ABD Emtia Vadeli \u0130\u015flemler Ticaret Komisyonu (CFTC) verileri, S&P 500 vadeli i\u015flemlerinde ticari olmayan net pozisyonlar\u0131n n\u00f6tre daha fazla yakla\u015ft\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor; net pozisyonlar \u00f6nceki okumadaki -194 bin kontrattan -35,4 bin kontrata y\u00fckseldi. Bu kayma, net k\u0131sa duru\u015fu 158,6 bin kontrat azaltarak raporlama d\u00f6neminde pozisyonlanmada belirgin bir de\u011fi\u015fime i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Art\u0131\u015fa ra\u011fmen denge net k\u0131sa tarafta kalmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcr\u00fcyor; ticari olmayan yat\u0131r\u0131mc\u0131lar net bazda h\u00e2l\u00e2 -35,4 bin kontrat ta\u015f\u0131yor. Son veriler, \u00f6nceki -194 bin seviyesine k\u0131yasla k\u0131sa pozisyon riskinin kayda de\u011fer \u00f6l\u00e7\u00fcde kapat\u0131ld\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ediyor.<\/p>\n
S&P 500\u2019de spek\u00fclatif duyarl\u0131l\u0131kta belirgin bir de\u011fi\u015fim g\u00f6r\u00fcyoruz. Net k\u0131sa pozisyonlar -194.000 kontrattan yaln\u0131zca -35.400 kontrata sert bi\u00e7imde geriledi. Bu, b\u00fcy\u00fck yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n piyasaya kar\u015f\u0131 a\u00e7t\u0131klar\u0131 pozisyonlar\u0131 h\u0131zl\u0131 \u015fekilde kapatt\u0131klar\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor.<\/p>\n
Pozisyonlanmadaki bu de\u011fi\u015fim, \u015fahin bir Fed senaryosunu zay\u0131flatan son ekonomik verilerle de uyumlu. \u00d6rne\u011fin, May\u0131s 2026\u2019ya ili\u015fkin son T\u00dcFE raporu enflasyonun %2,9\u2019a geriledi\u011fini g\u00f6stererek para politikas\u0131nda pivot beklentilerini g\u00fc\u00e7lendirdi. Fed fon vadeli i\u015flemlerinin art\u0131k Eyl\u00fcl\u2019e kadar faiz indirimi olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 %70\u2019in \u00fczerinde fiyatlad\u0131\u011f\u0131n\u0131 not ediyoruz.<\/p>\n
K\u0131sa pozisyonlar\u0131n bu \u015fekilde \u00e7\u00f6z\u00fclmesi dikkate al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda, yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n do\u011frudan d\u00fc\u015f\u00fc\u015f y\u00f6nl\u00fc stratejileri yeniden de\u011ferlendirmesi gerekti\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Olas\u0131 y\u00fckseli\u015ften faydalanmak i\u00e7in al\u0131m (call) spread\u2019leri de\u011ferlendirmek ya da prim toplamak amac\u0131yla vade d\u0131\u015f\u0131 (out-of-the-money) sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131 satmak ihtiyatl\u0131 olabilir. Bu \u00f6l\u00e7ekte bir short kapama, piyasadaki \u00f6nemli bir sat\u0131\u015f bask\u0131s\u0131 kayna\u011f\u0131n\u0131 ortadan kald\u0131r\u0131yor.<\/p>\n
Tarihsel olarak, net k\u0131sa pozisyonlanmadaki b\u00f6ylesine keskin d\u00fc\u015f\u00fc\u015fler \u00e7o\u011fu zaman piyasa rallilerinin \u00f6ncesinde g\u00f6r\u00fclm\u00fc\u015ft\u00fcr; 2022 diplerinde oldu\u011fu gibi. Ay\u0131 y\u00f6nl\u00fc duyarl\u0131l\u0131k bu denli \u201cs\u00f6n\u00fcmlendi\u011finde\u201d, yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc hareket i\u00e7in g\u00fc\u00e7l\u00fc bir teknik zemin olu\u015fabilir. Bunu, piyasada potansiyel bir taban\u0131n in\u015fa edilmesi olarak de\u011ferlendiriyoruz.<\/p>\n\n\n\n