EUR\/GBP, 0,8600\/8610 destek b\u00f6lgesinin alt\u0131na sarkt\u0131; hareketin tek bir piyasa tetikleyicisinden ziyade Sterlin\u2019de pozisyon ayarlamalar\u0131na ba\u011fl\u0131 oldu\u011fu belirtildi. \u00c7\u00f6z\u00fclme, haftal\u0131k faizin yakla\u015f\u0131k %3,80 seviyesinde oldu\u011fu ortamda, uzun s\u00fcredir ta\u015f\u0131nan ve maliyeti y\u00fcksek Sterlin k\u0131sa (short) pozisyonlar\u0131nda yo\u011funla\u015ft\u0131; euro taraf\u0131ndaki daha yumu\u015fak fiyatlama ve teknik k\u0131r\u0131lma, volatilite gerilerken ilave likidasyonu te\u015fvik etti. \u00c7apraz\u0131n k\u0131sa vadede s\u0131n\u0131rl\u0131 hareket alan\u0131na sahip oldu\u011fu, 0,8545\/50\u2019ye do\u011fru s\u00fcr\u00fcklenebilece\u011fi ancak bu b\u00f6lgede ivme kaybedebilece\u011fi de\u011ferlendirildi.<\/p>\n\n
Dikkat, temmuz sonu ve kas\u0131m ay\u0131na uzanan Birle\u015fik Krall\u0131k siyasi takvimine kay\u0131yor; 20 Temmuz\u2019da liderlik de\u011fi\u015fimi beklenirken, erken kas\u0131m i\u00e7in bir b\u00fct\u00e7e takvimi \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor. Piyasalar, olas\u0131 maliye politikas\u0131 tercihlerini ve s\u0131k\u0131 b\u00fct\u00e7e aritmeti\u011finin yaratt\u0131\u011f\u0131 k\u0131s\u0131tlar\u0131 izliyor; buna g\u00f6re yeni harcama planlar\u0131n\u0131n vergi art\u0131\u015flar\u0131n\u0131 gerektirebilece\u011fi sonucu \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor. Ayr\u0131 olarak, yeniden gev\u015feme beklentileri, g\u00fcvercin \u0130ngiltere Merkez Bankas\u0131 (BoE) PPK (MPC) \u00fcyelerinin duru\u015funa ba\u011flan\u0131yor.<\/p>\n\n
EUR\/GBP\u2019nin kritik 0,8600 seviyesinin alt\u0131na k\u0131r\u0131ld\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6r\u00fcyoruz; bu da Sterlin\u2019de uzun s\u00fcredir ta\u015f\u0131nan k\u0131sa pozisyonlar\u0131n kapat\u0131lmas\u0131n\u0131 zorluyor. Son CFTC verileri, ticari olmayan yat\u0131r\u0131mc\u0131lar aras\u0131nda net GBP k\u0131sa pozisyonlar\u0131n\u0131n ge\u00e7en hafta %15 azald\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6sterdi ve bu trendi teyit etti. Bu \u00e7\u00f6z\u00fclme, tek bir haber ak\u0131\u015f\u0131ndan ziyade ana itici g\u00fc\u00e7 gibi g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor.<\/p>\n\n
Paritedeki bu a\u015fa\u011f\u0131 hareketin muhtemelen bir s\u0131n\u0131r\u0131 var ve 0,8545-0,8550 band\u0131 civar\u0131nda taban bulaca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Bu seviyeyi, duraksama ya da d\u00f6n\u00fc\u015ften faydalanan stratejiler i\u00e7in potansiyel bir giri\u015f noktas\u0131 olarak de\u011ferlendirmek gerekir. 0,8550 alt\u0131 kullan\u0131m fiyatl\u0131 (strike) EUR\/GBP put opsiyonlar\u0131n\u0131n sat\u0131lmas\u0131, buna g\u00f6re pozisyon almak i\u00e7in etkili bir y\u00f6ntem olabilir.<\/p>\n\n
Burada \u00f6nemli bir unsur, Sterlin aleyhine pozisyon ta\u015f\u0131man\u0131n y\u00fcksek maliyeti; k\u0131sa vadeli faizler %3,80 civar\u0131nda. Bu negatif ta\u015f\u0131ma (negative carry), volatilite d\u00fc\u015ferken \u00f6zellikle Sterlin k\u0131sa pozisyonlar\u0131n\u0131 elde tutmay\u0131 pahal\u0131la\u015ft\u0131r\u0131yor. Bu nedenle, g\u00fc\u00e7l\u00fc bir kataliz\u00f6r olmasa bile bu i\u015flemlerden \u00e7\u0131k\u0131\u015f g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n\n
\u0130leriye d\u00f6n\u00fck olarak, bu ay\u0131n ilerleyen d\u00f6neminde siyasi haber ak\u0131\u015f\u0131n\u0131n yeniden piyasa s\u00fcr\u00fckleyicisi olmas\u0131na haz\u0131rlan\u0131yoruz. T\u00fcm g\u00f6zler 20 Temmuz civar\u0131nda beklenen \u0130\u015f\u00e7i Partisi liderlik de\u011fi\u015fimi ve ard\u0131ndan yap\u0131lacak kabine atamalar\u0131nda olacak. Bu sakin d\u00f6nem, temmuz sonu ve a\u011fustos ay\u0131nda yeniden canlanabilecek volatilite i\u00e7in haz\u0131rl\u0131k yapma f\u0131rsat\u0131 sunuyor.<\/p>\n\n
Yeni h\u00fck\u00fcmet, Birle\u015fik Krall\u0131k\u2019\u0131n mali pozisyonu nedeniyle ciddi \u015fekilde s\u0131n\u0131rl\u0131 olacak; borcun GSYH\u2019ye oran\u0131 halen %102 seviyesinde. Bu, anlaml\u0131 harcama planlar\u0131n\u0131n neredeyse kesin olarak vergi art\u0131\u015flar\u0131 gerektirece\u011fi anlam\u0131na geliyor; bu senaryo, y\u0131l\u0131n ilerleyen d\u00f6neminde Sterlin \u00fczerinde bask\u0131 yaratabilir. Politika detaylar\u0131n\u0131n a\u011fustosta belirginle\u015fmesini, erken kas\u0131mdaki kritik b\u00fct\u00e7eye do\u011fru s\u00fcrecin \u015fekillenmesini bekliyoruz.<\/p>\n\n
Mevcut d\u00fc\u015f\u00fck volatilite dikkate al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda, bu kilit siyasi geli\u015fmelerin sonras\u0131na denk gelen daha uzun vadeli opsiyonlar\u0131n al\u0131nmas\u0131 de\u011ferlendirilebilir. A\u011fustos veya Kas\u0131m vadeli EUR\/GBP al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 ya da hatta straddle stratejileri, olas\u0131 bir politika s\u00fcrprizine kar\u015f\u0131 g\u00f6rece d\u00fc\u015f\u00fck maliyetli bir konumlanma sa\u011flayabilir. Bu, piyasan\u0131n oda\u011f\u0131 yeniden Birle\u015fik Krall\u0131k siyasetine kayd\u0131\u011f\u0131nda anlaml\u0131 bir harekete haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olmam\u0131za imk\u00e2n tan\u0131r.<\/p>\n\n\n\n