Alt\u0131n fiyatlar\u0131 zay\u0131flad\u0131 ve toparlanmadan \u00f6nce, kas\u0131m ay\u0131 ba\u015f\u0131ndan bu yana ilk kez k\u0131sa s\u00fcreli\u011fine ons ba\u015f\u0131na 4.000 ABD dolar\u0131n\u0131n alt\u0131na geriledi. Hareket, g\u00fc\u00e7l\u00fc ABD verileri ve \u015fahin Fed s\u00f6yleminin daha s\u0131k\u0131 para politikas\u0131 beklentilerini canl\u0131 tutarak sar\u0131 metal \u00fczerindeki bask\u0131y\u0131 s\u00fcrd\u00fcrmesiyle geldi.<\/p>\n
Fed\u2019in tercih etti\u011fi enflasyon g\u00f6stergesi olan, \u00f6zel t\u00fcketim harcamalar\u0131na (PCE) dayal\u0131 \u00f6l\u00e7\u00fcm may\u0131sta beklentiler do\u011frultusunda %4\u2019\u00fcn hemen \u00fczerine y\u00fckselerek son \u00fc\u00e7 y\u0131l\u0131n en y\u00fcksek seviyesini g\u00f6rd\u00fc. B\u00fcy\u00fcmenin g\u00fc\u00e7l\u00fc kalaca\u011f\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcl\u00fcrken faiz art\u0131\u015f\u0131 beklentileri devam etti; ancak dikkatler \u015fimdi gelecek cuma a\u00e7\u0131klanacak ABD istihdam raporuna \u00e7evrildi: Sadece \u201ciyi\u201d bir veri ve daha yava\u015f istihdam art\u0131\u015f\u0131, faiz endi\u015felerini yat\u0131\u015ft\u0131rarak alt\u0131n\u0131n son d\u00f6nemdeki d\u00fc\u015f\u00fc\u015f e\u011filimini dengelemeye yard\u0131mc\u0131 olabilir.<\/p>\n
Alt\u0131n i\u00e7in zorlu bir ortam g\u00f6r\u00fcyoruz; fiyatlar k\u0131sa s\u00fcre \u00f6nce kritik 4.000 dolar destek seviyesini k\u0131rd\u0131ktan sonra s\u0131n\u0131rl\u0131 bir toparlanma g\u00f6sterdi. Bu zay\u0131fl\u0131k, may\u0131s PCE enflasyonunun %4,1 olarak ger\u00e7ekle\u015fmesiyle peki\u015fen, Fed\u2019in ilave faiz art\u0131\u015flar\u0131na gidebilece\u011fi y\u00f6n\u00fcndeki spek\u00fclasyonlardan kaynaklan\u0131yor. CME Group verileri, alt\u0131n vadeli i\u015flemlerinde k\u0131sa (short) pozisyonlarda belirgin bir art\u0131\u015fa i\u015faret ederek bu ay\u0131 e\u011filimini yans\u0131t\u0131yor.<\/p>\n
T\u00fcm dikkatler, gelecek cuma 3 Temmuz 2026\u2019da a\u00e7\u0131klanacak ABD i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131 raporunda. \u0130stihdam art\u0131\u015f\u0131nda bir yava\u015flaman\u0131n, piyasalar\u0131n faiz art\u0131\u015f\u0131 endi\u015felerini azaltabilece\u011fine inan\u0131yoruz. Tar\u0131m d\u0131\u015f\u0131 istihdam (NFP) verisinin 190.000\u2019lik piyasa beklentisinin alt\u0131nda gelmesi, ekonomide so\u011fumaya i\u015faret ederek Fed\u2019in \u015fahin duru\u015funa ara verilmesi olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 art\u0131rabilir.<\/p>\n
Keskin bir s\u0131\u00e7ramadan ziyade bir dengelenme ihtimali g\u00f6z \u00f6n\u00fcne al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda, temmuz veya a\u011fustos vadeli alt\u0131n kontratlar\u0131nda \u201cout-of-the-money\u201d sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131 satmay\u0131 de\u011ferlendiriyoruz. \u0130stihdam raporu \u00f6ncesinde y\u00fckselen ima edilen volatilite, prim toplamak a\u00e7\u0131s\u0131ndan bu stratejiyi cazip k\u0131l\u0131yor. Ama\u00e7, alt\u0131n fiyat\u0131n\u0131n d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcn\u00fc durdurmas\u0131 ve yatay ya da s\u0131n\u0131rl\u0131 y\u00fckseli\u015fle i\u015flem g\u00f6rmesi durumunda getiri elde etmek.<\/p>\n
Tarihsel olarak, beklentilerin alt\u0131nda gelen NFP raporlar\u0131n\u0131n ard\u0131ndan alt\u0131n, ABD dolar\u0131na kar\u015f\u0131 g\u00fc\u00e7l\u00fc bir ters korelasyon sergilemi\u015ftir. \u00d6rne\u011fin 2023 sonundaki ekonomik yava\u015flama endi\u015felerinde, daha zay\u0131f istihdam verileri, faiz beklentilerinin geri \u00e7ekilmesiyle birlikte alt\u0131ndaki belirgin rallilerin \u00f6nc\u00fcs\u00fc olmu\u015ftu. Gelecek hafta istihdam art\u0131\u015f\u0131 hayal k\u0131r\u0131kl\u0131\u011f\u0131 yarat\u0131rsa, benzer ancak muhtemelen daha s\u0131n\u0131rl\u0131 bir tepki bekliyoruz.<\/p>\n\n\n\n