Daha \u015fahin bir Federal Rezerv ve daha yatay bir ABD getiri e\u011frisi, petrol fiyatlar\u0131n\u0131n y\u00fcksek seyrinin yerini alarak dolar\u0131n ba\u015fl\u0131ca destek unsurlar\u0131 haline geldi. Petrol fiyatlar\u0131ndaki gerilemenin ticaret hadlerini zay\u0131flatmas\u0131na ra\u011fmen dolar g\u00fc\u00e7lenmeyi s\u00fcrd\u00fcrd\u00fc. Bu de\u011fi\u015fim, alt\u0131n ve kripto fiyatlar\u0131ndaki yumu\u015famayla g\u00f6r\u00fclen \u201cdebasement\u201d i\u015flemlerinin \u00e7\u00f6z\u00fclmesiyle ayn\u0131 d\u00f6neme denk gelirken, enerji \u015foku s\u0131ras\u0131nda ya\u015fanan kopu\u015fun ard\u0131ndan odak yeniden politika ba\u011f\u0131ms\u0131zl\u0131\u011f\u0131na ve USD ile faiz farklar\u0131 aras\u0131ndaki ili\u015fkiye d\u00f6nd\u00fc.<\/p>\n
OCBC, y\u0131l sonu d\u00f6viz tahminlerini revize ederek EUR\/USD\u2019yi 1,18\u2019den 1,11\u2019e d\u00fc\u015f\u00fcrd\u00fc; USD\/JPY\u2019yi ise 155\u2019ten 163\u2019e y\u00fckseltti. Banka art\u0131k DXY\u2019da bir k\u0131r\u0131lman\u0131n %2\u20133 yukar\u0131 potansiyele i\u015faret etti\u011fini, %5\u2019lik bir y\u00fckseli\u015fin ise ya petrol fiyatlar\u0131nda sert bir s\u0131\u00e7rama ya da ABD ekonomisinin a\u015f\u0131r\u0131 \u0131s\u0131nmas\u0131 senaryosu gerektirece\u011fini \u00f6ng\u00f6r\u00fcyor. Geni\u015fleyen faiz farklar\u0131yla birlikte daha g\u00fc\u00e7l\u00fc bir USD\u2019nin, \u0130svi\u00e7re frang\u0131 ve Japon yeni gibi d\u00fc\u015f\u00fck getirili para birimleri \u00fczerinde en fazla bask\u0131y\u0131 yaratmas\u0131 beklenirken, fonlama para birimi tercihine ba\u011fl\u0131 olarak pro-siklik \u201ccarry\u201d i\u015flemleri yine de performans g\u00f6sterebilir.<\/p>\n
ABD Dolar\u0131\u2019n\u0131n g\u00fcc\u00fcn\u00fcn art\u0131k petrol fiyatlar\u0131na de\u011fil, Federal Rezerv\u2019in \u015fahin duru\u015funa ba\u011fl\u0131 oldu\u011funu g\u00f6r\u00fcyoruz. Fed\u2019in politika ba\u011f\u0131ms\u0131zl\u0131\u011f\u0131na ba\u011fl\u0131l\u0131\u011f\u0131, alt\u0131n ve kripto gibi varl\u0131klardaki i\u015flemlerin \u00e7\u00f6z\u00fclmesine yol a\u00e7\u0131yor. Bu da dolar\u0131n, geni\u015fleyen faiz oran\u0131 farklar\u0131yla yeniden hizalanmas\u0131yla g\u00fc\u00e7lenmesini destekliyor.<\/p>\n
May\u0131s ay\u0131na ili\u015fkin son ABD T\u00dcFE verisi y\u0131ll\u0131k bazda %3,8 ile beklentilerin inat\u00e7\u0131 bi\u00e7imde \u00fczerinde gelerek Fed\u2019in sert s\u00f6ylemini peki\u015ftirdi. Buna ba\u011fl\u0131 olarak 10 y\u0131ll\u0131k ile 2 y\u0131ll\u0131k Hazine tahvili getirileri aras\u0131ndaki fark yaln\u0131zca 15 baz puana kadar s\u0131k\u0131\u015ft\u0131; bu, g\u00fc\u00e7l\u00fc dolar lehine klasik bir sinyal. Bu e\u011filimin yaz aylar\u0131 boyunca s\u00fcrmesini bekliyoruz.<\/p>\n
Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm \u00e7er\u00e7evesinde Euro\u2019da zay\u0131flama y\u00f6n\u00fcnde pozisyon al\u0131yor ve y\u0131l sonuna kadar dolar kar\u015f\u0131s\u0131nda 1,11 seviyesini hedefliyoruz. T\u00fcrev i\u015flem yapanlar, beklenen d\u00fc\u015f\u00fc\u015ften faydalanmak i\u00e7in EUR\/USD sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131 almay\u0131 veya vadeli s\u00f6zle\u015fmelerde k\u0131sa pozisyon olu\u015fturmay\u0131 de\u011ferlendirebilir. Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n Fed\u2019in aksine son d\u00f6nemde g\u00fcvercin tarafa d\u00f6nmesi de bu g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fc destekliyor.<\/p>\n
Japon yeni \u00f6zellikle k\u0131r\u0131lgan g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor ve USD\/JPY paritesinin 163\u2019e ula\u015fmas\u0131n\u0131 bekliyoruz. Japonya Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n ultra gev\u015fek para politikas\u0131na sars\u0131lmaz ba\u011fl\u0131l\u0131\u011f\u0131, USD\/JPY\u2019de al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131n\u0131n kullan\u0131lmas\u0131na y\u00f6nelik g\u00fc\u00e7l\u00fc bir gerek\u00e7e olu\u015fturuyor. Faiz fark\u0131 bu y\u0131l\u0131n en geni\u015f seviyesinde; bu da y\u00fcksek inan\u00e7l\u0131 bir i\u015flem temas\u0131 yarat\u0131yor.<\/p>\n
Geni\u015f dolar endeksinde (DXY) mevcut yakla\u015f\u0131k 106,50 seviyesinden %2\u20133\u2019l\u00fck bir y\u00fckseli\u015f y\u00f6n\u00fcnde pozisyon al\u0131yoruz; bu, 2022 sonundaki dolar s\u0131\u00e7ramas\u0131n\u0131 hat\u0131rlat\u0131yor. Daha y\u00fcksek risk i\u015ftah\u0131na sahip yat\u0131r\u0131mc\u0131lar i\u00e7in \u0130svi\u00e7re frang\u0131 veya Japon yeni sat\u0131\u015f\u0131yla fonlanan carry i\u015flemleri cazibesini koruyor. Ancak bu ortamda sat\u0131n al\u0131nacak y\u00fcksek getirili para biriminin dikkatle se\u00e7ilmesi kritik.<\/p>\n\n\n\n