G\u00fcney Kore\u2019nin sanayi \u00fcretimi May\u0131s ay\u0131nda y\u0131ll\u0131k bazda %0,9 daralarak, bir \u00f6nceki aydaki %1,5\u2019lik art\u0131\u015f\u0131 tersine \u00e7evirdi. Bu de\u011fi\u015fim, ge\u00e7en y\u0131l\u0131n ayn\u0131 d\u00f6nemine k\u0131yasla fabrika faaliyetlerinde zay\u0131flamaya i\u015faret ediyor.<\/p>\n
May\u0131s verisi, y\u0131ll\u0131k bazda b\u00fcy\u00fcmeden daralmaya ge\u00e7i\u015fi g\u00f6steriyor. Ayr\u0131ca \u00f6nceki veriye g\u00f6re 2,4 y\u00fczde puanl\u0131k bir oynama anlam\u0131na gelerek, \u00fcreticiler a\u00e7\u0131s\u0131ndan daha zay\u0131f bir \u00fcretim zeminine dikkat \u00e7ekiyor.<\/p>\n
G\u00fcney Kore\u2019nin sanayi \u00fcretimindeki d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fc, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalar i\u00e7in net bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015f (bearish) sinyali olarak g\u00f6r\u00fcyoruz. B\u00fcy\u00fcmeden %-0,9\u2019luk daralmaya d\u00f6n\u00fc\u015f, ekonomik ivmede belirgin bir bozulmaya i\u015faret ediyor. Bu yaln\u0131zca bir yava\u015flama de\u011fil, piyasa a\u00e7\u0131s\u0131ndan potansiyel bir k\u0131r\u0131lma noktas\u0131 olabilir.<\/p>\n
Bu zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131n, k\u00fcresel talep d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcyle kar\u015f\u0131 kar\u015f\u0131ya olan kritik yar\u0131 iletken sekt\u00f6r\u00fcnden kaynaklanmas\u0131 muhtemel. Son veriler, k\u00fcresel \u00e7ip sat\u0131\u015flar\u0131n\u0131n ge\u00e7en \u00e7eyrekte %3,2 darald\u0131\u011f\u0131n\u0131 do\u011fruluyor; bu da G\u00fcney Kore\u2019nin imalat \u00e7ekirde\u011fini do\u011frudan etkiliyor. ABD ve \u00c7in gibi b\u00fcy\u00fck ekonomilerde t\u00fcketici harcamalar\u0131nda so\u011fuma sinyalleri g\u00f6r\u00fcld\u00fck\u00e7e bu e\u011filimin s\u00fcrmesini bekliyoruz.<\/p>\n
Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcmle birlikte KOSPI 200 endeksinde a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc hareketin devam\u0131na pozisyon al\u0131yoruz. Artan volatiliteden faydalanmak i\u00e7in temmuz ve a\u011fustos vadeli put opsiyonlar\u0131 al\u0131m\u0131n\u0131 de\u011ferlendiriyoruz. Piyasan\u0131n korku g\u00f6stergesi VKOSPI halihaz\u0131rda 21,4 seviyesine y\u00fckseldi; bu da piyasan\u0131n daha fazla riski fiyatlamaya ba\u015flad\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor.<\/p>\n
Ayr\u0131ca yabanc\u0131 sermayenin daha temkinli hale gelmesiyle Kore Wonu\u2019nun ABD dolar\u0131 kar\u015f\u0131s\u0131nda zay\u0131flamas\u0131n\u0131 bekliyoruz. Kore Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (BoK) ge\u00e7en hafta politika faizini sabit tutma karar\u0131, para birimi i\u00e7in \u00f6nemli bir destek s\u00fctununu ortadan kald\u0131r\u0131yor. Bu nedenle USD\/KRW vadeli kontratlar\u0131nda uzun pozisyonlar\u0131 de\u011ferlendiriyoruz.<\/p>\n
Mevcut tablo, 2022\u2019nin sonlar\u0131ndaki sanayi yava\u015flamas\u0131n\u0131 and\u0131r\u0131yor; o d\u00f6nemde KOSPI\u2019de d\u00fc\u015f\u00fc\u015f ve Won\u2019da zay\u0131flama g\u00f6r\u00fclm\u00fc\u015ft\u00fc. S\u00f6z konusu d\u00f6nemde \u00f6zellikle \u00c7in\u2019e y\u00f6nelik ihracattaki gerileme, sonras\u0131nda gelen ekonomik s\u0131k\u0131nt\u0131lar\u0131n \u00f6nc\u00fc g\u00f6stergelerinden biriydi. En g\u00fcncel ticaret verilerinde \u00c7in\u2019e ihracat\u0131n %4,1 d\u00fc\u015fmesiyle benzer k\u0131rm\u0131z\u0131 bayraklar g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n\n\n\n