Bloomberg\u2019e g\u00f6re Avustralya Merkez Bankas\u0131 (RBA), alternatif para politikas\u0131 ara\u00e7lar\u0131na ili\u015fkin bir incelemenin ard\u0131ndan gelecekteki bir krize kar\u015f\u0131 daha iyi haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olmay\u0131 bekledi\u011fini s\u00f6yledi. Banka, nakit faiz hedefinin (cash rate target) birincil ve tercih edilen arac\u0131 olmaya devam etti\u011fini yinelerken, di\u011fer \u00f6nlemlerin yaln\u0131zca ola\u011fan\u00fcst\u00fc ko\u015fullarda devreye al\u0131nabilece\u011fini vurgulad\u0131.<\/p>\n\n
RBA, s\u00f6z konusu ara\u00e7lar\u0131n ek destek sa\u011flayabilece\u011fini ancak daha karma\u015f\u0131k olduklar\u0131n\u0131 ve daha y\u00fcksek riskler ta\u015f\u0131d\u0131klar\u0131n\u0131 belirtti; ayr\u0131ca dezenflasyonist \u015foklara kar\u015f\u0131 nakit faiz hedefini \u00f6nleyici \u015fekilde indirerek daha erken yan\u0131t verme olas\u0131l\u0131\u011f\u0131na i\u015faret etti. Banka, pandemi d\u00f6nemindeki ana deste\u011fin nakit faizin tarihsel olarak d\u00fc\u015f\u00fck seviyelere \u00e7ekilmesi ve bu seviyelerde tutulmas\u0131ndan geldi\u011fini, tamamlay\u0131c\u0131 \u00f6nlemlerin ise \u015fiddetli piyasa gerilimlerini hafifletmenin \u00f6tesinde muhtemelen yaln\u0131zca s\u0131n\u0131rl\u0131 (marjinal) etkiler yarataca\u011f\u0131n\u0131 ifade etti. Haber yaz\u0131m an\u0131nda AUD\/USD yakla\u015f\u0131k 0,6886 seviyesinde %0,12 d\u00fc\u015f\u00fc\u015fteydi; bu, d\u00fczeltme sonras\u0131 s\u00f6z konusu hareketin GBP\/USD yerine bu pariteyi i\u015faret etti\u011fini belirtti.<\/p>\n\n
Merkez bankas\u0131n\u0131n nakit faizi ana arac\u0131 olarak teyit etti\u011fini g\u00f6r\u00fcyoruz; bu da odak noktam\u0131z\u0131 basitle\u015ftiriyor. Bir sonraki yava\u015flamada faizleri daha erken ve daha kararl\u0131 bi\u00e7imde indirebileceklerinin sinyalini veriyorlar. Bu, yakla\u015fan olumsuz ekonomik haber ak\u0131\u015f\u0131na kar\u015f\u0131 g\u00fcvercin bir reaksiyon fonksiyonuna i\u015faret ediyor.<\/p>\n\n
Nakit faiz \u015fu anda %4,10 seviyesinde seyrederken, enflasyonun so\u011fumay\u0131 s\u00fcrd\u00fcrmesini izledi\u011fimiz bu d\u00f6nemde s\u00f6z konusu a\u00e7\u0131klama \u00f6zellikle \u00f6nem ta\u015f\u0131yor. Son \u00e7eyreklik T\u00dcFE verisi %3,0 ile RBA\u2019n\u0131n hedef band\u0131n\u0131n \u00fcst s\u0131n\u0131r\u0131nda gelirken, i\u015fsizlik oran\u0131 da %4,3\u2019e hafif y\u00fckseldi. Bu ko\u015fullar, olas\u0131 bir politika de\u011fi\u015fiminin zamanlamas\u0131n\u0131 yeni verilere kar\u015f\u0131 olduk\u00e7a hassas k\u0131l\u0131yor.<\/p>\n\n
Faiz piyasas\u0131nda i\u015flem yapanlar a\u00e7\u0131s\u0131ndan bu, ekonomik zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131n artaca\u011f\u0131na dair i\u015faretlerde daha d\u00fc\u015f\u00fck faizlere pozisyon alma e\u011filimini peki\u015ftiriyor. Piyasan\u0131n bekledi\u011finden daha erken bir RBA faiz indirimi durumunda kazan\u00e7 sa\u011flayacak opsiyonlar\u0131n giderek daha cazip g\u00f6r\u00fcnd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Bu, \u00f6zellikle bankan\u0131n daha karma\u015f\u0131k di\u011fer ara\u00e7lara yaslanma olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131n daha d\u00fc\u015f\u00fck oldu\u011funa i\u015faret etmesi nedeniyle ge\u00e7erli.<\/p>\n\n
Faiz indirimine y\u00f6nelik bu net tercih, Avustralya dolar\u0131n\u0131n bundan sonra olumsuz b\u00fcy\u00fcme s\u00fcrprizlerine daha duyarl\u0131 olabilece\u011fini g\u00f6steriyor. AUD\/USD \u015fu anda 0,6750 civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6r\u00fcrken, yurti\u00e7i veriler hayal k\u0131r\u0131kl\u0131\u011f\u0131 yarat\u0131rsa sert bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe kar\u015f\u0131 korunmak i\u00e7in put opsiyonlar\u0131 almay\u0131 de\u011ferlendirmeliyiz. Dezenflasyonist bir \u015fok ya\u015fanmas\u0131 halinde, para birimi i\u00e7in en az diren\u00e7li y\u00f6n a\u015fa\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fcnmektedir.<\/p>\n\n
Tarihsel olarak RBA, 2008 finansal krizinde nakit faizi alt\u0131 aydan biraz uzun bir s\u00fcrede 425 baz puan indirmesi gibi, agresif ad\u0131mlar atmaktan ka\u00e7\u0131nmad\u0131. Bu ge\u00e7mi\u015f, bankan\u0131n kararl\u0131 hareket edece\u011fine dair son yorumlar\u0131n\u0131 destekliyor. Bu nedenle, k\u0131sa vadeli faiz vadeli i\u015flemlerinde oynakl\u0131\u011f\u0131n kritik veri a\u00e7\u0131klamalar\u0131 etraf\u0131nda artabilece\u011fini \u00f6ng\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n\n\n\n