MUFG, ABD Dolar Endeksi\u2019nin (DXY) y\u0131lba\u015f\u0131ndan bu yana g\u00f6r\u00fclen zirvelerinin hemen alt\u0131nda i\u015flem g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc, ABD dolar\u0131n\u0131n \u015fahin bir ABD Merkez Bankas\u0131 (Fed) g\u00fcncellemesinin ard\u0131ndan \u00fcst \u00fcste ikinci haftal\u0131k kazanc\u0131n\u0131 kaydetti\u011fini belirtti. Banka, Fed ile ba\u015fl\u0131ca Avrupa merkez bankalar\u0131 aras\u0131nda para politikas\u0131 ayr\u0131\u015fmas\u0131na y\u00f6nelik beklentilerin g\u00fc\u00e7lendi\u011fine i\u015faret ederek, bu dinami\u011fi dolar\u0131n son d\u00f6nemdeki hareketiyle ili\u015fkilendirdi.<\/p>\n
EUR\/USD taraf\u0131nda MUFG, y\u0131l\u0131n geri kalan\u0131 i\u00e7in iki senaryo ortaya koydu: Fed faiz art\u0131r\u0131mlar\u0131n\u0131 hayata ge\u00e7irmezse, son bir y\u0131lda ge\u00e7erli olan 1,1400\u20131,1800 band\u0131na d\u00f6n\u00fc\u015f \u00f6ng\u00f6r\u00fcyor; Fed birden fazla faiz art\u0131\u015f\u0131 yaparsa, EUR\/USD\u2019nin 1,1000\u2019in alt\u0131na gerilemesini bekliyor. MUFG ayr\u0131ca, Fed\u2019e ili\u015fkin \u015fahin yeniden fiyatlaman\u0131n sorgulanmaya ba\u015flad\u0131\u011f\u0131na dair kan\u0131tlar g\u00f6rmeyi beklerken uzun (long) USD\/NOK tavsiyesini korudu ve bu hafta Sintra\u2019daki ECB y\u0131ll\u0131k para politikas\u0131 forumunu, Atlantik\u2019in iki yakas\u0131 aras\u0131ndaki politika ayr\u0131\u015fmas\u0131na dair ilave y\u00f6nlendirme sa\u011flayabilecek potansiyel bir kaynak olarak \u00f6ne \u00e7\u0131kard\u0131.<\/p>\n
ABD Dolar Endeksi\u2019nin 106,50 civar\u0131nda g\u00fc\u00e7l\u00fc seyrini korudu\u011funu g\u00f6r\u00fcyoruz; bunda, Fed ile di\u011fer merkez bankalar\u0131 aras\u0131ndaki belirgin politika ayr\u0131\u015fmas\u0131 etkili. Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm, Fed\u2019in k\u00fcresel muadillerinin \u00f6n\u00fcnde agresif faiz art\u0131rd\u0131\u011f\u0131 2022\u2019deki dolar rallisini hat\u0131rlat\u0131yor. \u00c7ekirdek T\u00dcFE\u2019nin \u0131srarla %3,1\u2019de kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steren son ABD enflasyon verileri, Fed\u2019e \u015fahin tonunu de\u011fi\u015ftirmek i\u00e7in fazla gerek\u00e7e b\u0131rakm\u0131yor.<\/p>\n
Buna kar\u015f\u0131l\u0131k, Euro B\u00f6lgesi enflasyonu %2,2\u2019ye gerileyerek Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (ECB) hedefine olduk\u00e7a yakla\u015ft\u0131 ve ilave faiz art\u0131r\u0131mlar\u0131na y\u00f6nelik bask\u0131y\u0131 azaltt\u0131. Artan bu ayr\u0131\u015fma, euronun dolar kar\u015f\u0131s\u0131nda zay\u0131flama e\u011filiminde olaca\u011f\u0131 y\u00f6n\u00fcndeki g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcm\u00fcz\u00fc destekliyor. Yakla\u015fan ECB politika forumundan gelebilecek yeni ileriye d\u00f6n\u00fck y\u00f6nlendirmeleri yak\u0131ndan takip edece\u011fiz.<\/p>\n
T\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan bu tablo, EUR\/USD\u2019nin \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc k\u0131r\u0131lma olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131n artt\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ediyor. Parite h\u00e2lihaz\u0131rda 1,1180 civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6r\u00fcrken, yakla\u015f\u0131k 1,1000 kullan\u0131m fiyatl\u0131 sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131n\u0131n al\u0131nmas\u0131n\u0131n cazip bir risk-getiri profili sundu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Bu strateji, a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc harekete kat\u0131lma imk\u00e2n\u0131 sa\u011flarken azami potansiyel zarar\u0131 net bi\u00e7imde s\u0131n\u0131rlar.<\/p>\n
G\u00f6stergeler, ABD ekonomisindeki dayan\u0131kl\u0131l\u0131\u011f\u0131n s\u00fcrd\u00fc\u011f\u00fcne i\u015faret ediyor; son istihdam raporu, 215 binlik sa\u011fl\u0131kl\u0131 bir tar\u0131m d\u0131\u015f\u0131 istihdam art\u0131\u015f\u0131 g\u00f6sterdi. Daha az \u015fahin bir Fed ya da ABD enflasyonunda yava\u015flama sinyalleri bu g\u00f6r\u00fc\u015fe meydan okuyabilir; ancak mevcut veriler bu senaryoyu desteklemiyor. Bu nedenle, daha g\u00fc\u00e7l\u00fc dolardan fayda sa\u011flayan pozisyonlar\u0131 ta\u015f\u0131makta rahat\u0131z.<\/p>\n
Ayr\u0131ca, geni\u015f tabanl\u0131 dolar g\u00fcc\u00fcnden fayda sa\u011flayan bir i\u015flem olarak uzun (long) USD\/NOK tavsiyemizi de koruyoruz. Norve\u00e7 Merkez Bankas\u0131, Avrupa b\u00fcy\u00fcmesindeki yava\u015flamaya ili\u015fkin endi\u015feler nedeniyle kendi s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rma d\u00f6ng\u00fcs\u00fcnde olas\u0131 bir duraklamaya i\u015faret etti; bu da s\u00f6z konusu pozisyona ek bir destek unsuru sa\u011fl\u0131yor. Fed faiz beklentilerinde belirgin bir de\u011fi\u015fim g\u00f6rene kadar bu i\u015flem cazibesini koruyor.<\/p>\n\n\n\n