Gold (XAU\/USD), daha g\u00fc\u00e7l\u00fc enflasyon bask\u0131s\u0131n\u0131n merkez bankalar\u0131n\u0131n faiz oranlar\u0131n\u0131 daha uzun s\u00fcre y\u00fcksek tutaca\u011f\u0131 beklentilerini g\u00fc\u00e7lendirmesiyle Sal\u0131 g\u00fcn\u00fc Asya i\u015flemlerinin erken saatlerinde yakla\u015f\u0131k 4.015 dolara geriledi. Jeopolitik risk, CNBC\u2019nin ABD ile \u0130ran\u2019\u0131n hafta sonu ya\u015fanan \u00e7at\u0131\u015fmalar\u0131n ard\u0131ndan Sal\u0131 g\u00fcn\u00fc Katar\u2019\u0131n Doha kentinde g\u00f6r\u00fc\u015fmeler yapaca\u011f\u0131n\u0131 bildirmesi sonras\u0131 g\u00fcndemde kal\u0131rken, belirsizlik s\u00fcrd\u00fc ve \u0130ran d\u0131\u015fi\u015fleri bakanl\u0131\u011f\u0131 yan\u0131t vermedi.<\/p>\n\n
ABD Merkez Bankas\u0131 (Fed) haziran toplant\u0131s\u0131nda faizleri sabit tutarken, enflasyonun %2 hedefinin \u00fczerinde kalmaya devam etmesi nedeniyle politika yap\u0131c\u0131lar y\u0131l\u0131n ilerleyen d\u00f6neminde bir faiz art\u0131\u015f\u0131n\u0131 h\u00e2l\u00e2 \u00f6ng\u00f6rd\u00fc; faizlerin y\u00fcksek seyretti\u011fi ortamda getiri sunmamas\u0131 alt\u0131n\u0131n cazibesini azaltabilir. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar, Fed politikas\u0131 ve ABD Dolar\u0131 (USD) i\u00e7in sinyal aray\u0131\u015f\u0131yla \u00c7ar\u015famba g\u00fcn\u00fc a\u00e7\u0131klanacak ADP istihdam verisini ve Per\u015fembe g\u00fcnk\u00fc ABD Tar\u0131m D\u0131\u015f\u0131 \u0130stihdam (NFP) raporunu izliyor. D\u00fcnya Alt\u0131n Konseyi\u2019ne g\u00f6re merkez bankalar\u0131 \u00f6nemli birer al\u0131c\u0131 olmaya devam ediyor; 2022\u2019de yakla\u015f\u0131k 70 milyar dolar de\u011ferinde 1.136 ton alt\u0131n ekleyerek kay\u0131tlardaki en b\u00fcy\u00fck y\u0131ll\u0131k al\u0131m\u0131 ger\u00e7ekle\u015ftirdi.<\/p>\n\n—\n\n
Alt\u0131nda bu Sal\u0131, 30 Haziran 2026 itibar\u0131yla yakla\u015f\u0131k 4.015 dolara ya\u015fanan geri \u00e7ekilmeyle birlikte, piyasan\u0131n iki z\u0131t g\u00fc\u00e7 aras\u0131nda s\u0131k\u0131\u015ft\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6r\u00fcyoruz. Bir tarafta kal\u0131c\u0131 enflasyon ve \u015fahin Fed duru\u015fu, getiri sa\u011flamayan metal i\u00e7in belirgin bir kar\u015f\u0131 r\u00fczg\u00e2r yarat\u0131yor. Di\u011fer tarafta ise Orta Do\u011fu\u2019daki s\u00fcregelen jeopolitik gerilimler, g\u00fcvenli liman talebi nedeniyle destekleyici bir taban olu\u015fturuyor.<\/p>\n\n
Mevcut zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131n ana belirleyicisinin Fed\u2019in \u201cdaha uzun s\u00fcre y\u00fcksek\u201d faiz duru\u015fu oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Son ABD T\u00fcketici Fiyat Endeksi (T\u00dcFE) verileri enflasyonun inat\u00e7\u0131 bi\u00e7imde %3\u2019\u00fcn \u00fczerinde kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6sterirken, piyasa y\u0131l\u0131n ilerleyen d\u00f6neminde bir faiz art\u0131\u015f\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 do\u011fru \u015fekilde fiyatl\u0131yor. Y\u00fcksek faiz ortam\u0131, alt\u0131n tutman\u0131n f\u0131rsat maliyetini art\u0131rarak dolar cinsi varl\u0131klar\u0131 daha cazip k\u0131l\u0131yor.<\/p>\n\n
Bununla birlikte, ABD-\u0130ran g\u00f6r\u00fc\u015fmelerini yak\u0131ndan izliyoruz; g\u00f6r\u00fc\u015fmelerin \u00e7\u0131kmaza girmesine dair herhangi bir i\u015faret sert bir ralli tetikleyebilir. Ekim 2023\u2019te Orta Do\u011fu\u2019daki \u00e7at\u0131\u015fman\u0131n ba\u015flamas\u0131n\u0131 izleyen haftalarda alt\u0131n\u0131n yakla\u015f\u0131k %8 y\u00fckseldi\u011fini g\u00f6rd\u00fck; diplomasinin ba\u015far\u0131s\u0131z olmas\u0131 h\u00e2linde benzer bir s\u0131\u00e7rama m\u00fcmk\u00fcn. Bu belirsizlik, jeopolitik korkular\u0131n tetikledi\u011fi anlaml\u0131 d\u00fc\u015f\u00fc\u015flerde al\u0131c\u0131lar\u0131n devreye girmesiyle a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc riskin muhtemelen s\u0131n\u0131rl\u0131 kalaca\u011f\u0131na i\u015faret ediyor.<\/p>\n\n—\n\n
\u00d6n\u00fcm\u00fczdeki g\u00fcnlerin anl\u0131k oda\u011f\u0131nda ABD istihdam verileri olmal\u0131: \u00c7ar\u015famba ADP ve Per\u015fembe g\u00fcn\u00fc a\u00e7\u0131klanacak kritik Tar\u0131m D\u0131\u015f\u0131 \u0130stihdam (NFP) raporu. Bu a\u00e7\u0131klamalar \u00f6ncesinde alt\u0131n opsiyonlar\u0131nda ima edilen volatilitenin artmas\u0131n\u0131 bekliyoruz; bu da yat\u0131r\u0131mc\u0131lar i\u00e7in bir f\u0131rsat olu\u015fturabilir. \u00d6rne\u011fin 200 binin \u00fczerinde g\u00fc\u00e7l\u00fc bir NFP verisi, Fed\u2019in \u015fahin duru\u015funu peki\u015ftirerek alt\u0131n\u0131 3.950 dolar seviyesine do\u011fru itebilir.<\/p>\n\n
G\u00fcnl\u00fck belirleyicilerin \u00f6tesinde, merkez bankalar\u0131n\u0131n uzun vadeli al\u0131m e\u011filimi alt\u0131n i\u00e7in g\u00fc\u00e7l\u00fc bir yap\u0131sal destek sunmaya devam ediyor. Geli\u015fen piyasa merkez bankalar\u0131, 2022\u2019den bu yana her \u00e7eyrekte rezervlerine d\u00fczenli bi\u00e7imde 200 tonun \u00fczerinde alt\u0131n ekledi; ABD dolar\u0131ndan \u00e7e\u015fitlendirmeye y\u00f6nelik bu stratejinin s\u00fcrece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Bu istikrarl\u0131 talep, fiyatlarda sert ve uzun s\u00fcreli bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe kar\u015f\u0131 \u00f6nemli bir tampon i\u015flevi g\u00f6r\u00fcyor.<\/p>\n\n
T\u00fcrev \u00fcr\u00fcn yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan bu, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda net y\u00f6n bahislerinden ziyade volatiliteden faydalanan stratejilerin daha temkinli olabilece\u011fine i\u015faret ediyor. NFP raporu \u00f6ncesinde, y\u00f6n\u00fc ne olursa olsun b\u00fcy\u00fck bir fiyat hareketinden kazan\u00e7 hedefleyen opsiyon straddle stratejilerini de\u011ferlendiriyoruz. Fed politikas\u0131 nedeniyle d\u00fc\u015f\u00fc\u015f y\u00f6nl\u00fc e\u011filimde olanlar i\u00e7in ise put spread sat\u0131n almak, a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6n\u00fcn devam\u0131na s\u0131n\u0131rl\u0131 riskle oynama imk\u00e2n\u0131 sunuyor.<\/p>\n\n\n\n