ABD Dolar\u0131 rallisi duraksad\u0131; k\u00fcresel risk i\u015ftah\u0131ndaki toparlanmayla birlikte kur gece boyunca zay\u0131flarken, makro ko\u015fullar \u015fahin ABD Merkez Bankas\u0131 (Fed) risklerini g\u00fcndemde tutmaya devam ediyor. May\u0131s\u2019ta \u00e7ekirdek PCE enflasyonu ayl\u0131k bazda %0,3 artt\u0131 ve bu art\u0131\u015f piyasa beklentileriyle uyumlu olsa da y\u0131ll\u0131k bazda %3,4 seviyesinde kalarak Fed\u2019in hedefinin \u00fczerinde seyretti. \u0130leriye d\u00f6n\u00fck y\u00f6nlendirmenin azalmas\u0131yla birlikte piyasan\u0131n her bir enflasyon, istihdam ve b\u00fcy\u00fcme verisine daha sert tepki vermesi olas\u0131; bu de\u011fi\u015fim d\u00f6viz volatilitesini y\u00fckseltebilir ve Dolara devam eden bir destek sa\u011flayabilir.<\/p>\n\n
Orta vadeli dinamikler de greenback\u2019i destekliyor; ABD\u2019nin d\u00fcnyan\u0131n geri kalan\u0131na k\u0131yasla daha g\u00fc\u00e7l\u00fc b\u00fcy\u00fcmesi ve politika ayr\u0131\u015fmas\u0131, fonlama maliyetlerinin y\u00fcksek kalmas\u0131 riskini canl\u0131 tutuyor. \u0130\u015fg\u00fcc\u00fc g\u00f6stergeleri de ani bir yava\u015flamaya i\u015faret etmiyor: i\u015fsizlik maa\u015f\u0131 ba\u015fvurular\u0131 istikrar kazanan bir i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131yla uyumlu g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor; bu da haziran istihdam art\u0131\u015f\u0131n\u0131n makul d\u00fczeyde olaca\u011f\u0131na i\u015faret ediyor.<\/p>\n\n
ABD Dolar\u0131\u2019n\u0131n son rallisinin nefeslendi\u011fini g\u00f6r\u00fcyoruz. Bu duraklama, a\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 olarak k\u00fcresel risk i\u015ftah\u0131ndaki s\u0131n\u0131rl\u0131 iyile\u015fmeden kaynaklan\u0131yor ve baz\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n di\u011fer para birimlerine y\u00f6nelmesine neden oluyor. Ancak bunu uzun vadeli bir trend d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fc olarak de\u011ferlendirmiyoruz.<\/p>\n\n
G\u00fc\u00e7l\u00fc dolar\u0131n temel gerek\u00e7eleri g\u00fc\u00e7l\u00fc bi\u00e7imde yerinde duruyor. Son T\u00fcketici Fiyat Endeksi (T\u00dcFE) verisi, enflasyonun y\u0131ll\u0131k bazda h\u00e2l\u00e2 %3,3 seviyesinde oldu\u011funu g\u00f6sterdi; bu oran Fed\u2019in %2 hedefinden olduk\u00e7a uzak. Buna ek olarak, son istihdam raporu 272 binlik g\u00fc\u00e7l\u00fc art\u0131\u015fa i\u015faret ederek i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131n\u0131n s\u0131k\u0131 kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 teyit etti ve Fed\u2019in \u015fahin duru\u015funu korumas\u0131 y\u00f6n\u00fcndeki bask\u0131y\u0131 art\u0131rd\u0131.<\/p>\n\n
Bu tablo, di\u011fer merkez bankalar\u0131yla belirgin bir politika ayr\u0131\u015fmas\u0131 yarat\u0131yor. Avrupa Merkez Bankas\u0131 (ECB) ve Kanada Merkez Bankas\u0131 (BoC) faiz indirimlerine ba\u015flam\u0131\u015fken, Fed hen\u00fcz bu patikada de\u011fil. Faiz fark\u0131, ABD dolar\u0131 ta\u015f\u0131may\u0131 daha cazip k\u0131l\u0131yor ve dolar\u0131n de\u011ferini desteklemeyi s\u00fcrd\u00fcrmeli.<\/p>\n\n
Fed\u2019in daha az ileriye d\u00f6n\u00fck y\u00f6nlendirme sunmas\u0131yla, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda kritik veri a\u00e7\u0131klamalar\u0131 etraf\u0131nda belirgin fiyat dalgalanmalar\u0131 bekliyoruz. T\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan bu, y\u00f6n ba\u011f\u0131ms\u0131z b\u00fcy\u00fck hareketlerden faydalanmak i\u00e7in EUR\/USD gibi maj\u00f6r paritelerde uzun straddle veya strangle gibi stratejilerin de\u011ferlendirilmesine i\u015faret ediyor. Yakla\u015fan enflasyon ve tar\u0131m d\u0131\u015f\u0131 istihdam verileri piyasalarda ana belirleyiciler olacak.<\/p>\n\n
Bu arka plan \u0131\u015f\u0131\u011f\u0131nda, ABD Dolar Endeksi\u2019ndeki (DXY) geri \u00e7ekilmeleri potansiyel al\u0131m f\u0131rsatlar\u0131 olarak g\u00f6r\u00fcyoruz. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar bu zay\u0131fl\u0131k anlar\u0131n\u0131 vadeli i\u015flem s\u00f6zle\u015fmeleriyle uzun pozisyona girmek veya al\u0131m opsiyonu (call) sat\u0131n almak i\u00e7in kullanabilir. Bu yakla\u015f\u0131m, ABD ekonomisinin g\u00f6reli \u00fcst\u00fcn performans\u0131n\u0131n dolar i\u00e7in temel bir itici g\u00fc\u00e7 olmaya devam edece\u011fi g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcyle uyumlu.<\/p>\n\n\n\n