Pakistan\u2019da alt\u0131n fiyatlar\u0131, FXStreet verilerine g\u00f6re pazartesi g\u00fcn\u00fc geriledi. Alt\u0131n\u0131n gram fiyat\u0131 cuma g\u00fcn\u00fc 36.643,18 PKR iken 36.342,42 PKR\u2019ye d\u00fc\u015ferken, tola fiyat\u0131 da \u00f6nceki kapan\u0131\u015fta 427.398,90 PKR seviyesinden 423.904,40 PKR\u2019ye geriledi. FXStreet, yerel alt\u0131n fiyatlar\u0131n\u0131 uluslararas\u0131 seviyeleri USD\/PKR kuru \u00fczerinden d\u00f6n\u00fc\u015ft\u00fcr\u00fcp yerel birimlere uyarlayarak hesapl\u0131yor; rakamlar yay\u0131mlanma an\u0131nda her g\u00fcn g\u00fcncellenirken, hizmet bu say\u0131lar\u0131n g\u00f6sterge niteli\u011finde oldu\u011funu ve yerel kotasyonlar\u0131n hafif farkl\u0131l\u0131k g\u00f6sterebilece\u011fini belirtiyor.<\/p>\n\n
Alt\u0131n, de\u011fer saklama arac\u0131 ve de\u011fi\u015fim vas\u0131tas\u0131 olarak yayg\u0131n bi\u00e7imde kullan\u0131lmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcr\u00fcrken, ayn\u0131 zamanda \u201cg\u00fcvenli liman\u201d varl\u0131\u011f\u0131 ve enflasyon ile para birimi zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131na kar\u015f\u0131 korunma arac\u0131 olarak da g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. D\u00fcnya Alt\u0131n Konseyi\u2019ne g\u00f6re merkez bankalar\u0131 en b\u00fcy\u00fck alt\u0131n sahipleri konumunda ve 2022\u2019de yakla\u015f\u0131k 70 milyar dolar de\u011ferinde 1.136 ton alt\u0131n ekledi. Piyasalarda alt\u0131n \u00e7o\u011fu zaman ABD Dolar\u0131 ve ABD Hazine tahvilleriyle ters y\u00f6nde hareket ederken, riskli varl\u0131klardan da ayr\u0131\u015fabiliyor; getiri \u00fcretmeyen bir varl\u0131k olmas\u0131 nedeniyle faizlerin d\u00fc\u015ft\u00fc\u011f\u00fc d\u00f6nemlerde destek bulma, bor\u00e7lanma maliyetleri y\u00fckseldi\u011finde ise bask\u0131 g\u00f6rme e\u011filiminde. XAU\/USD paritesi de dolar\u0131n seyrindeki de\u011fi\u015fimlere yak\u0131ndan ba\u011fl\u0131.<\/p>\n\n
Pakistan\u2019da son d\u00f6nemde g\u00f6r\u00fclen d\u00fc\u015f\u00fc\u015f gibi k\u00fc\u00e7\u00fck ve yerel fiyat geri \u00e7ekilmeleri izliyoruz; ancak bunu k\u00fcresel trendde bir de\u011fi\u015fimden ziyade ge\u00e7ici bir d\u00fczeltme olarak de\u011ferlendiriyoruz. Kur de\u011fer kayb\u0131na ve ekonomik belirsizli\u011fe kar\u015f\u0131 korunma gibi alt\u0131n tutman\u0131n temel gerek\u00e7eleri g\u00fc\u00e7l\u00fc kalmaya devam ediyor. Bu nedenle, bu t\u00fcr s\u0131n\u0131rl\u0131 geri \u00e7ekilmeleri yeni uzun pozisyonlar i\u00e7in potansiyel giri\u015f noktalar\u0131 olarak g\u00f6rmek gerekir.<\/p>\n\n
G\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcm\u00fcz, b\u00fcy\u00fck merkez bankalar\u0131ndan daha gev\u015fek para politikas\u0131 beklentileriyle destekleniyor. \u00d6rne\u011fin ABD Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (Fed) y\u0131l sonuna kadar en az bir faiz indirimi daha yapmas\u0131 y\u00f6n\u00fcnde piyasada yayg\u0131n bir beklenti bulunuyor; bu ad\u0131m tarihsel olarak ABD Dolar\u0131\u2019n\u0131 zay\u0131flat\u0131rken alt\u0131n fiyatlar\u0131n\u0131 destekler. Daha d\u00fc\u015f\u00fck faizler, alt\u0131n gibi faiz getirisi olmayan bir varl\u0131\u011f\u0131 elde tutman\u0131n f\u0131rsat maliyetini azaltarak yat\u0131r\u0131mc\u0131lar a\u00e7\u0131s\u0131ndan cazibesini art\u0131r\u0131r.<\/p>\n\n
Merkez bankas\u0131 al\u0131mlar\u0131 da g\u00fc\u00e7l\u00fc bir destek unsuru olmaya devam ediyor ve yava\u015flama i\u015fareti vermiyor. D\u00fcnya Alt\u0131n Konseyi\u2019nin 2026 ilk \u00e7eyrek verilerine g\u00f6re merkez bankalar\u0131 toplamda 290 ton daha alt\u0131n ald\u0131; bu da kay\u0131tlardaki en g\u00fc\u00e7l\u00fc y\u0131l ba\u015flang\u0131c\u0131 oldu. \u00d6zellikle geli\u015fmekte olan piyasalardan gelen resmi kurum talebinin s\u00fcrmesi, fiyatlar i\u00e7in sa\u011flam bir taban olu\u015fturuyor.<\/p>\n\n
\u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda izlenecek en kritik ba\u015fl\u0131klardan biri alt\u0131n ile ABD Dolar\u0131 aras\u0131ndaki ters korelasyon. Fed\u2019in daha \u201cg\u00fcvercin\u201d bir duru\u015fa y\u00f6nelmesiyle ABD Dolar Endeksi (DXY) \u015fimdiden zay\u0131flad\u0131 ve son olarak 104,00 civar\u0131nda iki ay\u0131n en d\u00fc\u015f\u00fck seviyesine dokundu. Bu e\u011filimin s\u00fcrmesini ve dolar cinsinden fiyatlanan alt\u0131n i\u00e7in do\u011frudan destekleyici bir r\u00fczg\u00e2r olu\u015fturmas\u0131n\u0131 bekliyoruz.<\/p>\n\n
T\u00fcrev piyasas\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan bu ortam, alt\u0131n vadeli i\u015flemlerinde uzun pozisyonlar\u0131n \u00f6ne \u00e7\u0131kt\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ediyor. Olas\u0131 y\u00fckseli\u015fe maruz kal\u0131rken a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc riski s\u0131n\u0131rlamak i\u00e7in al\u0131m opsiyonu (call) stratejileri de uygulanabilir. Yakla\u015fan faiz indirimleri ve g\u00fc\u00e7l\u00fc kurumsal talebin \u015fekillendirdi\u011fi mevcut piyasa dinamikleri, k\u0131ymetli metalde \u201cyukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc\u201d bir duru\u015fu destekliyor.<\/p>\n\n
Ge\u00e7mi\u015fe bak\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda bu tablo, Fed\u2019in faiz art\u0131r\u0131mlar\u0131ndan indirimlere d\u00f6nd\u00fc\u011f\u00fc 2019-2020 d\u00f6nemine benzerlik ta\u015f\u0131yor. O s\u00fcre\u00e7te dolar\u0131n zay\u0131flamas\u0131 ve reel getirilerin d\u00fc\u015fmesiyle alt\u0131n fiyatlar\u0131 y\u00fczde 35\u2019in \u00fczerinde y\u00fckselmi\u015fti. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki birka\u00e7 ayda benzer bir desenin ortaya \u00e7\u0131kma potansiyelini g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n\n\n\n