede kalaca\u011f\u0131 y\u00f6n\u00fcnde. Bu, 2018 sonu gibi, agresif s\u0131k\u0131la\u015fma endi\u015felerinin abart\u0131l\u0131 \u00e7\u0131kt\u0131\u011f\u0131 tarihsel \u00f6rneklerle de uyumlu. B\u00f6yle bir senaryo, y\u0131l\u0131n ilerleyen d\u00f6neminde belirgin bir dolar geri d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcne zemin haz\u0131rlayabilir.<\/p>\n
Bu daha uzun vadeli g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fc payla\u015fan yat\u0131r\u0131mc\u0131lar i\u00e7in, daha uzun vadeli al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131n\u0131n kademeli birikimi i\u00e7in uygun bir d\u00f6nem oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Kullan\u0131m fiyat\u0131 1,1500\u2019e yak\u0131n Kas\u0131m veya Aral\u0131k vadeli call\u2019lar\u0131n al\u0131nmas\u0131, Fed\u2019in elini \u00e7ekmesi ve EUR\/USD\u2019nin 1,16\u20131,18 hedef band\u0131m\u0131za do\u011fru yeniden hareket etmesi halinde olduk\u00e7a k\u00e2rl\u0131 olabilir. Mevcut negatif piyasa alg\u0131s\u0131, bu y\u00fckseli\u015f y\u00f6nl\u00fc pozisyonlar i\u00e7in cazip giri\u015f seviyeleri sunuyor.<\/p>\n
Euro B\u00f6lgesi\u2019nin kilit ekonomilerinde kamu enerji s\u00fcbvansiyonlar\u0131n\u0131n sona ermesinin yaratt\u0131\u011f\u0131 belirsizlik, tabloya bir karma\u015f\u0131kl\u0131k katman\u0131 daha ekliyor. Bu durum ge\u00e7ici bir enflasyon s\u0131\u00e7ramas\u0131na yol a\u00e7abilir ve ECB \u00fczerinde Eyl\u00fcl\u2019de aksiyon alma bask\u0131s\u0131 yaratabilir; ancak daha b\u00fcy\u00fck Fed hik\u00e2yesinin bunu g\u00f6lgede b\u0131rakaca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. K\u0131sa vadeli piyasa fiyatlamas\u0131 ile uzun vadeli g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcm\u00fcz aras\u0131ndaki bu ayr\u0131\u015fma, volatilitenin artaca\u011f\u0131na i\u015faret ediyor ve uzun straddle gibi stratejileri destekliyor.<\/p>\n\n\n\n