OCBC, k\u0131sa vadede daha zorlu bir makro zemin oldu\u011funa i\u015faret ederek, 2026 sonu i\u00e7in alt\u0131n ve g\u00fcm\u00fc\u015f fiyat tahminlerini s\u0131ras\u0131yla 4.360 dolar ve 67 dolara d\u00fc\u015f\u00fcrd\u00fc. Banka; daha y\u00fcksek reel faizler, daha g\u00fc\u00e7l\u00fc bir ABD Dolar\u0131 (USD) ve yava\u015flayan ETF talebinin yan\u0131 s\u0131ra, ABD Merkez Bankas\u0131 (Fed) beklentilerinin daha \u015fahin bir y\u00f6ne kaymas\u0131n\u0131 gerek\u00e7e g\u00f6sterdi.<\/p>\n\n
Daha d\u00fc\u015f\u00fck hedeflere ra\u011fmen OCBC, her iki metal i\u00e7in de orta vadede hafif yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc patikay\u0131 korudu; alt\u0131nda \u00e7e\u015fitlendirme tezini ve g\u00fcm\u00fc\u015fte yap\u0131sal arz a\u00e7\u0131\u011f\u0131 anlat\u0131s\u0131n\u0131 s\u00fcrd\u00fcrd\u00fc. Banka, daha kal\u0131c\u0131 bir d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcn; reel faizlerin gev\u015femesi ve USD\u2019nin zay\u0131flamas\u0131 gibi iyile\u015fen bir makro ortam ya da \u015fahin Fed beklentilerinde daha net bir \u00e7\u00f6z\u00fclme gerektirdi\u011fini belirtti. Aksi halde y\u00fckseli\u015flerin s\u00f6n\u00fcmlenebilece\u011fi ve fiyatlar\u0131n \u00f6nceki zirvelerin alt\u0131nda konsolide olabilece\u011fi uyar\u0131s\u0131nda bulundu.<\/p>\n\n
Alt\u0131n ve g\u00fcm\u00fc\u015f tahminlerimizi a\u015fa\u011f\u0131 \u00e7ektik, ancak uzun vadede fiyatlar\u0131n y\u00fckselmeye devam edece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Revizyon, k\u0131ymetli metaller a\u00e7\u0131s\u0131ndan k\u0131sa vadede daha zor bir tabloyu yans\u0131t\u0131yor. Bu, alt\u0131n ve g\u00fcm\u00fc\u015fe ili\u015fkin orta vadeli g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcm\u00fczde bir de\u011fi\u015fim oldu\u011fu anlam\u0131na gelmiyor.<\/p>\n\n
Daha y\u00fcksek reel faizler, daha g\u00fc\u00e7l\u00fc bir ABD dolar\u0131 ve borsa yat\u0131r\u0131m fonlar\u0131ndan (ETF) gelen talebin yava\u015flamas\u0131 nedeniyle ortam daha zor hale geldi. \u00d6rne\u011fin 10 y\u0131ll\u0131k reel getiri yak\u0131n zamanda %2,0\u2019nin \u00fczerine t\u0131rman\u0131rken, ABD Dolar Endeksi\u2019nin (DXY) 106 seviyesinin \u00fczerinde g\u00fc\u00e7l\u00fc seyrini korudu\u011fu g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. Bu unsurlar, alt\u0131n gibi faiz getirisi olmayan varl\u0131klar\u0131 \u015fimdilik daha az cazip k\u0131l\u0131yor.<\/p>\n\n
Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm alt\u0131nda, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda g\u00f6r\u00fclebilecek fiyat y\u00fckseli\u015flerinin muhtemelen k\u0131sa \u00f6m\u00fcrl\u00fc kalaca\u011f\u0131n\u0131 ve sat\u0131\u015fla kar\u015f\u0131lanaca\u011f\u0131n\u0131 bekliyoruz. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar, g\u00fc\u00e7lenme anlar\u0131nda al\u0131m (call) opsiyonu satmak veya kal\u0131c\u0131l\u0131k sa\u011flayamayan tepki y\u00fckseli\u015flerinde sat\u0131m (put) almak gibi, bu durumdan fayda sa\u011flayan stratejileri de\u011ferlendirebilir. Bu yakla\u015f\u0131m, her iki metalin de \u00f6nceki zirvelerinin alt\u0131nda bir s\u00fcre konsolidasyonda kalaca\u011f\u0131 beklentisiyle uyumlu.<\/p>\n\n
ETF talebindeki son yava\u015flama bu temkinli g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fc teyit ediyor. Son bir ayda SPDR Gold Shares (GLD) gibi b\u00fcy\u00fck alt\u0131n ETF\u2019lerinden d\u00fczenli \u00e7\u0131k\u0131\u015flar g\u00f6r\u00fcld\u00fc; bu da yat\u0131r\u0131mc\u0131 i\u015ftah\u0131n\u0131n zay\u0131flad\u0131\u011f\u0131na dair net bir i\u015faret. Bu ak\u0131mlar tersine d\u00f6nene kadar, kal\u0131c\u0131 bir yukar\u0131 hareketin zor olaca\u011f\u0131 de\u011ferlendiriliyor.<\/p>\n\n
Bu \u00e7er\u00e7evede fiyatlar\u0131n bant i\u00e7inde s\u0131k\u0131\u015fmas\u0131n\u0131, g\u00fc\u00e7l\u00fc dolar ve y\u00fcksek getirilerin yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc hareketlere tavan olu\u015fturmas\u0131n\u0131 bekliyoruz. Bu ortam, yatay seyirden veya kademeli bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015ften kazan\u00e7 sa\u011flayan t\u00fcrev stratejileri i\u00e7in elveri\u015fli. Fed\u2019den net bir politika d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fc gibi olas\u0131 \u201ck\u0131r\u0131lma\u201d tetikleyicileri ise hen\u00fcz g\u00f6r\u00fcn\u00fcr de\u011fil.<\/p>\n\n
Bu d\u00f6nem, \u015fahin Fed politikas\u0131n\u0131n ge\u00e7mi\u015f d\u00f6ng\u00fclerde k\u0131ymetli metalleri ge\u00e7ici olarak bask\u0131lad\u0131\u011f\u0131, ard\u0131ndan gelen gev\u015feme d\u00f6ng\u00fcs\u00fcn\u00fcn fiyatlar\u0131 yukar\u0131 ta\u015f\u0131d\u0131\u011f\u0131 s\u00fcre\u00e7leri and\u0131r\u0131yor. Mevcut makro r\u00fczg\u00e2rlar g\u00fc\u00e7l\u00fc olsa da, alt\u0131n\u0131n \u00e7e\u015fitlendirici rol\u00fcne ili\u015fkin uzun vadeli tezi ve g\u00fcm\u00fc\u015f\u00fcn destekleyici arz-talep hik\u00e2yesini de\u011fi\u015ftirmiyor. D\u00f6n\u00fc\u015f sinyali olarak reel getirilerde gev\u015feme ve dolar\u0131n zay\u0131flamas\u0131na dair i\u015faretler yak\u0131ndan izlenecek.<\/p>\n\n\n\n