USD\/CAD, Pazartesi g\u00fcn\u00fc 1,4210 civar\u0131nda seyretti. Piyasalar, Per\u015fembe g\u00fcn\u00fc a\u00e7\u0131klanacak Haziran Tar\u0131m D\u0131\u015f\u0131 \u0130stihdam (NFP) raporuyla sonu\u00e7lanacak bir dizi ABD istihdam g\u00f6stergesini beklemeyi s\u00fcrd\u00fcrd\u00fc. ABD Dolar\u0131 hafif gerilerken, Kanada Dolar\u0131 daha g\u00fc\u00e7l\u00fc seyreden petrol fiyatlar\u0131ndan destek bulamad\u0131. Odak noktas\u0131; May\u0131s JOLTS A\u00e7\u0131k \u0130\u015f Say\u0131s\u0131, ISM \u0130malat PMI ve Haziran ADP \u00d6zel Sekt\u00f6r \u0130stihdam De\u011fi\u015fimi verilerinde. Bu veriler, Fed Ba\u015fkan\u0131 Kevin Warsh\u2019\u0131n mevcut ortamda merkez bankas\u0131n\u0131n ileriye d\u00f6n\u00fck y\u00f6nlendirme (forward guidance) sunmaktan ka\u00e7\u0131nmas\u0131 gerekti\u011fini s\u00f6ylemesinin ard\u0131ndan, Federal Rezerv\u2019in politika patikas\u0131na y\u00f6nelik beklentileri etkileyebilir.<\/p>\n
Jeopolitik g\u00fcndem de H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131 ba\u015fl\u0131\u011f\u0131nda Sal\u0131 g\u00fcn\u00fc yap\u0131lacak ABD-\u0130ran g\u00f6r\u00fc\u015fmelerine kaym\u0131\u015f durumda. Bu geli\u015fme, Orta Do\u011fu\u2019da yeniden gerilim t\u0131rmanmas\u0131na duyarl\u0131l\u0131k s\u00fcrse de ABD Dolar\u0131\u2019na olan g\u00fcvenli liman talebini azaltm\u0131\u015f g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor. Bat\u0131 Teksas t\u00fcr\u00fc ham petrol (WTI) g\u00fcn i\u00e7inde %0,68 art\u0131\u015fla 70,60 dolar civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6rd\u00fc; Washington ile Tahran\u2019\u0131n m\u00fczakerelere yeniden ba\u015flayaca\u011f\u0131na ili\u015fkin haberlerin tetikledi\u011fi \u00f6nceki kay\u0131plar\u0131n ard\u0131ndan toparland\u0131. Scotiabank, USD\/CAD i\u00e7in temel (fundamental) adil de\u011feri 1,4135 olarak hesapl\u0131yor ve ABD Dolar\u0131\u2019n\u0131n a\u015f\u0131r\u0131 al\u0131m b\u00f6lgesinde oldu\u011funa i\u015faret ediyor. Banka, 1,4250-1,4300 band\u0131nda potansiyel diren\u00e7 ve daha dar k\u0131sa vadeli ABD-Kanada getiri farklar\u0131 e\u015fli\u011finde 1,4075-1,4080\u2019e do\u011fru bir geri \u00e7ekilme alan\u0131 g\u00f6r\u00fcyor.<\/p>\n
USD\/CAD paritesinin 1,4210 civar\u0131nda temkinli seyretti\u011fini g\u00f6r\u00fcyoruz; piyasa bu hafta a\u00e7\u0131klanacak kritik ABD i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131 verilerini bekliyor. Ana g\u00fcndem maddesi Per\u015fembe g\u00fcnk\u00fc NFP raporu. Konsens\u00fcs beklentiler yakla\u015f\u0131k 175 bin ki\u015filik net istihdam art\u0131\u015f\u0131na i\u015faret ediyor; bu da \u00f6nceki aylara g\u00f6re s\u0131n\u0131rl\u0131 bir so\u011fumaya kar\u015f\u0131l\u0131k geliyor. Bu verideki belirgin bir s\u00fcrpriz muhtemelen sert fiyat hareketi yarataca\u011f\u0131ndan, i\u015flem a\u00e7\u0131s\u0131ndan \u00f6ne \u00e7\u0131kan bir risk\/olay ba\u015fl\u0131\u011f\u0131 konumunda.<\/p>\n
Bu istihdam verileri Fed i\u00e7in kritik \u00f6nemde; \u00f6zellikle de son \u00c7ekirdek PCE enflasyonu verisi %2,7\u2019de g\u00fc\u00e7l\u00fc kal\u0131rken, bu seviyenin merkez bankas\u0131n\u0131n hedefinin belirgin \u00fczerinde olmas\u0131 nedeniyle. G\u00fc\u00e7l\u00fc bir istihdam raporu faizlerin y\u00fcksek tutulmas\u0131 tezini desteklerken, zay\u0131f bir okuma politika y\u00f6n\u00fcnde d\u00f6n\u00fc\u015f (pivot) beklentilerini yeniden canland\u0131rabilir. Biz, a\u00e7\u0131klama \u00f6ncesinde uzun straddle gibi volatilitede s\u0131\u00e7ramadan fayda sa\u011flayan t\u00fcrev stratejilerin etkili olabilece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n
Kanada taraf\u0131nda ise \u201cLoonie\u201d, petrol fiyatlar\u0131ndaki toparlanmadan g\u00fc\u00e7 alam\u0131yor; WTI ham petrol\u00fc \u015fu anda varil ba\u015f\u0131na 82 dolar\u0131n \u00fczerinde i\u015flem g\u00f6r\u00fcyor. Bu ayr\u0131\u015fma, ge\u00e7en ay beklentiden zay\u0131f gelen GSYH verisinin ard\u0131ndan Kanada i\u00e7 ekonomisine y\u00f6nelik endi\u015felerin, enerji piyasalar\u0131n\u0131n pozitif etkisine bask\u0131n geldi\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fcr\u00fcyor. Bu da Kanada dolar\u0131nda belirgin ve ba\u011f\u0131ms\u0131z bir g\u00fc\u00e7lenme senaryosuna temkinli yakla\u015fmam\u0131za neden oluyor.<\/p>\n
Orta Do\u011fu istikrar\u0131na ili\u015fkin s\u00fcren g\u00f6r\u00fc\u015fmeler, ABD Dolar\u0131\u2019n\u0131n g\u00fcvenli liman cazibesini ge\u00e7ici olarak azaltabilece\u011fi i\u00e7in jeopolitik tabloyu da izliyoruz. Ancak ge\u00e7mi\u015f deneyimler bu t\u00fcr s\u00fcre\u00e7lerin k\u0131r\u0131lgan oldu\u011funu g\u00f6steriyor; diplomaside olas\u0131 bir aksama, alg\u0131y\u0131 h\u0131zla tersine \u00e7evirerek dolara y\u00f6nelimi yeniden art\u0131rabilir. Bu temel risk, USD\/CAD\u2019de para d\u0131\u015f\u0131 (out-of-the-money) call opsiyonlar\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fck maliyetli bir hedge olarak elde tutmay\u0131 destekliyor.<\/p>\n
Bizim perspektifimizde ABD Dolar\u0131 a\u015f\u0131r\u0131 al\u0131mda g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor; son CFTC verileri spek\u00fclatif net uzun (net-long) pozisyonlar\u0131n \u00e7ok y\u0131ll\u0131 zirvelerde oldu\u011funa i\u015faret ediyor. Paritenin temel de\u011ferini 1,4135\u2019e daha yak\u0131n hesapl\u0131yoruz; bu da mevcut yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc momentumun yorulabilece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fcr\u00fcyor. 1,4250-1,4300 band\u0131nda g\u00fc\u00e7l\u00fc bir diren\u00e7 g\u00f6r\u00fcyoruz; bu b\u00f6lge ilave y\u00fckseli\u015fleri s\u0131n\u0131rlayabilir.<\/p>\n
Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm alt\u0131nda, 1,4075-1,4080 b\u00f6lgesine do\u011fru s\u0131n\u0131rl\u0131 bir geri \u00e7ekilmeyi hedefleyen stratejilere bak\u0131yoruz. Bear put spread almak, ABD verileri sonras\u0131 olas\u0131 bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015ften yararlanma imk\u00e2n\u0131 sunar. Bu yakla\u015f\u0131m riski tan\u0131mlarken, istihdam verilerinin hayal k\u0131r\u0131kl\u0131\u011f\u0131 yaratmas\u0131 ve a\u015f\u0131r\u0131 al\u0131mdaki dolar\u0131n d\u00fczeltmeye ba\u015flamas\u0131 halinde a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc potansiyeli yakalamay\u0131 hedefler.<\/p>\n\n\n\n