Haziran ay\u0131 Chicago PMI 56,7 olarak ger\u00e7ekle\u015ferek 58,1 seviyesindeki piyasa beklentisinin alt\u0131nda kald\u0131. Veri 50 e\u015fi\u011finin \u00fczerinde kalmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcrd\u00fc\u011f\u00fc i\u00e7in h\u00e2l\u00e2 geni\u015flemeye i\u015faret ediyor; zira 50 seviyesi b\u00fcy\u00fcme ile daralma aras\u0131ndaki s\u0131n\u0131r olarak kabul ediliyor.<\/p>\n\n
Beklenenden zay\u0131f gelen sonu\u00e7, piyasalar\u0131n fiyatlad\u0131\u011f\u0131ndan daha yava\u015f bir i\u015f ko\u015fullar\u0131 iyile\u015fmesine i\u015faret ediyor. Dikkat \u015fimdi, yakla\u015fan b\u00f6lgesel ve ulusal anketlerin faaliyette bir so\u011fuma e\u011filimini teyit edip etmeyece\u011fine \u00e7evrildi.<\/p>\n\n
Chicago PMI\u2019\u0131n beklentinin alt\u0131nda kalmas\u0131n\u0131, ekonomik b\u00fcy\u00fcmenin ivme kaybetti\u011fine dair bir ba\u015fka i\u015faret olarak g\u00f6r\u00fcyoruz. Bu veri noktas\u0131, 2026 1\u00c7 GSYH revizyonunda b\u00fcy\u00fcmenin %1,8\u2019e d\u00fc\u015f\u00fcr\u00fclmesiyle g\u00f6r\u00fclen e\u011filimi peki\u015ftiriyor. Bu panik nedeni de\u011fil, ancak daha defansif bir duru\u015fa ge\u00e7mek i\u00e7in net bir sinyal.<\/p>\n\n
Ekonominin y\u00f6n\u00fcne ili\u015fkin artan belirsizlik, volatiliteyi \u015fu a\u015famada ucuz g\u00f6steriyor. VIX endeksi h\u00e2lihaz\u0131rda 14,5 civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6r\u00fcrken (tarihsel olarak \u0131l\u0131ml\u0131 bir seviye), koruma almak i\u00e7in uygun bir d\u00f6nem oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Piyasa t\u00fcrb\u00fclans\u0131nda olas\u0131 bir s\u0131\u00e7ramaya kar\u015f\u0131 hedge amac\u0131yla Temmuz veya A\u011fustos vadeli VIX call spread\u2019leri al\u0131m\u0131n\u0131 de\u011ferlendiriyoruz.<\/p>\n\n
Bu bir imalat verisi oldu\u011fu i\u00e7in, sanayi ve temel malzeme sekt\u00f6rlerine olan maruziyetimizi azalt\u0131yoruz. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki birka\u00e7 hafta i\u00e7in XLI gibi sanayi ETF\u2019lerinde put opsiyonu alman\u0131n temkinli bir hamle oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Bu, yakla\u015fan ulusal ISM \u0130malat verisinin b\u00f6lgesel zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131 do\u011frulamas\u0131 halinde do\u011frudan bir korunma sa\u011flayacakt\u0131r.<\/p>\n\n
Veri, Fed\u2019in i\u015fini zorla\u015ft\u0131r\u0131yor; \u00f6zellikle de May\u0131s ay\u0131 \u00c7ekirdek PCE enflasyonunun %2,8 seviyesinde inat\u00e7\u0131 bi\u00e7imde kalmas\u0131yla birlikte. B\u00fcy\u00fcmenin yava\u015flad\u0131\u011f\u0131 ancak enflasyonun yap\u0131\u015fkan seyretti\u011fi bir ortam, Fed\u2019i s\u0131k\u0131\u015ft\u0131r\u0131yor ve faiz patikas\u0131na ili\u015fkin piyasada karars\u0131zl\u0131\u011f\u0131 art\u0131r\u0131yor. Bu da yak\u0131n vadede tahvil getirilerinin bant i\u00e7inde kalabilece\u011fi g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcm\u00fcz\u00fc destekliyor.<\/p>\n\n
Daha geni\u015f S&P 500 cephesinde, agresif y\u00fckseli\u015f pozisyonlar\u0131ndan daha korumac\u0131 stratejilere ge\u00e7iyoruz. SPY ETF\u2019inde Eyl\u00fcl vadeli, kullan\u0131m fiyat\u0131 piyasa seviyesinin alt\u0131nda (out-of-the-money) put opsiyonlar\u0131 almay\u0131 planl\u0131yoruz. Bu, ekonomik so\u011fumaya dair ek i\u015faretlerin tetikleyebilece\u011fi olas\u0131 bir yaz d\u00fczeltmesine kar\u015f\u0131 portf\u00f6y\u00fc sigortalamak i\u00e7in maliyet-etkin bir y\u00f6ntem sunar.<\/p>\n\n\n\n