Dow Jones vadeli i\u015flemleri %0,15 d\u00fc\u015f\u00fc\u015fle yakla\u015f\u0131k 52.600\u2019e gerilerken, S&P 500 vadeli i\u015flemleri %0,24 kay\u0131pla 7.520 civar\u0131na indi. Nasdaq 100 vadeli i\u015flemleri ise Per\u015fembe g\u00fcn\u00fc Avrupa saatlerinde, piyasa kat\u0131l\u0131mc\u0131lar\u0131n\u0131n Haziran ABD Tar\u0131m D\u0131\u015f\u0131 \u0130stihdam (Nonfarm Payrolls) raporu ve bunun Fed\u2019in politika g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcne etkileri \u00f6ncesinde temkinli pozisyon almas\u0131yla %0,80 d\u00fc\u015ferek yakla\u015f\u0131k 29.850 seviyesine geriledi.<\/p>\n
Temkinli hava, \u00c7ar\u015famba g\u00fcnk\u00fc zay\u0131f verilerin ard\u0131ndan g\u00fc\u00e7lendi: ADP \u0130stihdam De\u011fi\u015fimi, \u00f6zel sekt\u00f6r istihdam art\u0131\u015f\u0131n\u0131 98 bin olarak g\u00f6sterdi; bu rakam 113 binlik beklentinin alt\u0131nda kal\u0131rken May\u0131s\u2019taki 122 binlik art\u0131\u015f\u0131n da gerisine indi. ISM \u0130malat PMI ise 54,0\u2019l\u0131k piyasa beklentisine kar\u015f\u0131l\u0131k 53,3\u2019e geriledi. Ayr\u0131 olarak, Fed Ba\u015fkan\u0131 Kevin Warsh, ECB Merkez Bankac\u0131l\u0131\u011f\u0131 Forumu\u2019nda Temmuz politikas\u0131na ili\u015fkin a\u00e7\u0131k bir y\u00f6nlendirme yapmazken, Fed\u2019in %2 enflasyon hedefini ve kurumsal ba\u011f\u0131ms\u0131zl\u0131\u011f\u0131n\u0131 yineledi. \u00c7ar\u015famba g\u00fcnk\u00fc spot seansta S&P 500 %0,22, Dow %0,03 gerilerken; Nasdaq Bile\u015fik %0,66 d\u00fc\u015ft\u00fc. Yar\u0131 iletken ve bellek hisselerindeki zay\u0131fl\u0131kta Micron Technology ve SanDisk Corp \u00f6ne \u00e7\u0131kt\u0131.<\/p>\n
Piyasan\u0131n y\u00f6n belirlemek i\u00e7in Haziran Tar\u0131m D\u0131\u015f\u0131 \u0130stihdam raporunu bekledi\u011fi net \u015fekilde g\u00f6r\u00fcld\u00fc\u011f\u00fcnden temkinli bir duru\u015f \u00f6neriyoruz. \u00d6zel sekt\u00f6r istihdam\u0131ndaki yava\u015flama ve imalat verilerindeki zay\u0131flama, ekonomide so\u011fumaya i\u015faret ediyor. Bu da yakla\u015fan istihdam raporunu, olas\u0131 bir yava\u015flamay\u0131 teyit edebilecek ve Fed\u2019in bir sonraki hamlesini g\u00fc\u00e7l\u00fc bi\u00e7imde etkileyebilecek kritik bir veri haline getiriyor.<\/p>\n
Bu belirsizlik ortam\u0131nda, istihdam verisi \u00f6ncesinde volatilite sat\u0131n almay\u0131 cazip buluyoruz. CBOE Volatilite Endeksi (VIX) halihaz\u0131rda 14 civar\u0131nda m\u00fctevaz\u0131 bir seviyede i\u015flem g\u00f6r\u00fcyor; bu da korunma veya spek\u00fclasyon ama\u00e7l\u0131 opsiyonlar\u0131 g\u00f6rece ucuz k\u0131l\u0131yor. 150 bin yeni istihdam y\u00f6n\u00fcndeki konsens\u00fcs tahminden belirgin bir sapma, iki y\u00f6nde de sert bir hareketi tetikleyebilir ve volatilite s\u0131\u00e7ramas\u0131ndan kazan\u00e7 sa\u011flayan stratejilere avantaj sa\u011flayabilir.<\/p>\n
\u0130leriye d\u00f6n\u00fck fiyat\/kazan\u00e7 (F\/K) oran\u0131 yakla\u015f\u0131k 28 olan Nasdaq\u2019taki belirgin zay\u0131fl\u0131k, yapay zek\u00e2 odakl\u0131 rallinin k\u0131r\u0131lgan oldu\u011funa i\u015faret ediyor. Teknoloji hisselerinde daha ileri bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe kar\u015f\u0131 korunmak i\u00e7in QQQ borsa yat\u0131r\u0131m fonu (ETF) \u00fczerinde sat\u0131m (put) opsiyonu almay\u0131 ihtiyatl\u0131 buluyoruz. Bu, Micron Technology gibi isimlerin piyasay\u0131 a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc s\u00fcr\u00fcklemeye ba\u015flamas\u0131 dikkate al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda \u00f6zellikle \u00f6nem kazan\u0131yor.<\/p>\n
Bu fiyat hareketi, a\u015f\u0131r\u0131 \u015fi\u015fmi\u015f b\u00fcy\u00fcme sekt\u00f6rlerinden daha savunmac\u0131 alanlara do\u011fru olas\u0131 bir rotasyona i\u015faret ediyor. Bu nedenle, ekonomik d\u00f6ng\u00fclere daha az duyarl\u0131 sekt\u00f6rlerdeki y\u00fckseli\u015f (bullish) pozisyonlarla, teknoloji taraf\u0131ndaki d\u00fc\u015f\u00fc\u015f (bearish) pozisyonlar\u0131n\u0131 finanse etmeyi de\u011ferlendiriyoruz. Tarihsel olarak, imalat PMI\u2019lar\u0131 geriledi\u011finde sermaye ak\u0131\u015f\u0131n\u0131n kamu hizmetleri (utilities) ve temel t\u00fcketim (consumer staples) hisselerine y\u00f6nelme e\u011filimi bulunuyor.<\/p>\n\n\n\n