WTI, H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131\u2019ndan ge\u00e7en ham petrol ak\u0131\u015flar\u0131n\u0131n iyile\u015fmesiyle fiyatlar\u0131n \u00e7at\u0131\u015fma \u00f6ncesi seviyelere do\u011fru geri \u00e7ekilmesinin, yeni ABD stok verilerini g\u00f6lgede b\u0131rakmas\u0131 sonucu \u00c7ar\u015famba g\u00fcn\u00fc d\u00fc\u015f\u00fc\u015flerini derinle\u015ftirdi. Kontrat varil ba\u015f\u0131na yakla\u015f\u0131k 68,13 dolardan i\u015flem g\u00f6r\u00fcrken, g\u00fcn i\u00e7inde yakla\u015f\u0131k %2,60 geriledi; piyasa, ABD-\u0130ran sava\u015f\u0131 s\u0131ras\u0131nda biriken jeopolitik risk primini geri verdi.<\/p>\n\n
ABD Enerji Enformasyon \u0130daresi (EIA) verileri, 26 Haziran\u2019da sona eren haftada ticari ham petrol stoklar\u0131n\u0131n 3,775 milyon varil azald\u0131\u011f\u0131n\u0131 ve bunun arka arkaya onuncu haftal\u0131k d\u00fc\u015f\u00fc\u015f oldu\u011funu g\u00f6sterdi. Azal\u0131\u015f, 5,1 milyon varillik d\u00fc\u015f\u00fc\u015f beklentisinin alt\u0131nda kal\u0131rken, \u00f6nceki haftadaki 6,088 milyon varillik gerilemeyi izledi; stoklar Eyl\u00fcl 2018\u2019den bu yana en d\u00fc\u015f\u00fck seviyeye indi. Tahran ile Washington aras\u0131ndaki m\u00fczakereler sonu\u00e7lanm\u0131\u015f de\u011fil; anla\u015fmazl\u0131klar \u0130ran\u2019\u0131n n\u00fckleer program\u0131na y\u00f6nelik denetimler ve H\u00fcrm\u00fcz\u2019\u00fcn kontrol\u00fc \u00fczerinde yo\u011funla\u015f\u0131yor. Buna, \u0130ran\u2019\u0131n ge\u00e7i\u015f \u00fccreti talebi ile ABD\u2019nin serbest ge\u00e7i\u015f \u00e7a\u011fr\u0131s\u0131 da dahil. Ayr\u0131 olarak Reuters, OPEC+\u2019\u0131n Pazar g\u00fcn\u00fc bir arz art\u0131\u015f\u0131n\u0131 daha kabul etmesinin beklendi\u011fini; kaynaklar\u0131n A\u011fustos i\u00e7in Haziran ve Temmuz\u2019a paralel \u015fekilde g\u00fcnl\u00fck yakla\u015f\u0131k 188 bin varillik bir art\u0131\u015fa i\u015faret etti\u011fini bildirdi.<\/p>\n\n
Mevcut piyasa hissiyat\u0131 dikkate al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda West Texas Intermediate i\u00e7in en d\u00fc\u015f\u00fck diren\u00e7li y\u00f6n\u00fcn a\u015fa\u011f\u0131 oldu\u011funu g\u00f6r\u00fcyoruz. H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131\u2019ndan ham petrol ak\u0131\u015flar\u0131n\u0131n toparlanmas\u0131 ile OPEC+\u2019tan beklenen arz art\u0131\u015f\u0131n\u0131n birle\u015fimi, \u00f6nemli bir kar\u015f\u0131 r\u00fczg\u00e2r yarat\u0131yor. Bu da fiyatlar\u0131 yukar\u0131 iten jeopolitik risk priminin art\u0131k b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7\u00fcde ortadan kalkt\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ediyor.<\/p>\n\n
Buna pozisyonlan\u0131rken, fiyatlar\u0131n 60\u2019l\u0131 dolarlar\u0131n ortas\u0131na do\u011fru olas\u0131 bir kay\u0131\u015f\u0131ndan faydalanmak i\u00e7in sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131na bak\u0131yoruz. \u00d6zellikle, bu haftasonu yap\u0131lacak OPEC+ toplant\u0131s\u0131n\u0131n sonucunun piyasa taraf\u0131ndan tamamen sindirilmesine zaman tan\u0131d\u0131\u011f\u0131 i\u00e7in, kullan\u0131m fiyat\u0131 65 dolar civar\u0131nda olan A\u011fustos vadeli kontratlar\u0131 cazip buluyoruz. Ayr\u0131ca, 70 dolar\u0131n \u00fczerinde s\u0131k\u0131 zarar-kes (stop-loss) seviyeleriyle WTI vadeli i\u015flemlerinde k\u0131sa pozisyonlar\u0131n kademeli art\u0131r\u0131lmas\u0131 da uygulad\u0131\u011f\u0131m\u0131z bir strateji.<\/p>\n\n
Ge\u00e7en ay ABD-\u0130ran \u00e7at\u0131\u015fmas\u0131n\u0131n zirvesinde varil ba\u015f\u0131na 85 dolar\u0131n \u00fczerini g\u00f6rd\u00fckten sonra ya\u015fanan son fiyat hareketi, bu t\u00fcr risklerin ne kadar h\u0131zl\u0131 fiyatlardan \u00e7\u0131kabildi\u011fini g\u00f6steriyor. OPEC+\u2019tan beklenen g\u00fcnl\u00fck 188 bin varillik arz art\u0131\u015f\u0131 m\u00fctevaz\u0131; ancak ittifak\u0131n fiyatlar\u0131n a\u015f\u0131r\u0131 \u0131s\u0131nmas\u0131n\u0131 \u00f6nlemeye odakland\u0131\u011f\u0131 sinyalini veriyor. Bu t\u00fcr kademeli art\u0131\u015flar, tarihsel olarak rallileri s\u0131n\u0131rlamakta etkili olmu\u015ftur.<\/p>\n\n
Bununla birlikte, ABD-\u0130ran anla\u015fmas\u0131 h\u00e2l\u00e2 k\u0131r\u0131lgan; bu da volatilitenin beklenmedik \u015fekilde geri d\u00f6nebilece\u011fi anlam\u0131na geliyor. Yak\u0131n d\u00f6nemde 38 civar\u0131nda bulunan CBOE Ham Petrol Volatilite Endeksi (OVX), tarihsel ortalamalara k\u0131yasla y\u00fcksek seyrediyor ve piyasan\u0131n h\u00e2l\u00e2 tedirgin oldu\u011funa i\u015faret ediyor. Bu nedenle, m\u00fczakerelerin ba\u015far\u0131s\u0131z olmas\u0131 durumunda ani bir tersine d\u00f6n\u00fc\u015fe kar\u015f\u0131 korunman\u0131n gerekli oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n\n
Bu riski y\u00f6netmek i\u00e7in, k\u0131sa pozisyonlar\u0131m\u0131za kar\u015f\u0131 bir koruma olarak ucuz, para d\u0131\u015f\u0131 (out-of-the-money) al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 sat\u0131n al\u0131yoruz. Bear put spread\u2019lerin uygulanmas\u0131 da kulland\u0131\u011f\u0131m\u0131z bir di\u011fer strateji; bu yakla\u015f\u0131m yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc k\u00e2r potansiyelimizi s\u0131n\u0131rlasa da fiyat\u0131n aniden s\u0131\u00e7ramas\u0131 halinde tan\u0131ml\u0131 ve daha d\u00fc\u015f\u00fck bir risk profili sunuyor. Bu, H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131\u2019na ili\u015fkin diplomaside olas\u0131 bir k\u0131r\u0131lman\u0131n sermayemizi zedelemesine kar\u015f\u0131 koruma sa\u011flar.<\/p>\n\n
Ayr\u0131ca, fiziksel piyasan\u0131n s\u0131k\u0131 oldu\u011funa i\u015faret etti\u011fi i\u00e7in y\u00fckseli\u015f e\u011filimli stok verilerinin tamamen g\u00f6z ard\u0131 edilmemesi gerekti\u011fini not ediyoruz. ABD ticari stoklar\u0131, 2018 sonlar\u0131ndan bu yana en d\u00fc\u015f\u00fck seviyesine geriledi; o d\u00f6nemde stoklar kal\u0131c\u0131 \u015fekilde 420 milyon varilin alt\u0131nda seyrediyordu. Bu alttaki s\u0131k\u0131l\u0131k bir taban olu\u015fturabilir ve fiyatlar\u0131n 60\u2019l\u0131 dolarlar\u0131n d\u00fc\u015f\u00fck b\u00f6lgesinin alt\u0131na do\u011fru tam bir \u00e7\u00f6k\u00fc\u015f\u00fcn\u00fc engelleyebilir.<\/p>\n\n\n\n