USD\/CNH, istikrar kazanmadan \u00f6nce geriledi; parite 6,7865\u2019e kadar indi ve ard\u0131ndan toparlanarak 6,7911\u2019den kapan\u0131\u015f yapt\u0131 (g\u00fcnl\u00fck %-0,14). Bu hareket piyasay\u0131 \u201ca\u015f\u0131r\u0131 sat\u0131m\u201d b\u00f6lgesinde b\u0131rakarak, yak\u0131n vadede ilave zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131n s\u0131n\u0131rl\u0131 olaca\u011f\u0131na i\u015faret ediyor. UOB, paritenin g\u00fcn i\u00e7inde 6,7860\u20136,7990 band\u0131nda i\u015flem g\u00f6rmesini bekliyor.<\/p>\n
1\u20133 haftal\u0131k perspektifte, USD\/CNH\u2019nin 6,7900 destek seviyesinin alt\u0131na k\u0131rmas\u0131yla \u00f6nceki pozitif e\u011filim tersine d\u00f6nd\u00fc; g\u00f6r\u00fcn\u00fcm y\u00fckseli\u015f trendinden yatay seyre\/konsolidasyona kayd\u0131. UOB, parite 29 Haziran\u2019da 6,8030 seviyesindeyken daha \u00f6nce 6,8300\u2019e do\u011fru hareket alan\u0131 oldu\u011fu de\u011ferlendirilmi\u015f olsa da, art\u0131k i\u015flemlerin b\u00fcy\u00fck olas\u0131l\u0131kla 6,7750\u20136,8080 aral\u0131\u011f\u0131nda kalaca\u011f\u0131n\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcyor. Orta vadede toparlanma i\u00e7in 21 haftal\u0131k EMA\u2019n\u0131n bulundu\u011fu 6,8430\u2019un \u00fczerine k\u0131r\u0131l\u0131m gerekiyor.<\/p>\n
ABD dolar\u0131na y\u00f6nelik \u00f6nceki y\u00fckseli\u015f g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fc, paritenin kritik 6,7900 destek seviyesinin alt\u0131na inmesiyle sona erdi. Art\u0131k USD\/CNH\u2019nin bir konsolidasyon d\u00f6nemine girdi\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Bu de\u011fi\u015fim, y\u00f6nl\u00fc pozisyonlardan yatay piyasadan getiri sa\u011flayan stratejilere ge\u00e7meyi gerektiriyor.<\/p>\n
\u00d6n\u00fcm\u00fczdeki bir ila \u00fc\u00e7 haftada paritenin 6,7750 ile 6,8080 aral\u0131\u011f\u0131nda i\u015flem g\u00f6rmesini bekliyoruz. Bu durum, t\u00fcrev i\u015flem yapanlar i\u00e7in opsiyon primi satmay\u0131 cazip bir strateji haline getiriyor. Bu g\u00f6r\u00fc\u015f, \u00c7in Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (PBoC) oynakl\u0131\u011f\u0131n a\u015f\u0131r\u0131 artmas\u0131n\u0131 \u00f6nlemek i\u00e7in yuan\u0131n de\u011ferini aktif bi\u00e7imde y\u00f6netmesi ve g\u00fc\u00e7l\u00fc bir y\u00f6nl\u00fc trendi cayd\u0131rmas\u0131yla da destekleniyor.<\/p>\n
\u00d6zellikle, 6,8080 diren\u00e7 seviyesinin \u00fczerindeki kullan\u0131m fiyatlar\u0131ndan al\u0131m (call) opsiyonu sat\u0131lmas\u0131n\u0131 ve 6,7750 deste\u011finin alt\u0131ndaki kullan\u0131m fiyatlar\u0131ndan sat\u0131m (put) opsiyonu sat\u0131lmas\u0131n\u0131 de\u011ferlendiriyoruz. K\u0131sa strangle benzeri bu t\u00fcr bir strateji, d\u00fc\u015f\u00fck volatilite ve zaman de\u011ferinden (theta) faydalan\u0131r. D\u00fc\u015f\u00fck ve istikrarl\u0131 seyreden son CNH HIBOR tespitleri, offshore yuan piyasas\u0131nda k\u0131r\u0131lmay\u0131 tetikleyecek belirgin bir fonlama stresi olmad\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor.<\/p>\n
Bu bak\u0131\u015f a\u00e7\u0131s\u0131, son ekonomik verilerle de g\u00fc\u00e7leniyor. \u00c7in\u2019in son Caixin \u0130malat PMI verisi 51,7 ile beklentileri a\u015farak, yuan\u0131 destekleyen istikrarl\u0131 bir ekonomik toparlanmaya i\u015faret etti. \u00d6te yandan, ABD\u2019de enflasyonun %3,1\u2019e hafif gerilemesi, Fed\u2019in daha agresif ad\u0131mlar atmas\u0131na y\u00f6nelik bask\u0131y\u0131 azaltarak dolar\u0131n g\u00fcc\u00fcn\u00fc s\u0131n\u0131rl\u0131yor.<\/p>\n
Ayr\u0131ca USD\/CNH opsiyonlar\u0131nda ima edilen volatiliteyi izliyoruz; volatilite \u00e7ok haftal\u0131 dip seviye olan %4,5\u2019e geriledi. Bu, piyasan\u0131n yak\u0131n vadede b\u00fcy\u00fck fiyat dalgalanmalar\u0131 fiyatlamad\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. D\u00fc\u015f\u00fck volatilite ortam\u0131, tarihsel olarak hareketin s\u0131n\u0131rl\u0131 kalmas\u0131ndan getiri hedefleyen stratejiler i\u00e7in elveri\u015flidir.<\/p>\n
Ana stratejimiz bant i\u00e7i i\u015flem olsa da, 6,8430 civar\u0131ndaki 21 haftal\u0131k \u00fcssel hareketli ortalamay\u0131 (EMA) takip edece\u011fiz. Bu seviyenin \u00fczerine kararl\u0131 bir k\u0131r\u0131l\u0131m, konsolidasyon g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcm\u00fcz\u00fc ge\u00e7ersiz k\u0131lar ve dolar g\u00fcc\u00fcne d\u00f6n\u00fc\u015f sinyali \u00fcretir. B\u00f6yle bir hareket ger\u00e7ekle\u015fene kadar, beklenen i\u015flem aral\u0131\u011f\u0131n\u0131 baz almay\u0131 s\u00fcrd\u00fcrece\u011fiz.<\/p>\n\n\n\n