Bloomberg\u2019in Cuma g\u00fcn\u00fc yay\u0131mlanan Haziran ekonomi anketi, Kanada\u2019n\u0131n 2026 GSYH b\u00fcy\u00fcmesine ili\u015fkin konsens\u00fcs tahmininin %1,1\u2019den %0,7\u2019ye indirildi\u011fini g\u00f6steriyor; b\u00f6ylece g\u00f6r\u00fcn\u00fcm, %2\u2019nin \u00fczerindeki ABD b\u00fcy\u00fcmesinin gerisinde kal\u0131yor. A\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc revizyon, y\u0131l\u0131n ba\u015f\u0131ndaki beklentilerin alt\u0131nda kalan aktivitenin ard\u0131ndan geldi ve 2026\u2019ya girerken s\u00fcregelen zay\u0131f performans g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fc peki\u015ftirdi.<\/p>\n
Bu daha zay\u0131f zemin, son d\u00f6nemde enflasyondaki art\u0131\u015f\u0131 dengeleyerek Kanada Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (BoC) ilave s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rmadan ka\u00e7\u0131nmas\u0131na yard\u0131mc\u0131 oldu. \u00c7ekirdek fiyat bask\u0131lar\u0131n\u0131n \u201ckontroll\u00fc\u201d olarak tan\u0131mlanmas\u0131 ve enerji kaynakl\u0131 risklerin azalmas\u0131yla birlikte anket, enflasyonun yeniden %2\u2019ye do\u011fru hareket edece\u011fine ve politika faizinin 2027\u2019ye kadar sabit tutulmas\u0131n\u0131n beklendi\u011fine i\u015faret ediyor. Yak\u0131n vadeli politika patikas\u0131nda ise 19 tahminciden \u00fc\u00e7\u00fc d\u0131\u015f\u0131nda t\u00fcm\u00fc faizin bu y\u0131l de\u011fi\u015fmeyece\u011fini \u00f6ng\u00f6r\u00fcyor. Haber, bir yapay zek\u00e2 arac\u0131 kullan\u0131larak haz\u0131rlanm\u0131\u015f ve bir edit\u00f6r taraf\u0131ndan g\u00f6zden ge\u00e7irilmi\u015ftir.<\/p>\n
G\u00fcncellenen 2026 Kanada GSYH tahmininin yaln\u0131zca %0,7 olmas\u0131 nedeniyle, h\u00e2len %2\u2019nin \u00fczerinde b\u00fcy\u00fcyen ABD ile aradaki ekonomik fark\u0131n a\u00e7\u0131lmas\u0131na odaklan\u0131yoruz. Bu durum, Fed\u2019in daha fazla manevra alan\u0131na sahipken BoC\u2019nin beklemede kalaca\u011f\u0131 beklentisini g\u00fc\u00e7lendiriyor. Mevcut USD\/CAD kurunun 1,3800 civar\u0131nda seyretmesi bunu yans\u0131t\u0131yor; ancak daha yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc hareket i\u00e7in alan g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n
ABD ekonomisinin daha g\u00fc\u00e7l\u00fc seyrine kar\u015f\u0131 BoC\u2019nin g\u00fcvercin duru\u015fu, Kanada dolar\u0131 ta\u015f\u0131may\u0131 destekleyen arg\u00fcman\u0131 belirgin bi\u00e7imde zay\u0131flat\u0131yor. Bu nedenle USD\/CAD\u2019de daha y\u00fcksek seviyelere pozisyon al\u0131yoruz; paritenin \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda 1,4000 seviyesini test etmesi muhtemel. Tarihsel olarak 2017-2018 gibi benzer ekonomik ayr\u0131\u015fma d\u00f6nemlerinde paritede kayda de\u011fer yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc hareketler g\u00f6r\u00fclm\u00fc\u015ft\u00fc.<\/p>\n
BoC\u2019nin kenarda kalaca\u011f\u0131 y\u00f6n\u00fcndeki konsens\u00fcs, yurti\u00e7i faizlerde d\u00fc\u015f\u00fck oynakl\u0131k d\u00f6nemine i\u015faret ediyor. Bu istikrardan faydalanan t\u00fcrev \u00fcr\u00fcnlerde bir f\u0131rsat g\u00f6r\u00fcyoruz; \u00f6z\u00fcnde Kanada faizlerinin \u00e7apal\u0131 kalaca\u011f\u0131na oynuyoruz. Kanada 2 y\u0131ll\u0131k devlet tahvili getirisi halihaz\u0131rda %3,95 seviyesinde ve ABD muadilinin 60 baz puan alt\u0131nda i\u015flem g\u00f6r\u00fcyor; bu fark\u0131n daha da a\u00e7\u0131lmas\u0131n\u0131 bekliyoruz.<\/p>\n
Zay\u0131f b\u00fcy\u00fcme g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fcn, Kanada \u015firket k\u00e2rlar\u0131n\u0131 ABD\u2019deki benzerlerine k\u0131yasla bask\u0131layaca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Bu da S&P\/TSX 60 Endeksi\u2019nin S&P 500\u2019e kar\u015f\u0131 g\u00f6reli zay\u0131f performans\u0131n\u0131 s\u00fcrd\u00fcrmesine i\u015faret ediyor. Bu ayr\u0131\u015fmadan faydalanmak i\u00e7in TSX\u2019i takip eden ETF\u2019lerde koruyucu sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131n\u0131 de\u011ferlendiriyoruz; bu y\u0131l TSX\u2019in ABD muadilinin 4%\u2019ten fazla gerisinde kalmas\u0131, s\u00f6z konusu ayr\u0131\u015fmay\u0131 \u015fimdiden ortaya koydu.<\/p>\n\n\n\n