Meksika Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (Banxico) anketine kat\u0131lan \u00f6zel sekt\u00f6r analistleri, 2026 sonu enflasyon tahminlerini a\u015fa\u011f\u0131 \u00e7ekerken, b\u00fcy\u00fcme g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fc b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7\u00fcde de\u011fi\u015ftirmedi; peso ve faiz projeksiyonlar\u0131nda ise s\u0131n\u0131rl\u0131 revizyona gitti. Man\u015fet enflasyon beklentisi bir \u00f6nceki anketteki %4,35\u2019ten %4,20\u2019ye inerken, \u00e7ekirdek enflasyon tahmini %4,22\u2019den %4,18\u2019e \u00e7ekildi. Banxico\u2019nun Meksika pesosunun (MXN) sat\u0131n alma g\u00fcc\u00fcn\u00fc koruma mandat\u0131 kapsam\u0131nda enflasyon hedefi, %2-%4 tolerans band\u0131n\u0131n orta noktas\u0131 olan %3 seviyesinde bulunuyor.<\/p>\n
Reel aktivite taraf\u0131nda, y\u0131l geneli GSYH b\u00fcy\u00fcmesinin %1,10 olaca\u011f\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcs\u00fc de\u011fi\u015fmezken, 2027 tahmini de %1,80\u2019de sabit kald\u0131. USD\/MXN kurunun bu y\u0131l\u0131 17,95 seviyesinde tamamlamas\u0131 bekleniyor; \u00f6nceki ankette bu tahmin 17,85 idi. 2027 i\u00e7in kur beklentisi ise 18,50 ile de\u011fi\u015fmedi. Bankalararas\u0131 bor\u00e7 verme faizinin y\u0131l sonuna kadar ve 2027\u2019de %6,50\u2019de kalaca\u011f\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. Banxico para politikas\u0131n\u0131 a\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 olarak faiz \u00fczerinden y\u00fcr\u00fct\u00fcyor ve y\u0131lda sekiz kez toplan\u0131yor; toplant\u0131lar genellikle ABD Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (Fed) ard\u0131ndan yakla\u015f\u0131k bir hafta i\u00e7inde ger\u00e7ekle\u015fiyor.<\/p>\n
Temmuz 2026 ba\u015f\u0131ndaki en g\u00fcncel analist anketine dayanarak, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki alt\u0131 ay i\u00e7in Meksika pesosunda net bir patika g\u00f6r\u00fcyoruz. Konsens\u00fcs, kademeli bir de\u011fer kayb\u0131na i\u015faret ediyor; USD\/MXN kurunun mevcut yakla\u015f\u0131k 17,50 seviyesinden y\u0131l sonuna kadar 17,95\u2019e y\u00fckselmesi bekleniyor. Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm, 2026 i\u00e7in yaln\u0131zca %1,10\u2019da kalan zay\u0131f b\u00fcy\u00fcme beklentileriyle \u015fekilleniyor.<\/p>\n
Bizim a\u00e7\u0131m\u0131zdan kilit unsur, Meksika Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n faiz politikas\u0131: Politika faizinin y\u0131l\u0131n geri kalan\u0131nda %6,50\u2019de korunaca\u011f\u0131 bekleniyor. Bu seviye, Fed\u2019in %3,75\u2019lik faizi kar\u015f\u0131s\u0131nda belirgin bir getiri avantaj\u0131 sunsa da, kurda de\u011fer kayb\u0131 beklentisi \u201ccarry trade\u201d cazibesini a\u015f\u0131nd\u0131r\u0131yor. \u00c7evrimi\u00e7i veriler, mevcut %2,75\u2019lik faiz fark\u0131n\u0131n tarihsel olarak g\u00fc\u00e7l\u00fc olsa da, b\u00fcy\u00fcme g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc s\u00f6n\u00fckken pesodaki s\u0131n\u0131rl\u0131 zay\u0131flamay\u0131 engellemeye yetmedi\u011fini g\u00f6steriyor.<\/p>\n
Pesoda yava\u015f ve kontroll\u00fc bir zay\u0131flama beklentisi \u0131\u015f\u0131\u011f\u0131nda, bu \u00f6l\u00e7\u00fcl\u00fc harekete kar\u015f\u0131 kazan\u00e7 sa\u011flayabilecek opsiyon stratejilerine odaklan\u0131yoruz. 2026\u2019n\u0131n d\u00f6rd\u00fcnc\u00fc \u00e7eyre\u011finde vadesi dolacak, kullan\u0131m fiyat\u0131 18,00 civar\u0131nda olan USD\/MXN al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131n\u0131n al\u0131nmas\u0131nda de\u011fer g\u00f6r\u00fcyoruz. Bu yakla\u015f\u0131m, beklenen de\u011fer kayb\u0131ndan faydalan\u0131rken a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc riski s\u0131n\u0131rlamay\u0131 sa\u011flar.<\/p>\n
Tarihsel olarak peso, 2024 se\u00e7im d\u00f6nemi s\u0131ras\u0131nda USD\/MXN\u2019nin k\u0131sa s\u00fcreli\u011fine 19,00\u2019a dokunmas\u0131 gibi, oynakl\u0131kta sert s\u0131\u00e7ramalar ya\u015fayabildi. Ancak faizin sabit kalaca\u011f\u0131na dair mevcut g\u00f6r\u00fcn\u00fcm, z\u0131mni volatilitenin \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda d\u00fc\u015f\u00fck kalabilece\u011fini ve uzun opsiyon pozisyonlar\u0131n\u0131 g\u00f6rece ucuz k\u0131labilece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fcr\u00fcyor. Piyasan\u0131n, 18,00 seviyesine daha h\u0131zl\u0131 bir hareket riskini h\u00e2lihaz\u0131rda d\u00fc\u015f\u00fck fiyatlad\u0131\u011f\u0131 kanaatindeyiz.<\/p>\n
Temel ekonomik veriler de pesoya y\u00f6nelik bu temkinli duru\u015fu destekliyor. Man\u015fet enflasyon tahmini %4,20\u2019ye s\u0131n\u0131rl\u0131 \u00f6l\u00e7\u00fcde a\u015fa\u011f\u0131 revize edilse de, Banxico\u2019nun %2-%4 hedef band\u0131n\u0131n \u00fczerinde kalmaya devam ediyor; bu da merkez bankas\u0131n\u0131n faiz indirimi de\u011ferlendirmesini zorla\u015ft\u0131r\u0131yor. Diren\u00e7li enflasyon, yatay GSYH ve sabit ancak y\u00fckselmeyen faiz kombinasyonu, zay\u0131f bir para birimini destekleyen bir zemin olu\u015fturuyor.<\/p>\n\n\n\n