\u00c7in, ihracat kontrol rejimini daha fazla Japon kurulu\u015funu kapsayacak \u015fekilde geni\u015fleterek listesine 20 organizasyon ekledi ve 20 kurulu\u015fu daha s\u0131k\u0131 izleme alt\u0131na ald\u0131. Kurallar, kara listeye al\u0131nan firmalara ticari veya askeri kullan\u0131m alan\u0131 bulunan \u00fcr\u00fcnlerin \u00c7in\u2019den ihracat\u0131n\u0131 yasakl\u0131yor; ayr\u0131ca \u00c7in kaynakl\u0131 \u00e7ift kullan\u0131ml\u0131 teknolojinin Japon \u015firketlerine sa\u011flanmas\u0131n\u0131, deniza\u015f\u0131r\u0131 tedarik\u00e7iler a\u00e7\u0131s\u0131ndan da k\u0131s\u0131tl\u0131yor. Hedefler aras\u0131nda savunma ba\u011flant\u0131l\u0131 enstit\u00fcler, Mitsubishi birimleri, Mitsui E and S ve Japan Nuclear Fuel yer al\u0131yor. Bu ad\u0131m, nadir toprak elementleri ve savunma \u00fcretimi a\u00e7\u0131s\u0131ndan tedarik zinciri riskini art\u0131r\u0131yor.<\/p>\n
Japonya\u2019n\u0131n May\u0131s ay\u0131 ticari sat\u0131\u015flar\u0131 52,549 trilyon yen ile y\u0131ll\u0131k bazda %5,0, mevsimsellikten ar\u0131nd\u0131r\u0131lm\u0131\u015f olarak ayl\u0131k bazda %1,4 artt\u0131. Toptan sat\u0131\u015flar %4,9 art\u0131\u015fla 39,102 trilyon yene y\u00fckselirken, perakende sat\u0131\u015flar %5,3 artarak 13,447 trilyon yen oldu; toptan tarafta mineral ve metal malzemeler ile makine kalemleri artarken, ila\u00e7lar geriledi. Piyasalar sakin seyretti: Nikkei %0,15 art\u0131\u015fla 69.468\u2019de, USD\/JPY 161,86\u2019da (+%0,075) ve 10 y\u0131ll\u0131k JGB faizi %2,64\u2019te (+1,9 bp). Ak\u0131m verileri USD ve NZD\u2019ye giri\u015flere, CAD, JPY ve NOK\u2019tan \u00e7\u0131k\u0131\u015flara i\u015faret ederken, JPY pozisyonlamas\u0131nda net varl\u0131klar\u0131n negatife d\u00f6nd\u00fc\u011f\u00fc g\u00f6r\u00fcld\u00fc.<\/p>\n
Yen \u00fczerindeki piyasan\u0131n d\u00fc\u015f\u00fc\u015f y\u00f6nl\u00fc pozisyonlanmas\u0131 ile destekleyici temel dinamikler aras\u0131nda belirgin bir kopukluk g\u00f6r\u00fcyoruz. Jeopolitik riskler ve g\u00fc\u00e7l\u00fc yurti\u00e7i makro veriler uyar\u0131 sinyali verirken, yat\u0131r\u0131mc\u0131lar Yen satmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcrerek USD\/JPY\u2019yi 162\u2019ye do\u011fru itiyor. Bu kalabal\u0131k pozisyon, olas\u0131 bir tersine d\u00f6n\u00fc\u015f i\u00e7in biriken bask\u0131y\u0131 g\u00f6rmezden geliyor.<\/p>\n
\u00c7in\u2019in ihracat kontrol listesini daha fazla Japon firmay\u0131 i\u00e7erecek \u015fekilde geni\u015fletme karar\u0131, \u00f6zellikle nadir toprak elementlerinde tedarik zinciri risklerini anlaml\u0131 \u00f6l\u00e7\u00fcde art\u0131r\u0131yor. 2010\u2019da \u00c7in\u2019in nadir toprak ihracat\u0131n\u0131 k\u0131s\u0131tlamas\u0131 benzer bir \u015fok yaratm\u0131\u015f ve Yen\u2019i g\u00fc\u00e7lendirmi\u015fti. Savunma \u00fcretimine ili\u015fkin mevcut gerilimler de, Yen lehine i\u015fleyecek benzer bir \u201criskten ka\u00e7\u0131\u015f\u201d hareketini kolayl\u0131kla tetikleyebilir.<\/p>\n
May\u0131s\u2019ta y\u0131ll\u0131k bazda %5,0 artan g\u00fc\u00e7l\u00fc ticari sat\u0131\u015f verisi, Japonya Merkez Bankas\u0131 (BoJ) \u00fczerindeki aksiyon bask\u0131s\u0131n\u0131 art\u0131r\u0131yor. Japonya\u2019da \u00e7ekirdek enflasyonun iki y\u0131l\u0131 a\u015fk\u0131n s\u00fcredir bankan\u0131n %2 hedefinin \u00fczerinde seyretmesi, kurun desteklenmesi i\u00e7in m\u00fcdahale gerek\u00e7esini g\u00fc\u00e7lendiriyor. Maliye Bakanl\u0131\u011f\u0131 tarihsel olarak bu seviyeler civar\u0131nda Yen\u2019i savunmak \u00fczere devreye girmi\u015fti; en belirgin \u00f6rnekler 2022 ve 2024.<\/p>\n
Bu kurgu alt\u0131nda, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda volatilitede sert bir art\u0131\u015fa pozisyon al\u0131yoruz. Y\u00f6n\u00fcn her iki taraf\u0131nda da b\u00fcy\u00fck fiyat hareketinden faydalanmak i\u00e7in, \u201cat-the-money\u201d USD\/JPY straddle gibi opsiyon al\u0131mlar\u0131n\u0131 ihtiyatl\u0131 bir strateji olarak g\u00f6r\u00fcyoruz. Bu yakla\u015f\u0131m, Yen\u2019de risk kaynakl\u0131 ani bir ralliye ya da paritede yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc son, yorucu bir hamleye kar\u015f\u0131 kazan\u00e7 f\u0131rsat\u0131 sunar.<\/p>\n
Faiz fark\u0131n\u0131 yakalamak i\u00e7in h\u00e2lihaz\u0131rda uzun USD\/JPY ta\u015f\u0131yanlar i\u00e7in bu riske kar\u015f\u0131 korunma \u00f6neriyoruz. S\u00fcregelen JPY \u00e7\u0131k\u0131\u015flar\u0131, i\u015flemin son derece kalabal\u0131k oldu\u011funu ve h\u0131zl\u0131 bir \u00e7\u00f6z\u00fclmeye (unwind) a\u00e7\u0131k kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. USD\/JPY\u2019de ucuz, \u201cout-of-the-money\u201d put opsiyonlar\u0131 almak, ani bir tersine d\u00f6n\u00fc\u015fe kar\u015f\u0131 maliyet etkin bir koruma sa\u011flar.<\/p>\n\n\n\n