Hindistan\u2019da alt\u0131n fiyatlar\u0131, FXStreet taraf\u0131ndan derlenen verilere g\u00f6re Pazartesi g\u00fcn\u00fc geriledi. Metalin gram fiyat\u0131 Cuma g\u00fcn\u00fc INR 12.401,28 seviyesinden INR 12.319,05\u2019e inerken, tola ba\u015f\u0131na fiyat INR 144.646,10\u2019dan INR 143.687,00\u2019a d\u00fc\u015ft\u00fc. FXStreet ayr\u0131ca fiyat\u0131 10 gram i\u00e7in INR 123.188,70 ve troy ons ba\u015f\u0131na INR 383.160,90 olarak hesaplad\u0131. Hesaplama, uluslararas\u0131 fiyatlaman\u0131n USD\/INR kuru \u00fczerinden yerel birimlere uyarlanmas\u0131na dayan\u0131yor ve yay\u0131mlanma an\u0131nda g\u00fcnl\u00fck g\u00fcncelleniyor; rakamlar g\u00f6sterge niteli\u011finde olup yerel kotasyonlar farkl\u0131l\u0131k g\u00f6sterebilir.<\/p>\n
Veriler, alt\u0131n\u0131n de\u011fer saklama arac\u0131 ve enflasyona ile para birimi de\u011fer kayb\u0131na kar\u015f\u0131 korunma (hedge) i\u015flevine ili\u015fkin daha geni\u015f piyasa ba\u011flam\u0131yla birlikte de\u011ferlendiriliyor. Merkez bankalar\u0131 en b\u00fcy\u00fck sahipler olarak tan\u0131mlan\u0131rken, D\u00fcnya Alt\u0131n Konseyi verileri 2022\u2019de 1.136 ton (yakla\u015f\u0131k 70 milyar dolar) ilave al\u0131m yap\u0131ld\u0131\u011f\u0131n\u0131 ve bunun kay\u0131tlardaki en y\u00fcksek y\u0131ll\u0131k al\u0131m oldu\u011funu g\u00f6steriyor; \u00c7in, Hindistan ve T\u00fcrkiye gibi geli\u015fen ekonomiler de rezervlerini art\u0131rd\u0131. Fiyatlar\u0131n ayr\u0131ca ABD Dolar\u0131 ve ABD Hazine tahvilleriyle ters korelasyonlu oldu\u011fu ve alt\u0131n\u0131n faiz getirisi olmamas\u0131 nedeniyle faiz oranlar\u0131na duyarl\u0131 bulundu\u011fu vurgulan\u0131yor.<\/p>\n
Alt\u0131n fiyatlar\u0131nda geri \u00e7ekilme g\u00f6r\u00fcyoruz; bu hareket, ABD dolar\u0131ndaki son g\u00fc\u00e7lenmeyi yans\u0131t\u0131yor. Dolar Endeksi (DXY) halihaz\u0131rda 106,5 civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6r\u00fcyor ve bu, iki ay\u0131 a\u015fk\u0131n s\u00fcrenin en y\u00fcksek seviyesi; bu durum genellikle dolar cinsinden fiyatlanan varl\u0131klar \u00fczerinde bask\u0131 yarat\u0131r. Bu ters korelasyon, yerel fiyatlar\u0131n t\u00fcretildi\u011fi uluslararas\u0131 alt\u0131n fiyat\u0131n\u0131 do\u011frudan etkiledi\u011fi i\u00e7in yak\u0131ndan izledi\u011fimiz temel unsurlardan biri.<\/p>\n
Bu fiyat d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fc, faiz oranlar\u0131na ili\u015fkin beklentilerle de ba\u011flant\u0131l\u0131. Piyasa, son g\u00fc\u00e7l\u00fc istihdam verilerinin ard\u0131ndan ABD Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (Fed) daha \u015fahin bir duru\u015f sergileyece\u011fini fiyatl\u0131yor. 2022-2023 d\u00f6nemine ait tarihsel veriler, faiz oranlar\u0131n\u0131n y\u00fckseldi\u011fi ya da daha az faiz indirimi beklendi\u011fi d\u00f6nemlerde, getirisi olmayan alt\u0131n gibi varl\u0131klar\u0131n g\u00f6rece cazibesinin azalma e\u011filiminde oldu\u011funu g\u00f6steriyor. Bu dinami\u011fin \u015fu anda k\u0131ymetli metal \u00fczerinde bask\u0131 kurdu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n
Piyasa pozisyonlanmas\u0131na bak\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda, son Commitment of Traders (CFTC) raporu, b\u00fcy\u00fck spek\u00fclat\u00f6rlerin alt\u0131n vadeli i\u015flemlerindeki net uzun (net-long) pozisyonlar\u0131n\u0131 \u00fcst \u00fcste ikinci haftada azaltt\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. Bu, kurumsal yat\u0131r\u0131mc\u0131lar aras\u0131nda y\u00fckseli\u015f beklentilerinin bir miktar so\u011fudu\u011funa i\u015faret ediyor. Bu de\u011fi\u015fim, son d\u00f6nemdeki yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc momentumun duraksayabilece\u011fini ve k\u0131sa vadeli stratejiler i\u00e7in f\u0131rsatlar do\u011furabilece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fcr\u00fcyor.<\/p>\n
T\u00fcrev i\u015flemleri yapanlar i\u00e7in bu ortam, prim toplamak amac\u0131yla \u201cparan\u0131n d\u0131\u015f\u0131nda\u201d (out-of-the-money) al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 satmak a\u00e7\u0131s\u0131ndan elveri\u015fli olabilir. Bunu, alt\u0131n fiyat\u0131n\u0131n \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda sert bir ralli yerine yatay seyretmesi ya da kademeli gerilemesi beklentisine dayal\u0131 bir pozisyon olarak g\u00f6r\u00fcyoruz. Strateji, g\u00fc\u00e7l\u00fc dolar ve faiz beklentilerinden kaynaklanan mevcut r\u00fczg\u00e2ra kar\u015f\u0131 (headwinds) fakt\u00f6rlerinden faydalan\u0131r.<\/p>\n
Bununla birlikte, merkez bankalar\u0131n\u0131n istikrarl\u0131 al\u0131c\u0131 konumu nedeniyle alt\u0131na y\u00f6nelik altta yatan deste\u011fi de dikkate almak gerekiyor. D\u00fcnya Alt\u0131n Konseyi\u2019nin 2026 1. \u00e7eyrek verileri, bir \u00f6nceki \u00e7eyre\u011fe k\u0131yasla biraz daha yava\u015f bir tempoda olsa da net al\u0131mlar\u0131n s\u00fcrd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc ortaya koydu. Bu nedenle, beklenmedik jeopolitik gerilimlerin g\u00fcvenli limana y\u00f6nelimi tetikleyebilece\u011fi senaryolara kar\u015f\u0131 koruyucu sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131 almak, riskten korunma a\u00e7\u0131s\u0131ndan temkinli bir yakla\u015f\u0131m olabilir.<\/p>\n
\u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda, enflasyonda so\u011fuma i\u015faretleri i\u00e7in yakla\u015fan ABD T\u00fcketici Fiyat Endeksi (T\u00dcFE\/CPI) verisini yak\u0131ndan izleyece\u011fiz. Fed\u2019in faiz patikas\u0131na ili\u015fkin beklentileri de\u011fi\u015ftirecek her veri, dolar ve dolay\u0131s\u0131yla alt\u0131n i\u00e7in bir sonraki ana kataliz\u00f6r olacakt\u0131r. Bu, opsiyon ve vadeli i\u015flem pozisyonlar\u0131m\u0131z\u0131n buna g\u00f6re yeniden ayarlanmas\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan kritik olacak.<\/p>\n\n\n\n