Almanya\u2019n\u0131n haziran ay\u0131na ili\u015fkin uyumla\u015ft\u0131r\u0131lm\u0131\u015f t\u00fcketici fiyat endeksi (HICP), ayl\u0131k bazda %0,2 gerileyerek %0,1 art\u0131\u015f beklentisinin alt\u0131nda kald\u0131. Veri, yaz d\u00f6neminin ba\u015f\u0131nda fiyat dinamiklerinin yumu\u015fad\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ederken, \u00f6ng\u00f6r\u00fclen y\u00fckseli\u015fin tersine bir tablo ortaya koydu.<\/p>\n
G\u00fcncelleme, FXStreet\u2019te i\u00e7erikten sorumlu; Forex piyasas\u0131na odakl\u0131 bir gazetecilik yakla\u015f\u0131m\u0131n\u0131 benimsediklerini belirten ekonomi muhabirleri ve d\u00f6viz uzmanlar\u0131ndan olu\u015fan FXStreet Ekibi taraf\u0131ndan yay\u0131mland\u0131.<\/p>\n
Almanya\u2019dan gelen s\u00fcrpriz negatif enflasyon verisini, Avrupa Merkez Bankas\u0131 (ECB) a\u00e7\u0131s\u0131ndan belirgin bir \u201cg\u00fcvercin\u201d sinyal olarak g\u00f6r\u00fcyoruz. Ayl\u0131k bazda -%0,2\u2019lik ger\u00e7ekle\u015fme, %0,1 art\u0131\u015f beklentisinin aksine, Euro B\u00f6lgesi\u2019nin en b\u00fcy\u00fck ekonomisinde dezenflasyonist bask\u0131lar\u0131n \u00f6ng\u00f6r\u00fclenden daha g\u00fc\u00e7l\u00fc oldu\u011funa i\u015faret ediyor. Bu durum, ECB\u2019nin bir sonraki politika toplant\u0131s\u0131 i\u00e7in de\u011ferlendirmeleri do\u011frudan de\u011fi\u015ftirerek daha destekleyici bir ton olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 art\u0131r\u0131yor.<\/p>\n
Bu \u00e7er\u00e7evede, k\u0131sa vadeli faiz t\u00fcrevlerine ili\u015fkin g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcm\u00fcz\u00fc revize ediyor ve ECB faiz beklentilerinde yeniden fiyatlama bekliyoruz. Gecelik endeks swaplar\u0131na g\u00f6re piyasa, eyl\u00fcle kadar bir faiz indirimi olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 %45 seviyesinde fiyatl\u0131yor; bu oran d\u00fcn %25\u2019ti. Bu d\u00fc\u015f\u00fck faizlere do\u011fru kaymay\u0131 pozisyonlamak i\u00e7in, Aral\u0131k 2026 vadeli Euribor kontratlar\u0131nda uzun pozisyonlar\u0131n do\u011frudan bir se\u00e7enek olabilece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n
Bu veri ayn\u0131 zamanda, \u00f6zellikle ABD dolar\u0131 kar\u015f\u0131s\u0131nda Euro g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fc zay\u0131flat\u0131yor. Bu tablo, ge\u00e7en hafta a\u00e7\u0131klanan ve %2,9 ile gelen ABD \u00e7ekirdek PCE verisinin, Fed\u2019in \u201cuzun s\u00fcre y\u00fcksek\u201d duru\u015funu peki\u015ftirmesiyle keskin bir tezat olu\u015fturuyor. Bu nedenle, 1,05 seviyesine do\u011fru olas\u0131 geri \u00e7ekilmelerden faydalanmak amac\u0131yla \u00fc\u00e7 ay vadeli EUR\/USD sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131n\u0131n al\u0131m\u0131n\u0131 de\u011ferlendiriyoruz.<\/p>\n
Hisse senedi piyasalar\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan, daha d\u00fc\u015f\u00fck olas\u0131 faiz oranlar\u0131 \u00f6zellikle ihracat a\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 Alman DAX endeksi i\u00e7in destekleyici olabilir. Tarihsel olarak, e\u015flik eden bir ekonomik resesyon olmaks\u0131z\u0131n enflasyon beklentilerinin geriledi\u011fi d\u00f6nemler Avrupa hisseleri i\u00e7in iyimser bir zemine i\u015faret etmi\u015ftir. Bu duyarl\u0131l\u0131ktan kald\u0131ra\u00e7l\u0131 \u015fekilde yararlanmak \u00fczere DAX\u2019ta k\u0131sa vadeli al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131nda f\u0131rsat g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n
Bu a\u00e7\u0131klaman\u0131n s\u00fcrpriz niteli\u011fi, Euro B\u00f6lgesi enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc hafta ilerleyen g\u00fcnlerinde netle\u015fene kadar k\u0131sa vadeli belirsizli\u011fi art\u0131rabilir. VSTOXX endeksi ile \u00f6l\u00e7\u00fclen Euro Stoxx 50 opsiyonlar\u0131ndaki ima edilen volatilite, bu sabah %10\u2019dan fazla y\u00fckseldi. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki g\u00fcnlerde olas\u0131 piyasa a\u015f\u0131r\u0131 tepkilerine kar\u015f\u0131 korunma amac\u0131yla volatilite al\u0131m\u0131n\u0131 potansiyel bir f\u0131rsat olarak de\u011ferlendiriyoruz.<\/p>\n\n\n\n