EUR\/USD, Ortado\u011fu ve ECB Beklentileriyle Kazan\u00e7lar\u0131n\u0131 Uzatt\u0131<\/p>\n
EUR\/USD, art arda \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc seansta da y\u00fckseli\u015fini s\u00fcrd\u00fcrerek Pazartesi Asya saatlerinde 1,1390 civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6rd\u00fc. Bununla birlikte Euro, Ortado\u011fu kaynakl\u0131 haber ak\u0131\u015f\u0131n\u0131n g\u00fcvenli liman talebini art\u0131rarak ABD Dolar\u0131\u2019n\u0131 destekleyebilece\u011fi riskine kar\u015f\u0131 hassasiyetini korudu. Odak, Reuters\u2019\u0131n ABD ile \u0130ran\u2019\u0131n K\u00f6rfez\u2019de \u00e7at\u0131\u015fmalar\u0131 duraklatma ve H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131\u2019na ili\u015fkin g\u00f6r\u00fc\u015fmeleri yeniden ba\u015flatma konusunda mutab\u0131k kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 bildirmesinin ard\u0131ndan ABD\u2013\u0130ran gerilimine \u00e7evrildi. Bu ad\u0131m, Per\u015fembe g\u00fcn\u00fc bir \u0130ran m\u00fchimmat\u0131n\u0131n bir y\u00fck gemisine isabet etmesinin ard\u0131ndan gelen misilleme sald\u0131r\u0131lar\u0131 ve 17 Haziran tarihli ge\u00e7ici ate\u015fkesin ihlal edildi\u011fine y\u00f6nelik kar\u015f\u0131l\u0131kl\u0131 su\u00e7lamalar\u0131 izledi. Heyetlerin Sal\u0131 g\u00fcn\u00fc Katar\u2019da bir araya gelmesi bekleniyor.<\/p>\n
Piyasalar ayr\u0131ca, gerileyen enerji fiyatlar\u0131n\u0131n k\u0131sa vadeli enflasyon endi\u015felerini s\u0131n\u0131rlamas\u0131yla Avrupa Merkez Bankas\u0131 (ECB) politika beklentilerini de izledi. Commerzbank\u2019\u0131n modellemesi, petrol ve do\u011falgaz fiyatlar\u0131 d\u00fc\u015fse bile \u015firketlerin birikmi\u015f maliyet bask\u0131lar\u0131n\u0131 t\u00fcketiciye yans\u0131tmas\u0131 nedeniyle \u00e7ekirdek enflasyonun y\u0131l sonuna kadar %3\u2019e yak\u0131n seyredebilece\u011fine i\u015faret ederken, Eyl\u00fcl\u2019de bir son faiz art\u0131\u015f\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcyor. FX piyasa yap\u0131s\u0131nda Euro, 2022\u2019de k\u00fcresel d\u00f6viz i\u015flemlerinin %31\u2019ini temsil etti ve g\u00fcnl\u00fck ortalama hacim 2,2 trilyon dolar\u0131n \u00fczerinde ger\u00e7ekle\u015fti. EUR\/USD\u2019nin t\u00fcm i\u015flemlerin tahminen %30\u2019unu olu\u015fturdu\u011fu, bunu %4 ile EUR\/JPY, %3 ile EUR\/GBP ve %2 ile EUR\/AUD\u2019nin izledi\u011fi belirtiliyor.<\/p>\n
EUR\/USD paritesinin 1,1390 yak\u0131n\u0131nda g\u00fc\u00e7l\u00fc bir g\u00f6r\u00fcn\u00fcm sergilemesiyle, yar\u0131n 30 Haziran\u2019da yap\u0131lmas\u0131 planlanan ABD-\u0130ran g\u00f6r\u00fc\u015fmelerini yak\u0131ndan takip ediyoruz. Olumlu bir diplomatik sonu\u00e7, ABD Dolar\u0131\u2019n\u0131n g\u00fcvenli liman cazibesini zay\u0131flatarak pariteyi yukar\u0131 ta\u015f\u0131yabilir. Ancak bu g\u00f6r\u00fc\u015fmelerde olas\u0131 bir kopu\u015f, g\u00fcvenli limanlara y\u00f6neli\u015f riskini belirgin \u015fekilde art\u0131racakt\u0131r.<\/p>\n
K\u0131sa vadeli EUR\/USD opsiyonlar\u0131nda ima edilen volatilite, ayl\u0131k 6,5 ortalamadan %8,2\u2019ye y\u00fckseldi. Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm, piyasan\u0131n sert bir harekete haz\u0131rland\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ediyor. Y\u00f6n ba\u011f\u0131ms\u0131z fiyat hareketi art\u0131\u015f\u0131ndan yararlanmak i\u00e7in straddle veya strangle gibi stratejilerin de\u011ferlendirilebilece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Katar\u2019daki g\u00f6r\u00fc\u015fmelerin sonucu, k\u0131sa vadede ana tetikleyici olmaya aday.<\/p>\n
Jeopoliti\u011fin \u00f6tesinde, ECB taraf\u0131nda destekleyici bir g\u00f6r\u00fcn\u00fcm g\u00f6r\u00fcyoruz. Eurostat\u2019\u0131n son verileri, Euro B\u00f6lgesi \u00e7ekirdek HICP enflasyonunun May\u0131s\u2019ta %2,9 seviyesinde y\u00fcksek kalmaya devam etti\u011fini g\u00f6stererek bir faiz art\u0131\u015f\u0131n\u0131n daha gelebilece\u011fi g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcn\u00fc g\u00fc\u00e7lendirdi. \u00dc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyre\u011fe do\u011fru daha g\u00fc\u00e7l\u00fc Euro\u2019dan fayda sa\u011flayan t\u00fcrev \u00fcr\u00fcnlere bakarak buna g\u00f6re pozisyon al\u0131yoruz.<\/p>\n
Vadeli piyasalar, ECB\u2019nin Eyl\u00fcl toplant\u0131s\u0131na kadar 25 baz puanl\u0131k son bir faiz art\u0131\u015f\u0131 yapma olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 %70 olarak fiyatl\u0131yor. Bu \u015fahin beklenti, Euro i\u00e7in temel bir destek unsuru olmaya devam edebilir. Bu potansiyel para politikas\u0131 kaynakl\u0131 g\u00fc\u00e7lenmeye maruz kalmak i\u00e7in EUR\/USD\u2019de daha uzun vadeli al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131n\u0131n de\u011ferlendirilmesini \u00f6neriyoruz.<\/p>\n
Bu tablo, ABD\u2019deki g\u00f6r\u00fcn\u00fcmle ayr\u0131\u015f\u0131yor. Son \u00c7ekirdek PCE Fiyat Endeksi %2,7\u2019ye gerileyerek Fed\u2019in tolerans aral\u0131\u011f\u0131 i\u00e7inde kald\u0131. ECB\u2019nin g\u00f6rece \u015fahin, Fed\u2019in ise daha n\u00f6tr kald\u0131\u011f\u0131 bu artan politika ayr\u0131\u015fmas\u0131, Euro i\u00e7in orta vadede iyimser (bullish) g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcm\u00fcz\u00fcn temel nedenlerinden biri. ABD fiyat bask\u0131lar\u0131n\u0131n azald\u0131\u011f\u0131 bir ortamda EUR\/USD paritesi, uzun (long) pozisyon a\u00e7\u0131s\u0131ndan cazip g\u00f6r\u00fcn\u00fcm sunuyor.<\/p>\n
Bu ayr\u0131\u015fma \u0131\u015f\u0131\u011f\u0131nda, Euro B\u00f6lgesi ile ABD aras\u0131ndaki faiz fark\u0131n\u0131n a\u00e7\u0131lmas\u0131ndan fayda sa\u011flayan faiz swaplar\u0131 ve vadeli (forward) s\u00f6zle\u015fmeleri de de\u011ferlendiriyoruz. Takip edilmesi gereken temel veriler, bir sonraki Euro B\u00f6lgesi enflasyon verisi ve ECB yetkililerinin olas\u0131 y\u00f6nlendirmeleri olacak. Avrupa getiri oranlar\u0131n\u0131n ABD getirilerine k\u0131yasla daha y\u00fcksek seyretti\u011fi kal\u0131c\u0131 bir d\u00f6nem, Euro\u2019ya sermaye ak\u0131\u015flar\u0131n\u0131 destekleyebilir.<\/p>\n\n\n\n