Daha g\u00fc\u00e7l\u00fc bir Dolar ve daha d\u00fc\u015f\u00fck petrol fiyatlar\u0131, piyasalar\u0131n Polonya ve \u00c7ek Cumhuriyeti\u2019nde beklenen faiz art\u0131r\u0131mlar\u0131n\u0131n b\u00fcy\u00fck k\u0131sm\u0131n\u0131 fiyatlamadan \u00e7\u0131karmas\u0131na neden olurken, zay\u0131f seyreden ODA (Orta ve Do\u011fu Avrupa) para birimleri \u00fczerindeki bask\u0131y\u0131 art\u0131r\u0131yor. May\u0131s ay\u0131ndaki a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc s\u00fcrprizin ard\u0131ndan odak, Sal\u0131 g\u00fcn\u00fc a\u00e7\u0131klanacak Polonya\u2019n\u0131n haziran enflasyon verisine kay\u0131yor. Tahminler, b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7\u00fcde daha d\u00fc\u015f\u00fck akaryak\u0131t fiyatlar\u0131n\u0131n etkisiyle enflasyonun %3,1\u2019den %2,9\u2019a gerileyece\u011fine i\u015faret ediyor. Bunun anlam\u0131, Polonya Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (NBP) politika faizlerini bu y\u0131l de\u011fi\u015ftirmemesinin beklendi\u011fi.<\/p>\n\n
T\u00fcrkiye\u2019nin haziran enflasyonu Cuma g\u00fcn\u00fc a\u00e7\u0131klanacak. Ayl\u0131k enflasyonun %0,8\u2019e yava\u015flamas\u0131 bekleniyor; bu da y\u0131ll\u0131k enflasyonu \u00f6nceki %32,6 seviyesinden %31,9\u2019a \u00e7ekecek. Ayr\u0131 olarak, hafta sonu Orta Do\u011fu\u2019dan gelen haber ak\u0131\u015f\u0131 \u201ckarma\u201d olarak nitelendirildi; bu durum, g\u00fc\u00e7l\u00fc Dolarla birlikte temkinli bir tonu peki\u015ftirdi. EUR\/PLN\u2019nin 4,290 seviyesini yeniden test etmesi beklenirken, 4,300 k\u0131sa vadeli diren\u00e7 olarak de\u011ferlendiriliyor.<\/p>\n\n
Daha g\u00fc\u00e7l\u00fc ABD dolar\u0131, b\u00f6lgesel para birimleri \u00fczerinde bask\u0131 yarat\u0131yor. Dolar Endeksi\u2019nin (DXY) g\u00fc\u00e7l\u00fc ABD istihdam raporunun ard\u0131ndan yak\u0131n zamanda \u00fc\u00e7 ay\u0131n zirvesi olan 106,50\u2019ye y\u00fckselmesiyle, piyasalar Polonya ve \u00c7ek Cumhuriyeti\u2019nde ilave faiz art\u0131\u015f\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 neredeyse tamamen fiyatlamadan \u00e7\u0131kard\u0131. Bu da zloti gibi para birimleri i\u00e7in daha zorlu bir ortam olu\u015fturdu.<\/p>\n\n
Bu hafta Polonya\u2019n\u0131n haziran enflasyon verisini \u00e7ok yak\u0131ndan izliyoruz. Piyasa beklentisi, WTI ham petrol\u00fcn varil ba\u015f\u0131na 75 dolar civar\u0131na gerilemesiyle d\u00fc\u015fen akaryak\u0131t maliyetlerinin etkisiyle enflasyonun %2,9\u2019a inmesi y\u00f6n\u00fcnde. Bu veri, Polonya Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n y\u0131l sonuna kadar politika faizini sabit tutaca\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcn\u00fc peki\u015ftirmeli.<\/p>\n\n
Bu da EUR\/PLN\u2019de 4,290 seviyesinin yeniden yukar\u0131 y\u00f6nde test edilmesini beklememize yol a\u00e7\u0131yor. Temmuz vadeli i\u015flemlerde 4,300 kullan\u0131m fiyatl\u0131 al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131nda a\u00e7\u0131k pozisyon birikiminin belirgin \u015fekilde artmas\u0131yla da desteklenen g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcm\u00fcze g\u00f6re 4,300 seviyesi g\u00fc\u00e7l\u00fc bir tavan i\u015flevi g\u00f6recek. Yukar\u0131 potansiyel \u015fimdilik s\u0131n\u0131rl\u0131 g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor.<\/p>\n\n
Bu nedenle, beklenen bu bant hareketinden fayda sa\u011flayan stratejileri de\u011ferlendiriyoruz; \u00f6rne\u011fin \u00fcst kullan\u0131m fiyat\u0131 4,300 seviyesinde veya biraz \u00fczerinde olan EUR\/PLN call spread sat\u0131\u015f\u0131 gibi. Bu dinamik, g\u00fc\u00e7l\u00fc ABD dolar\u0131 ve gerileyen enerji fiyatlar\u0131n\u0131n zlotide s\u0131n\u0131rl\u0131 bir zay\u0131fl\u0131k d\u00f6nemine yol a\u00e7t\u0131\u011f\u0131 2024 sonuna benzer bir g\u00f6r\u00fcn\u00fcm sergiliyor.<\/p>\n\n
Takvimde Cuma g\u00fcnk\u00fc T\u00fcrkiye enflasyonu da var; y\u0131ll\u0131k enflasyonun %31,9\u2019a gerilemesini bekliyoruz. Bu, geli\u015fen piyasa risk i\u015ftah\u0131na k\u0131sa s\u00fcreli bir destek sa\u011flayabilse de, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda ODA d\u00f6viz piyasas\u0131n\u0131n ana belirleyicisi g\u00fc\u00e7l\u00fc ABD dolar\u0131 olmaya devam edecek.<\/p>\n\n\n\n