Kanada dolar\u0131, ABD dolar\u0131n\u0131n toparlanmas\u0131yla Cuma g\u00fcn\u00fc erken saatlerdeki kazan\u00e7lar\u0131n\u0131n bir k\u0131sm\u0131n\u0131 geri verdi. Piyasalar, Per\u015fembe g\u00fcn\u00fc genel olarak beklentilere paralel gelen ABD PCE verilerinin ard\u0131ndan \u015fahin bir Fed beklentileriyle birlikte olas\u0131 bir ABD-\u0130ran bar\u0131\u015f anla\u015fmas\u0131na ili\u015fkin belirsizli\u011fi tart\u0131yor. USD\/CAD 1,1491 civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6r\u00fcrken, Nisan 2025\u2019ten bu yana g\u00f6r\u00fclen seviyelere yak\u0131n seyrini korudu ve art arda d\u00f6rd\u00fcnc\u00fc haftal\u0131k y\u00fckseli\u015fini s\u00fcrd\u00fcrme yolunda kald\u0131. Ba\u015fkan Donald Trump, \u0130ran\u2019\u0131n H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131\u2019ndan ge\u00e7en gemilere \u201cen az d\u00f6rt tek y\u00f6nl\u00fc sald\u0131r\u0131 \u0130HA\u2019s\u0131\u201d f\u0131rlatt\u0131\u011f\u0131n\u0131 s\u00f6yleyerek bunu ate\u015fkesin ihlali olarak nitelendirdi.<\/p>\n
ABD ve \u0130ran bu ay\u0131n ba\u015f\u0131nda 60 g\u00fcnl\u00fck bir Mutabakat Muht\u0131ras\u0131 (MoU) \u00fczerinde anla\u015fm\u0131\u015ft\u0131; ancak son g\u00f6r\u00fc\u015fmeler n\u00fckleer denetimler ve Bo\u011faz\u2019\u0131n gelecekteki y\u00f6netimi konusunda h\u00e2l\u00e2 a\u00e7\u0131k noktalar bulundu\u011funa i\u015faret ediyor. Faiz cephesinde, PCE a\u00e7\u0131klamas\u0131ndaki \u00e7ekirdek enflasyonun g\u00f6rece s\u0131n\u0131rl\u0131 oldu\u011fu belirtilirken, man\u015fet enflasyon h\u0131zland\u0131; bu da Fed\u2019in bu y\u0131l\u0131n ilerleyen d\u00f6nemlerinde faiz art\u0131\u015f\u0131 ihtimalini masada tutuyor. ABD Dolar Endeksi (DXY) hafta i\u00e7inde yakla\u015f\u0131k 101,80\u2019e \u00e7\u0131kt\u0131ktan sonra 101,35 civar\u0131nda seyretti; CME FedWatch, Eyl\u00fcl ay\u0131nda faiz art\u0131\u015f\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 bir hafta \u00f6nceki %70\u2019ten %60\u2019a geriledi\u011fini g\u00f6sterdi. WTI 69,20 dolar civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6rd\u00fc; bu seviye Mart ba\u015f\u0131ndan bu yana en zay\u0131f g\u00f6r\u00fcn\u00fcm olurken, haftal\u0131k bazda yakla\u015f\u0131k %9,5 d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe i\u015faret etti. Gelecek hafta Kanada\u2019n\u0131n Nisan GSYH verisi, ABD tar\u0131m d\u0131\u015f\u0131 istihdam (NFP) verisi ve Kevin Warsh ile Tiff Macklem\u2019den gelecek a\u00e7\u0131klamalar izlenecek.<\/p>\n
Mevcut ortam\u0131n, Kanada dolar\u0131 kar\u015f\u0131s\u0131nda ABD dolar\u0131ndaki g\u00fc\u00e7lenmenin s\u00fcrmesini destekledi\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. USD\/CAD paritesi, 50 g\u00fcnl\u00fck hareketli ortalamas\u0131n\u0131n belirgin \u015fekilde \u00fczerinde seyrediyor; bu teknik sinyal, altta yatan y\u00fckseli\u015f trendini teyit ediyor. Jeopolitik risk ile \u015fahin Fed g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fcn birle\u015fimi, dolar i\u00e7in g\u00fc\u00e7l\u00fc bir destek r\u00fczg\u00e2r\u0131 yarat\u0131yor.<\/p>\n
H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131\u2019nda artan gerilim, g\u00fcvenli liman aray\u0131\u015f\u0131yla ABD dolar\u0131na y\u00f6nelen ak\u0131mlar\u0131n ba\u015fl\u0131ca s\u00fcr\u00fckleyicilerinden. Tarihsel veriler, benzer deniz g\u00fcvenli\u011fi krizlerinin \u00e7o\u011fu zaman kal\u0131c\u0131 dolar g\u00fc\u00e7lenmesi d\u00f6nemlerinden \u00f6nce geldi\u011fini g\u00f6steriyor; 2019\u2019daki tanker olaylar\u0131n\u0131 izleyen \u00fc\u00e7 ayda Dolar Endeksi\u2019nin (DXY) %4\u2019\u00fcn \u00fczerinde y\u00fckselmesi buna \u00f6rnek. Mevcut belirsizli\u011fin, yak\u0131n vadede ABD dolar\u0131 i\u00e7in sa\u011flam bir taban olu\u015fturdu\u011funu de\u011ferlendiriyoruz.<\/p>\n
Para politikas\u0131ndaki ayr\u0131\u015fma ana tema olmaya devam ediyor ve bunun USD\/CAD\u2019de daha y\u00fcksek seviyeleri destekledi\u011fine inan\u0131yoruz. Piyasa Eyl\u00fcl toplant\u0131s\u0131nda Fed faiz art\u0131\u015f\u0131 beklentilerini bir miktar azaltm\u0131\u015f olsa da, ABD ile Kanada 2 y\u0131ll\u0131k tahvil getirileri aras\u0131ndaki fark 2025 sonundan bu yana en y\u00fcksek seviyesine geni\u015fledi. Bu durum, sabit getirili piyasalar\u0131n, i\u00e7 dinamiklerle daha s\u0131n\u0131rl\u0131 bir Kanada Merkez Bankas\u0131\u2019na (BoC) k\u0131yasla daha agresif bir Fed fiyatlad\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Petrol fiyatlar\u0131ndaki sert d\u00fc\u015f\u00fc\u015f, loonie i\u00e7in \u00f6nemli bir bask\u0131 unsuru ve Kanada\u2019n\u0131n d\u0131\u015f ticaret hadlerini do\u011frudan etkiliyor. WTI ham petrol\u00fcndeki son %9,5\u2019lik haftal\u0131k \u00e7\u00f6k\u00fc\u015f belirgin bir negatif geli\u015fme; ayr\u0131ca k\u00fcresel stoklar\u0131n ge\u00e7en hafta 2,1 milyon varil artt\u0131\u011f\u0131 y\u00f6n\u00fcndeki haberlerle birlikte, keskin bir fiyat toparlanmas\u0131 i\u00e7in s\u0131n\u0131rl\u0131 alan g\u00f6r\u00fcyoruz. Kanada\u2019n\u0131n ba\u015fl\u0131ca ihracat kalemindeki bu temel zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131n CAD \u00fczerinde bask\u0131 kurmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcrmesi beklenir.<\/p>\n
Bu arka plan alt\u0131nda, opsiyon piyasas\u0131 \u00fczerinden USD\/CAD\u2019de yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc hareketin devam\u0131na d\u00f6n\u00fck pozisyon al\u0131yoruz. A\u011fustos 2026 vadeli al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 sat\u0131n almak, gelecek haftaki NFP verisinin ard\u0131ndan olas\u0131 bir yukar\u0131 hareketten faydalanmam\u0131za imk\u00e2n tan\u0131rken, riski \u00f6denen primle s\u0131n\u0131rl\u0131 \u015fekilde net bi\u00e7imde tan\u0131mlar. Beklenen momentumu yakalamak a\u00e7\u0131s\u0131ndan 1,1550 kullan\u0131m fiyat\u0131n\u0131 \u00f6zellikle cazip buluyoruz.<\/p>\n
Fed Ba\u015fkan\u0131 Warsh ve BoC Ba\u015fkan\u0131 Macklem\u2019in yakla\u015fan konu\u015fmalar\u0131, oynakl\u0131\u011f\u0131 art\u0131racak kritik risk ba\u015fl\u0131klar\u0131. Bir haftal\u0131k USD\/CAD opsiyonlar\u0131nda ima edilen volatilite, NFP verisi ve merkez bankac\u0131 yorumlar\u0131 \u00f6ncesindeki piyasa kayg\u0131s\u0131n\u0131 yans\u0131tarak y\u0131ll\u0131kland\u0131r\u0131lm\u0131\u015f %11 seviyesine zaten s\u0131\u00e7rad\u0131. Bu volatiliteyi lehimize kullanmay\u0131, s\u00f6z konusu kilit geli\u015fmelerin ard\u0131ndan pozisyonlar\u0131m\u0131zda gerekti\u011finde ayarlamaya gitmeyi planl\u0131yoruz.<\/p>\n\n\n\n