EUR\/USD, Sal\u0131 g\u00fcn\u00fc erken Asya i\u015flemlerinde, Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (ECB) faiz art\u0131\u015flar\u0131na ili\u015fkin g\u00f6r\u00fcn\u00fcmde pozisyonlar\u0131n de\u011fi\u015fmesiyle yakla\u015f\u0131k 1,1415\u2019e geriledi. ECB\u2019nin Pazartesi g\u00fcn\u00fc ba\u015flayan y\u0131ll\u0131k \u00e7al\u0131\u015fma toplant\u0131s\u0131n\u0131 a\u00e7an Christine Lagarde, iyile\u015fen finansal \u00e7er\u00e7eve ve ye\u015fil d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcmde kaydedilen ilerlemenin etkisiyle Avrupa\u2019n\u0131n d\u0131\u015f \u015foklara kar\u015f\u0131 daha az k\u0131r\u0131lgan hale geldi\u011fini s\u00f6yledi. Lagarde ayr\u0131ca, \u201ckesin olmaktan uzak\u201d bir bar\u0131\u015f anla\u015fmas\u0131 kapsam\u0131nda gerilimin azalmas\u0131na da at\u0131fta bulunarak, politika yap\u0131c\u0131lar\u0131n ilave parasal s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rman\u0131n gerekip gerekmedi\u011fini tartt\u0131\u011f\u0131n\u0131 belirtti.<\/p>\n
Enerji fiyatlar\u0131n\u0131n geri \u00e7ekilmesiyle ECB\u2019den ek ad\u0131m beklentileri zay\u0131flad\u0131. Oxford Economics ve Capital Economics, ilave art\u0131\u015f \u00f6ng\u00f6rmezken, piyasalar h\u00e2l\u00e2 mevduat faizini %2,50\u2019ye ta\u015f\u0131yacak bir \u00e7eyrek puanl\u0131k (25 baz puan) art\u0131\u015f\u0131 fiyatl\u0131yor. ABD taraf\u0131nda ise faiz patikas\u0131 yukar\u0131 y\u00f6nde yeniden fiyatland\u0131; CME FedWatch arac\u0131na g\u00f6re yat\u0131r\u0131mc\u0131lar Eyl\u00fcl\u2019e kadar bir Fed faiz art\u0131r\u0131m\u0131na yakla\u015f\u0131k %60 olas\u0131l\u0131k atfediyor. Bu hafta ilerleyen g\u00fcnlerde odak, Fed\u2019in politika duru\u015funu \u015fekillendirebilecek ABD ADP istihdam ve Tar\u0131m D\u0131\u015f\u0131 \u0130stihdam (Nonfarm Payrolls) verilerine \u00e7evriliyor.<\/p>\n
EUR\/USD paritesinin a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131 alt\u0131nda kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 ve h\u00e2lihaz\u0131rda 1,0750 civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc de\u011ferlendiriyoruz. Temel itici g\u00fc\u00e7, Avrupa Merkez Bankas\u0131 (ECB) ile ABD Merkez Bankas\u0131 (Fed) aras\u0131ndaki para politikas\u0131 beklentilerinde artan ayr\u0131\u015fma. Bu durum, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda parite i\u00e7in \u201cen az diren\u00e7li y\u00f6n\u00fcn\u201d a\u015fa\u011f\u0131 oldu\u011funa i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Eurostat\u2019\u0131n son fla\u015f tahmini, Haziran 2026 enflasyonunun %1,9\u2019a gerileyerek merkez bankas\u0131n\u0131n hedefinin hafif alt\u0131na indi\u011fini g\u00f6sterdikten sonra ECB\u2019ye ili\u015fkin g\u00f6r\u00fc\u015f belirgin bi\u00e7imde yumu\u015fad\u0131. Tarihsel olarak enflasyon hedeflerin alt\u0131na sarkt\u0131\u011f\u0131nda, merkez bankalar\u0131 daha g\u00fcvercin bir \u00e7izgiye y\u00f6nelir. T\u00fcrev piyasalar art\u0131k Eyl\u00fcl\u2019e kadar ECB\u2019den faiz indirimi gelme olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 %70\u2019in \u00fczerinde fiyatl\u0131yor; bu, yaln\u0131zca bir ay \u00f6ncesine k\u0131yasla keskin bir y\u00f6n de\u011fi\u015fimine i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Buna kar\u015f\u0131l\u0131k ABD faizlerine ili\u015fkin g\u00f6r\u00fcn\u00fcm daha \u015fahin hale geldi. Fed\u2019in tercih etti\u011fi enflasyon g\u00f6stergesi olan \u00e7ekirdek PCE Fiyat Endeksi, May\u0131s 2026\u2019da y\u0131ll\u0131k bazda beklenmedik \u015fekilde y\u00fcksek gelerek %3,1 olarak ger\u00e7ekle\u015fti. Bu yap\u0131\u015fkan enflasyon, piyasay\u0131 bu y\u0131l bir Fed faiz art\u0131\u015f\u0131 ihtimalini yeniden de\u011ferlendirmeye zorluyor.<\/p>\n
Bu de\u011fi\u015fim, fed fon vadeli i\u015flemlerine de yans\u0131yor; s\u00f6z konusu kontratlar art\u0131k Fed\u2019in Eyl\u00fcl toplant\u0131s\u0131nda 25 baz puanl\u0131k art\u0131\u015f olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 yakla\u015f\u0131k %50 d\u00fczeyinde i\u015faret ediyor. T\u00fcm g\u00f6zler \u015fimdi Haziran ay\u0131na ili\u015fkin bu haftaki ABD Tar\u0131m D\u0131\u015f\u0131 \u0130stihdam raporunda. Y\u0131l\u0131n ba\u015f\u0131nda g\u00f6r\u00fclen g\u00fc\u00e7l\u00fc rakamlara benzer bir istihdam verisi, bu \u015fahin beklentileri muhtemelen peki\u015ftirerek ABD dolar\u0131na ek g\u00fc\u00e7 kazand\u0131racakt\u0131r.<\/p>\n
Bu arka plan \u00e7er\u00e7evesinde, EUR\/USD\u2019de ilave zay\u0131fl\u0131\u011fa y\u00f6nelik pozisyon alman\u0131n temkinli bir yakla\u015f\u0131m oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Vadeleri Temmuz sonu veya A\u011fustos\u2019ta dolan euro put opsiyonlar\u0131 almak, olas\u0131 bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015ften faydalanmak i\u00e7in riski tan\u0131ml\u0131 bir y\u00f6ntem sunar. Bu strateji, \u00f6zellikle kritik ABD istihdam verisi a\u00e7\u0131klamas\u0131 \u00f6ncesinde artan volatilite ve a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc momentumdan yararlanma imk\u00e2n\u0131 sa\u011flar.<\/p>\n\n\n\n