ABD Dolar\u0131, \u00fc\u00e7 seansl\u0131k d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcn ard\u0131ndan toparlan\u0131rken, ABD Dolar Endeksi (DXY) Haziran ay\u0131 ABD Tar\u0131m D\u0131\u015f\u0131 \u0130stihdam (NFP) verisinin Per\u015fembe g\u00fcn\u00fc a\u00e7\u0131klanmas\u0131 \u00f6ncesinde piyasalar\u0131n temkinli bir moda ge\u00e7mesiyle %0,3 art\u0131\u015fla yakla\u015f\u0131k 101,40\u2013101,41 seviyesine y\u00fckseldi. Ekonomistler 110 bin yeni istihdam bekliyor; bu rakam May\u0131s\u2019taki 172 binin alt\u0131nda. \u0130\u015fsizlik Oran\u0131\u2019n\u0131n ise %4,3 seviyesinde yatay kalaca\u011f\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. CME FedWatch, bu y\u0131l en az bir Fed faiz art\u0131\u015f\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 neredeyse %80 olarak g\u00f6steriyor. Dikkatler ayr\u0131ca Sal\u0131 g\u00fcn\u00fc 14:00 GMT\u2019de a\u00e7\u0131klanacak May\u0131s JOLTS A\u00e7\u0131k \u0130\u015f Say\u0131s\u0131 verisine \u00e7evriliyor; beklenti 7,3 milyon, \u00f6nceki 7,618 milyon.<\/p>\n\n
Teknik tarafta endeks, 20 periyotluk \u00fcstel hareketli ortalaman\u0131n (EMA) 100,56 seviyesinin \u00fczerinde tutunuyor; G\u00f6reli G\u00fc\u00e7 Endeksi (RSI) 67,83 ile a\u015f\u0131r\u0131 al\u0131m b\u00f6lgesinin hemen alt\u0131nda. Destek yeniden 100,56 civar\u0131nda izlenirken, diren\u00e7 12 May\u0131s 2025 zirvesi olan 102,00 \u00e7evresinde yo\u011funla\u015f\u0131yor; bu seviyenin a\u015f\u0131lmas\u0131 halinde 103,00\u2019e do\u011fru alan a\u00e7\u0131labilir. USD, k\u00fcresel d\u00f6viz i\u015flem hacminin %88\u2019inden fazlas\u0131n\u0131 temsil ederek d\u00fcnyan\u0131n en \u00e7ok i\u015flem g\u00f6ren para birimi konumunda (2022\u2019de g\u00fcnl\u00fck yakla\u015f\u0131k 6,6 trilyon dolar); II. D\u00fcnya Sava\u015f\u0131 sonras\u0131 sterlinin yerini ana rezerv para olarak ald\u0131 ve 1971\u2019de Bretton Woods kapsam\u0131nda Alt\u0131n Standard\u0131\u2019ndan ayr\u0131ld\u0131. Fed politikas\u0131\u2014faizler, niceliksel geni\u015fleme (QE) ve niceliksel s\u0131k\u0131la\u015fma (QT) kanal\u0131yla\u2014ba\u015fl\u0131ca belirleyici olmaya devam ediyor.<\/p>\n\n
ABD Dolar\u0131 yeniden g\u00fc\u00e7 kazan\u0131yor ve bu Per\u015fembe a\u00e7\u0131klanacak kritik istihdam raporu \u00f6ncesinde Dolar Endeksi\u2019nin (DXY) 105,50 civar\u0131nda sa\u011flam seyretti\u011fini g\u00f6r\u00fcyoruz. Piyasadaki bu temkin, veri a\u00e7\u0131klamas\u0131 \u00f6ncesinde dolar i\u00e7in destekleyici bir zemin olu\u015fturuyor. Sonucun ne olaca\u011f\u0131na ba\u011fl\u0131 olarak bu trendin devam edecek alan\u0131 oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n\n
Haziran ay\u0131na ili\u015fkin Tar\u0131m D\u0131\u015f\u0131 \u0130stihdam (NFP) raporuna odaklan\u0131yoruz; beklenti ekonominin yakla\u015f\u0131k 185 bin ki\u015filik istihdam yaratt\u0131\u011f\u0131 y\u00f6n\u00fcnde. Bu, May\u0131s\u2019taki s\u00fcrpriz derecede g\u00fc\u00e7l\u00fc 215 binlik veriye g\u00f6re bir yava\u015flamaya i\u015faret etse de, h\u00e2l\u00e2 dayan\u0131kl\u0131 bir i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. Beklentiye paralel ya da daha g\u00fc\u00e7l\u00fc bir veri, Fed\u2019in faizleri y\u00fcksek seviyelerde tutma kararl\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 muhtemelen peki\u015ftirecektir.<\/p>\n\n
Faiz art\u0131\u015f\u0131 beklentileri belirgin \u015fekilde y\u00fckseldi; CME FedWatch arac\u0131, bir sonraki toplant\u0131da art\u0131\u015f olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 %90\u2019\u0131n \u00fczerine ta\u015f\u0131yor. Bu durum, \u00c7al\u0131\u015fma \u0130statistikleri B\u00fcrosu\u2019nun (BLS) son enflasyon verileriyle destekleniyor; T\u00fcketici Fiyat Endeksi\u2019nin (T\u00dcFE) %3,1 ile inat\u00e7\u0131 bi\u00e7imde y\u00fcksek kald\u0131\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fcld\u00fc. Kal\u0131c\u0131 enflasyon, Fed\u2019in yak\u0131n vadede politika gev\u015femesini de\u011ferlendirmesi i\u00e7in \u00e7ok az gerek\u00e7e b\u0131rak\u0131yor.<\/p>\n\n
Di\u011fer i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131 g\u00f6stergeleri de s\u0131k\u0131l\u0131\u011f\u0131n s\u00fcrd\u00fc\u011f\u00fcne i\u015faret ediyor. En son JOLTS raporu, ABD\u2019de h\u00e2l\u00e2 yakla\u015f\u0131k 8,5 milyon a\u00e7\u0131k i\u015f bulundu\u011funu g\u00f6sterdi. Tarihsel olarak bu olduk\u00e7a y\u00fcksek bir seviye ve i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131n\u0131n mevcut s\u0131k\u0131 para politikas\u0131na dayanabildi\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fcr\u00fcyor.<\/p>\n\n
Bu zemin alt\u0131nda, \u00f6zellikle merkez bankalar\u0131 faiz indirim sinyali veren para birimlerine kar\u015f\u0131 dolar\u0131n daha da g\u00fc\u00e7lenmesine y\u00f6nelik pozisyon al\u0131yoruz. DXY \u00fczerinde veya USD\/JPY gibi dolar paritelerinde al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131, g\u00fc\u00e7l\u00fc bir istihdam verisinin yaratabilece\u011fi yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc potansiyelden faydalanma imk\u00e2n\u0131 sa\u011flar. Bu strateji, devam eden dolar momentumu \u00fczerinden belirli riskle (defined risk) getiri aray\u0131\u015f\u0131 sunar.<\/p>\n\n
2022-2023 faiz art\u0131r\u0131m\u0131 d\u00f6ng\u00fcs\u00fcnde g\u00f6r\u00fclen sert piyasa hareketlerini hat\u0131rlamak gerekiyor. \u0130stihdam verisinde belirgin bir \u201cka\u00e7\u0131rma\u201d, \u00f6zellikle \u00e7ok daha zay\u0131f bir sonu\u00e7, dolarda h\u0131zl\u0131 bir sat\u0131\u015f dalgas\u0131n\u0131 tetikleyebilir. Bu nedenle, daha y\u00fcksek a\u00e7\u0131k riske sahip vadeli i\u015flemler pozisyonlar\u0131 yerine riski opsiyonlarla y\u00f6netmeyi tercih ediyoruz.<\/p>\n\n\n\n